南方顶峰TOPIX ETF（QDII）季报解读：份额赎回近1.66亿份，净值增长9.68%
2025年第2季度，南方顶峰TOPIX ETF（QDII）在份额和净值方面呈现出显著变化。报告期内，基金份额赎回规模较大，达9800万份，而基金净值增长率为9.68%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现，值得投资者深入探究。
主要财务指标：利润与净值增长显著
利润指标大幅提升
报告期内，南方顶峰TOPIX ETF（QDII）多项财务指标表现亮眼。本期已实现收益为12,355,774.56元，本期利润达75,316,491.04元 ，加权平均基金份额本期利润为0.1338元。这表明基金在该季度的投资运作取得了较好的收益成果。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日－2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 12,355,774.56 |
| 2.本期利润 | 75,316,491.04 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.1338 |
| 4.期末基金资产净值 | 752,868,701.92 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.5135 |
资产净值与份额净值增长
期末基金资产净值为752,868,701.92元，期末基金份额净值为1.5135元。资产净值的增长反映了基金资产的整体增值，而份额净值的提升则直接关系到投资者的实际收益。
基金净值表现：与业绩基准有差距
短期表现略逊基准
过去三个月，基金份额净值增长率为9.68%，业绩比较基准收益率为10.05%，基金净值增长率落后基准0.37%。净值增长率标准差为1.79%，业绩比较基准收益率标准差为1.75%，标准差差值为0.04%，波动情况差异不大。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 9.68% | 1.79% | 10.05% | 1.75% | -0.37% | 0.04% |
| 过去六个月 | 10.33% | 1.40% | 9.89% | 1.39% | 0.44% | 0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 54.90% | 1.24% | 43.20% | 1.16% | 11.70% | 0.08% |
长期表现优于基准
自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为54.90%，大幅高于业绩比较基准收益率43.20%，超出幅度达11.70%。这显示出基金长期投资策略在一定程度上取得了较好效果。
投资策略与运作：精准控制跟踪误差
策略适应市场环境
基金跟踪日本东证指数，反映日本股市整体表现。面对日本经济温和修复与结构性压力并存的状况，基金管理人基于日本企业盈利稳健、贸易政策不确定性消除及弱美元周期带来的宽松流动性环境，预计日本股市整体表现相对稳健。
系统助力跟踪误差控制
基金管理人通过自建的“指数化交易系统”“日内择时交易模型”等一系列系统，将跟踪误差指标控制在较好水平。申购赎回带来的成份股权重偏差和日元汇率变动虽会影响跟踪误差，但通过日内择时交易等方式争取最小化误差。
基金业绩表现：份额净值增长9.68%
截至报告期末，基金份额净值为1.5135元，报告期内份额净值增长率为9.68%，同期业绩基准增长率为10.05%。尽管基金净值实现了增长，但仍略低于业绩比较基准。
资产组合情况：高度集中于基金投资
基金投资占比超九成
报告期末，基金资产组合中基金投资金额为719,499,827.25元，占基金总资产的比例高达93.94%。银行存款和结算备付金合计31,974,675.07元，占比4.17%，其他资产14,413,964.39元，占比1.88%。
| 序号 | 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 2 | 基金投资 | 719,499,827.25 | 93.94 |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 货币市场工具 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 31,974,675.07 | 4.17 |
| 8 | 其他资产 | 14,413,964.39 | 1.88 |
| 9 | 合计 | 765,888,466.71 | 100.00 |
其他投资类别无持有
本基金本报告期末未持有股票、存托凭证、债券、资产支持证券等。金融衍生品投资中，仅期货TOPIX2509有公允价值914,378.26元，占基金资产净值比例0.12% 。
行业与股票投资：无相关权益投资
行业投资组合为空
无论是指数投资还是积极投资，按行业分类的股票及存托凭证投资组合在报告期末均无持有情况。
权益投资明细无股票
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的权益投资明细中，无普通股和存托凭证投资。积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票及存托凭证投资明细也为空。
开放式基金份额变动：赎回份额近亿
份额赎回规模较大
报告期期初基金份额总额为590,244,394.00份，期间基金总申购份额为5,200,000.00份，总赎回份额达98,000,000.00份 ，导致报告期末基金份额总额为497,444,394.00份。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 590,244,394.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 5,200,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 98,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 497,444,394.00 |
份额变动影响因素
如此大规模的赎回可能受多种因素影响，投资者对基金短期业绩表现的不满、市场整体环境变化或自身资金需求调整等。
风险提示
- 业绩波动风险：尽管基金长期业绩表现优于业绩比较基准，但短期仍存在落后基准的情况，投资者需关注业绩波动对收益预期的影响。
- 流动性风险：报告期内基金份额赎回规模较大，若未来出现大规模集中赎回，基金管理人可能面临资产变现压力，进而影响基金净值。
- 市场风险：基金主要投资日本证券市场上市的ETF，日本经济的不确定性、股市波动以及汇率风险等，都可能对基金资产价值产生不利影响。
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