华安品质领先混合季报解读：份额赎回与净值下跌明显
华安品质领先混合型证券投资基金2025年第二季度报告显示，该基金在报告期内面临着份额赎回与净值下跌的双重挑战。报告期内，华安品质领先混合A类份额赎回4094757.15份，C类份额赎回-203021.88份；A类份额净值增长率为 -5.66%，C类份额净值增长率为 -5.79%，均跑输同期业绩比较基准。
主要财务指标：两类份额均现亏损
报告期内，华安品质领先混合A类和C类份额均呈现亏损状态。A类本期已实现收益为 -5,246,559.13元，本期利润为 -3,450,691.15元；C类本期已实现收益为 -779,068.84元，本期利润为 -513,950.82元。从期末数据看，A类期末基金资产净值为56,431,314.98元，份额净值0.5722元；C类期末基金资产净值为8,568,173.62元，份额净值0.5609元。
| 主要财务指标 | 华安品质领先混合A | 华安品质领先混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -5,246,559.13 | -779,068.84 |
| 本期利润（元） | -3,450,691.15 | -513,950.82 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0342 | -0.0344 |
| 期末基金资产净值（元） | 56,431,314.98 | 8,568,173.62 |
| 期末基金份额净值 | 0.5722 | 0.5609 |
基金净值表现：大幅跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
华安品质领先混合A类过去三个月净值增长率为 -5.66%，同期业绩比较基准收益率为1.55%，差值达 -7.21%；C类过去三个月净值增长率为 -5.79%，与业绩比较基准收益率差值为 -7.34%。从更长周期看，过去一年、三年及自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率均大幅落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 华安品质领先混合A | 华安品质领先混合C | ||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |||
| 过去三个月 | -5.66% | 1.55% | -7.21% | -5.79% | 1.55% | -7.34% | ||
| 过去六个月 | -2.82% | 3.21% | -6.03% | -3.11% | 3.21% | -6.32% | ||
| 过去一年 | -9.20% | 15.44% | -24.64% | -9.74% | 15.44% | -25.18% | ||
| 过去三年 | -48.37% | -3.03% | -45.34% | -49.29% | -3.03% | -46.26% | ||
| 自基金合同生效起至今 | -42.78% | -0.73% | -42.05% | -43.91% | -0.73% | -43.18% |
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
自基金合同生效以来，华安品质领先混合A类和C类的累计净值增长率变动均明显低于同期业绩比较基准收益率变动，显示出基金在长期运作中未能达到业绩比较基准的表现。
投资策略与运作：看好消费领域结构性机会
报告期内上证综指上涨3.26%，基金管理人认为市场受外部冲击调整是优质公司买入良机，其重仓的新消费龙头公司当前估值合理且明年仍有低估。管理人看好中国消费市场结构性机会，致力于抓住符合时代背景的消费机遇。
基金业绩表现：两类份额净值增长不佳
截至2025年6月30日，华安品质领先混合A类份额净值为0.5722元，净值增长率为 -5.66%；C类份额净值为0.5609元，净值增长率为 -5.79%，同期业绩比较基准增长率均为1.55%，两类份额业绩表现均不理想。
基金资产组合：权益投资占比超六成
报告期末，基金总资产为68,096,014.66元，其中权益投资（均为股票）金额为43,934,599.70元，占基金总资产的64.52%。银行存款和结算备付金合计24,001,339.00元，占比35.25%，其他资产160,075.96元，占比0.24%。此外，通过港股通交易机制投资的港股公允价值为19,036,892.42元，占基金资产净值比例为29.29%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 43,934,599.70 | 64.52 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 贵金属投资 | - | - |
| 金融衍生品投资 | - | - |
| 买入返售金融资产 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 24,001,339.00 | 35.25 |
| 其他资产 | 160,075.96 | 0.24 |
| 合计 | 68,096,014.66 | 100.00 |
股票投资组合：聚焦消费相关行业
境内股票投资行业分布
境内股票投资组合中，制造业公允价值为18,143,958.28元，占基金资产净值比例为27.91%；批发和零售业公允价值646,380.00元，占比0.99%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值6,107,369.00元，占比9.40%，合计占比38.30%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 18,143,958.28 | 27.91 |
| 批发和零售业 | 646,380.00 | 0.99 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 6,107,369.00 | 9.40 |
| 合计 | 24,897,707.28 | 38.30 |
港股通投资股票行业分布
港股通投资股票中，非日常生活消费品公允价值14,668,934.62元，占基金资产净值比例22.57%；日常消费品公允价值2,795,026.44元，占比4.30%；医疗保健公允价值1,572,931.36元，占比2.42%，合计占比29.29%。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 非日常生活消费品 | 14,668,934.62 | 22.57 |
| 日常消费品 | 2,795,026.44 | 4.30 |
| 医疗保健 | 1,572,931.36 | 2.42 |
| 合计 | 19,036,892.42 | 29.29 |
前十名股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票涵盖老铺黄金、泡泡玛特等消费类公司。其中，老铺黄金占比11.03%，泡泡玛特占比9.58%，显示出基金对消费领域的集中投资。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 06181 | 老铺黄金 | 7,170,115.68 | 11.03 |
| 2 | 09992 | 泡泡玛特 | 6,224,022.27 | 9.58 |
| 3 | 003010 | 若羽臣 | 3,484,500.00 | 5.36 |
| 4 | 600882 | 妙可蓝多 | 3,129,325.00 | 4.81 |
| 5 | 301498 | 乖宝宠物 | 3,062,360.00 | 4.71 |
| 6 | 002891 | 中宠股份 | 3,006,882.00 | 4.63 |
| 7 | 01318 | 毛戈平 | 2,795,026.44 | 4.30 |
| 8 | 002345 | 潮宏基 | 2,612,918.00 | 4.02 |
| 9 | 605016 | 百龙创园 | 2,487,978.00 | 3.83 |
| 10 | 300138 | 晨光生物 | 1,951,320.00 | 3.00 |
开放式基金份额变动：A类赎回规模较大
华安品质领先混合A类报告期期初基金份额总额102,716,659.24份，期间总申购份额939,800.75份，总赎回份额5,034,557.90份，期末份额总额98,621,902.09份，净赎回4094757.15份；C类期初份额总额15,072,800.78份，期间总申购份额1,045,396.26份，总赎回份额842,374.38份，期末份额总额15,275,822.66份，净赎回 -203021.88份。
| 项目 | 华安品质领先混合A | 华安品质领先混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 102,716,659.24 | 15,072,800.78 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 939,800.75 | 1,045,396.26 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 5,034,557.90 | 842,374.38 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 98,621,902.09 | 15,275,822.66 |
| 净赎回份额（份） | 4094757.15 | -203021.88 |
综合来看，华安品质领先混合基金在2025年第二季度面临业绩与份额赎回压力，投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现。
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