前海开源沪港深优势精选混合季报解读：份额赎回近1.5亿份，业绩跑输基准1.16%
2025年第二季度，前海开源沪港深优势精选灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“本基金”）披露了季度报告。报告期内，基金份额赎回规模较大，同时业绩表现未能跑赢业绩比较基准，这些变化值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额利润均实现增长
本基金主要财务指标显示，在2025年4月1日至2025年6月30日期间，A类份额本期已实现收益为19,336,204.67元，本期利润为48,590,597.97元；C类份额本期已实现收益为59,319.38元，本期利润为184,300.22元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0160元，C类为0.0059元。这表明报告期内两类份额利润均实现增长。
| 主要财务指标 | 前海开源沪港深优势精选混合A | 前海开源沪港深优势精选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 19,336,204.67 | 59,319.38 |
| 本期利润（元） | 48,590,597.97 | 184,300.22 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0160 | 0.0059 |
基金净值表现：近三月跑输业绩比较基准
混合A份额
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，混合A份额过去三个月净值增长率为1.14%，业绩比较基准收益率为2.30%，跑输1.16%；过去六个月净值增长率为3.35%，业绩比较基准收益率为6.85%，跑输3.50%；过去一年净值增长率为 -1.11%，业绩比较基准收益率为19.35%，大幅跑输20.46%；过去三年净值增长率为 -23.29%，业绩比较基准收益率为8.35%，跑输31.64%；过去五年净值增长率为 -19.60%，业绩比较基准收益率为8.55%，跑输28.15%；自基金合同生效起至今净值增长率为158.18%，业绩比较基准收益率为37.99%，超出120.19% 。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.14% | 2.30% | -1.16% |
| 过去六个月 | 3.35% | 6.85% | -3.50% |
| 过去一年 | -1.11% | 19.35% | -20.46% |
| 过去三年 | -23.29% | 8.35% | -31.64% |
| 过去五年 | -19.60% | 8.55% | -28.15% |
| 自基金合同生效起至今 | 158.18% | 37.99% | 120.19% |
混合C份额
混合C份额过去三个月净值增长率为1.01%，业绩比较基准收益率为2.30%，跑输1.29%；过去六个月净值增长率为3.08%，业绩比较基准收益率为6.85%，跑输3.77%；过去一年净值增长率为 -1.79%，业绩比较基准收益率为19.35%，跑输21.14%；过去三年净值增长率为 -24.47%，业绩比较基准收益率为8.35%，跑输32.82%；自基金合同生效起至今净值增长率为 -39.80%，业绩比较基准收益率为 -0.38%，跑输39.42% 。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.01% | 2.30% | -1.29% |
| 过去六个月 | 3.08% | 6.85% | -3.77% |
| 过去一年 | -1.79% | 19.35% | -21.14% |
| 过去三年 | -24.47% | 8.35% | -32.82% |
| 自基金合同生效起至今 | -39.80% | -0.38% | -39.42% |
整体来看，近三个月、六个月、一年、三年，两类份额均跑输业绩比较基准，仅自基金合同生效起至今，A类份额大幅超出业绩比较基准。
投资策略与运作：高仓位运作，行业配置有调整
2025年二季度，国内经济低位运行，在此背景下，本基金认为A 股和港股投资回报率具有吸引力，保持高仓位运作。行业配置上，降低了食品饮料行业配置比例，增加了医药行业配置比例，组合重点配置在互联网、消费、高端制造、能源、电信、黄金、医疗健康等方向标的，个股持仓以股东回报良好的优质公司为主，旨在获取持续稳定超额回报。
基金业绩表现：两类份额均未达业绩比较基准
截至报告期末，前海开源沪港深优势精选混合A基金份额净值为1.512元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.14%，同期业绩比较基准收益率为2.30%；前海开源沪港深优势精选混合C基金份额净值为0.602元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.01%，同期业绩比较基准收益率为2.30%。两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，未完成业绩目标。
基金资产组合：权益投资占比88.71%
报告期末基金资产组合情况显示，权益投资金额为4,064,724,299.83元，占基金总资产的比例为88.71%，其中股票投资金额等同于权益投资金额；基金投资、固定收益投资均为0；银行存款和结算备付金合计498,239,333.31元，占比10.87%；其他资产19,119,470.70元，占比0.42%。整体资产组合呈现权益投资占主导的特征。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 4,064,724,299.83 | 88.71 |
| 基金投资 | - | - |
| 固定收益投资 | - | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 498,239,333.31 | 10.87 |
| 其他资产 | 19,119,470.70 | 0.42 |
股票投资组合：境内外行业配置有差异
境内股票投资组合
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为1,213,822,371.29元，占基金资产净值比例27.05%；采矿业公允价值为407,092,562.10元，占比9.07%；金融业公允价值为23,442,034.00元，占比0.52% 。其他多数行业投资较少或无投资。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 1,213,822,371.29 | 27.05 |
| 采矿业 | 407,092,562.10 | 9.07 |
| 金融业 | 23,442,034.00 | 0.52 |
港股通投资股票投资组合
按行业分类的港股通投资股票投资组合中，科技行业公允价值为447,802,523.60元，占基金资产净值比例9.98%；能源行业公允价值为402,911,146.48元，占比8.98%；医疗保健行业公允价值为260,630,978.24元，占比5.81% 。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 科技 | 447,802,523.60 | 9.98 |
| 能源 | 402,911,146.48 | 8.98 |
| 医疗保健 | 260,630,978.24 | 5.81 |
可见，境内外股票投资在行业配置上存在差异，反映了基金对不同市场优势行业的挖掘和布局。
股票投资明细：前十持仓分布广泛
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，涵盖了小米集团 - W、腾讯控股、宁德时代等知名企业。其中，小米集团 - W公允价值为447,802,523.60元，占基金资产净值比例9.98%；腾讯控股公允价值为440,500,029.26元，占比9.82%；宁德时代公允价值为426,798,612.96元，占比9.51% 。前十持仓分布于不同行业，体现了一定的分散投资策略。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 01810 | 小米集团 - W | 447,802,523.60 | 9.98 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 440,500,029.26 | 9.82 |
| 3 | 300750 | 宁德时代 | 426,798,612.96 | 9.51 |
开放式基金份额变动：赎回规模较大
开放式基金份额变动数据显示，前海开源沪港深优势精选混合A报告期期初基金份额总额为3,083,537,222.10份，期间总申购份额为21,792,282.70份，总赎回份额为148,708,742.37份，期末份额总额为2,956,620,762.43份；混合C期初份额总额为31,954,751.27份，期间总申购份额为1,304,026.67份，总赎回份额为3,413,345.20份，期末份额总额为29,845,432.74份。两类份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况，尤其是A类份额赎回规模较大。
| 项目 | 前海开源沪港深优势精选混合A | 前海开源沪港深优势精选混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 3,083,537,222.10 | 31,954,751.27 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 21,792,282.70 | 1,304,026.67 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 148,708,742.37 | 3,413,345.20 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 2,956,620,762.43 | 29,845,432.74 |
综合本季度报告，前海开源沪港深优势精选混合基金在业绩表现、份额变动等方面出现了一些值得关注的变化。业绩未能跑赢业绩比较基准，且开放式基金份额赎回规模较大。投资者在关注基金后续表现时，需综合考虑市场环境变化以及基金投资策略调整等因素，谨慎做出投资决策。
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