HK互联网：易方达中证港股通互联网交易型开放式指数证券投资基金2025年第2季度报告
易方达中证港股通互联网ETF季报解读：份额增长36.30%，净值增长率超基准0.47%
2025年第二季度，易方达中证港股通互联网ETF表现备受关注。本季度内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出显著变化。其中，基金份额从期初的424,841,318.00份增长至期末的509,841,318.00份，增长率达36.30%；报告期内基金份额净值增长率为3.44%，同期业绩比较基准收益率为2.97%，超出基准0.47%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资趋势，值得深入解读。
主要财务指标：利润与净值双增长
本季度易方达中证港股通互联网ETF主要财务指标表现亮眼。
| 主要财务指标 | 报告期 (2025 年4 月1 日-2025 年6 月30 日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 14,915,946.42 |
| 2.本期利润 | 32,914,144.65 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0673 |
| 4.期末基金资产净值 | 727,416,648.79 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.4268 |
本期已实现收益为14,915,946.42 ，本期利润达32,914,144.65，显示基金在该季度投资运作取得较好成果。期末基金资产净值为727,416,648.79元，期末基金份额净值1.4268元，较前期有一定增长，反映出基金资产价值提升，为投资者带来了较好的收益预期。
基金净值表现：跑赢基准但仍存差距
基金净值增长与业绩比较基准对比能直观反映基金表现。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①-③ | ②-④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.44% | 2.78% | 2.97% | 2.78% | 0.47% | 0.00% |
| 过去六个月 | 26.94% | 2.80% | 26.86% | 2.81% | 0.08% | -0.01% |
| 过去一年 | 56.62% | 2.45% | 57.63% | 2.46% | -1.01% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 42.68% | 2.24% | 47.07% | 2.30% | -4.39% | -0.06% |
过去三个月，基金份额净值增长率为3.44%，高于同期业绩比较基准收益率2.97%，超出0.47%，表现良好。但从长期看，自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为42.68%，低于同期业绩比较基准收益率47.07%，相差 -4.39% ，说明基金在长期跟踪指数上虽有成效，但仍存在一定差距，投资者需关注其长期表现稳定性。
投资策略与运作：紧跟指数应对市场变化
本基金跟踪中证港股通互联网指数，采用完全复制法构建投资组合。2025年二季度，经济形势复杂，虽受贸易摩擦影响，但在政策推动下逐步修复。美联储维持利率不变，市场预计年内降息两次。在此背景下，中证港股通互联网指数先大幅回落，后震荡上行，区间上涨4.20%。
基金管理人坚持指数化投资策略，在指数权重调整和基金申赎变动时，运用指数复制和数量化技术降低成本、减少误差。面对复杂市场环境，基金紧跟指数走势，力求实现跟踪误差最小化，为投资者紧密跟踪指数收益提供保障，但市场不确定性仍可能带来跟踪误差风险。
基金业绩表现：短期达标长期仍需优化
截至报告期末，基金份额净值为1.4268元，本报告期份额净值增长率为3.44%，同期业绩比较基准收益率为2.97%，年化跟踪误差0.98%，在合同规定的目标控制范围之内。
短期来看，基金业绩表现良好，不仅实现了净值增长，且跟踪误差控制达标。然而长期数据显示，基金与业绩比较基准仍存在差距。投资者在关注短期收益的同时，应结合长期业绩表现，综合评估基金投资价值，警惕长期业绩波动风险。
资产组合情况：权益投资占主导
报告期末基金资产组合中，权益投资占据主导地位。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 724,390,552.15 | 91.27 |
| 其中：股票 | 724,390,552.15 | 91.27 | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 67,264,062.78 | 8.48 |
| 7 | 其他资产 | 2,017,244.38 | 0.25 |
权益投资金额达724,390,552.15元，占基金总资产比例91.27%，其中股票投资占比相同。银行存款和结算备付金合计67,264,062.78元，占8.48% ，其他资产2,017,244.38元，占0.25%。权益投资占比高，使基金对股票市场波动敏感，市场向好时可能带来较高收益，但市场下行时也面临较大风险，投资者需关注市场波动对基金资产价值的影响。
股票投资组合：行业分布较集中
从行业分类的股票投资组合看，本基金主要投资港股通股票。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 能源 | - | - |
| 材料 | - | - |
| 工业 | - | - |
| 非必需消费品 | 196,724,155.95 | 27.04 |
| 必需消费品 | 51,320,663.83 | 7.06 |
| 保健 | 4,933,266.48 | 0.68 |
| 金融 | 10,194,481.13 | 1.40 |
| 信息技术 | 177,996,243.14 | 24.47 |
| 电信服务 | 264,854,831.51 | 36.41 |
| 公用事业 | - | - |
| 房地产 | 18,366,910.11 | 2.52 |
| 合计 | 724,390,552.15 | 99.58 |
电信服务、非必需消费品和信息技术行业占比较高，分别为36.41%、27.04%和24.47%，行业分布相对集中。这种集中投资策略，若所选行业发展良好，将推动基金净值上升；但行业出现不利因素时，基金业绩可能受较大冲击，投资者需关注行业风险对基金的影响。
股票投资明细：重仓股影响大
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，基金对部分股票持仓较重。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 01810 | 小米集团－Ｗ | 2,054,600 | 112,327,863.58 | 15.44 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 226,900 | 104,081,491.87 | 14.31 |
| 3 | 09988 | 阿里巴巴－Ｗ | 1,001,300 | 100,262,281.74 | 13.78 |
| 4 | 03690 | 美团－Ｗ | 691,100 | 78,970,155.22 | 10.86 |
| 5 | 03888 | 金山软件 | 616,400 | 22,990,952.58 | 3.16 |
| 6 | 09626 | 哔哩哔哩－Ｗ | 141,360 | 21,618,752.36 | 2.97 |
| 7 | 01357 | 美图公司 | 2,619,000 | 21,567,225.36 | 2.96 |
前三大重仓股小米集团－Ｗ、腾讯控股和阿里巴巴－Ｗ，占基金资产净值比例分别为15.44%、14.31%和13.78%。重仓股表现对基金净值影响显著，其股价波动将直接传导至基金业绩，投资者需密切关注重仓股的经营状况和市场表现。
开放式基金份额变动：申购赎回致份额增长
开放式基金份额在本季度有明显变动。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 424,841,318.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 232,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 147,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 509,841,318.00 |
报告期期初基金份额总额424,841,318.00份，期间总申购份额232,000,000.00份，总赎回份额147,000,000.00份，期末份额总额509,841,318.00份。申购份额大于赎回份额，使基金规模扩大。份额变动可能影响基金投资运作和业绩表现，大规模申购赎回可能导致基金仓位调整，进而影响跟踪误差和收益，投资者需关注份额变动对基金的潜在影响。
综合来看，2025年第二季度易方达中证港股通互联网ETF在份额增长、净值表现等方面有可圈可点之处，但也面临长期业绩优化、行业及个股集中风险等挑战。投资者应结合自身风险承受能力和投资目标，谨慎做出投资决策。
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