南方标普中国A股大盘红利低波50ETF季报解读：份额大增293亿份，利润增长2.87亿元
南方标普中国A股大盘红利低波50ETF于近日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度呈现出基金份额大幅增长、利润显著提升等特点。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：利润与资产净值双增长
本期利润增长显著
报告期内（2025年4月1日－2025年6月30日），本期已实现收益为199,288,518.73元，本期利润达287,239,540.90元 。这表明基金在该季度的投资运作取得了较好的收益成果，为投资者创造了一定的价值。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日－2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 199,288,518.73元 |
| 本期利润 | 287,239,540.90元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0486元 |
| 期末基金资产净值 | 10,082,669,295.68元 |
| 期末基金份额净值 | 1.4580元 |
资产净值稳步提升
期末基金资产净值为10,082,669,295.68元，期末基金份额净值为1.4580元 。资产净值的增长反映了基金资产规模的扩大，而基金份额净值的稳定则体现了基金投资组合的价值保持相对稳定。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
各阶段表现优于基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，净值增长率为3.31%，业绩比较基准收益率为1.37%，跑赢基准1.94个百分点；过去一年，净值增长率为15.64%，业绩比较基准收益率为10.30%，跑赢基准5.34个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率为92.95%，业绩比较基准收益率为32.09%，大幅跑赢基准60.86个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.31% | 0.84% | 1.37% | 0.84% | 1.94% | 0.00% |
| 过去六个月 | 1.55% | 0.77% | -0.72% | 0.77% | 2.27% | 0.00% |
| 过去一年 | 15.64% | 1.07% | 10.30% | 1.07% | 5.34% | 0.00% |
| 过去三年 | 52.26% | 0.89% | 32.00% | 0.90% | 20.26% | -0.01% |
| 过去五年 | 106.61% | 0.96% | 53.90% | 0.96% | 52.71% | 0.00% |
| 自基金合同生效起至今 | 92.95% | 0.95% | 32.09% | 0.99% | 60.86% | -0.04% |
投资策略与运作：精准控制跟踪误差
多系统保障跟踪误差控制
报告期内，标普中国A股大盘红利低波50指数上涨1.37%。基金管理人通过自建的指数化交易系统、日内择时交易模型、跟踪误差归因分析系统、ETF现金流精算系统等，将本基金的跟踪误差指标控制在较好水平，并通过严格的风险管理流程，确保了本基金的安全运作。
跟踪误差归因分析
基金管理人对跟踪误差归因分析如下：一是大额申购赎回带来的成份股权重偏差，通过日内择时交易争取跟踪误差最小化；二是报告期内赎回带来的分红税影响。
基金业绩表现：份额净值增长超基准
截至报告期末，本基金份额净值为1.4580元，报告期内，份额净值增长率为3.31%，同期业绩基准增长率为1.37%，基金业绩表现良好，成功跑赢业绩基准。
基金资产组合：权益投资占比近100%
权益投资主导
报告期末，权益投资金额为10,080,167,318.30元，占基金总资产的比例高达99.86%。银行存款和结算备付金合计7,537,006.95元，占比0.07%；其他资产6,230,894.40元，占比0.06%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 10,080,167,318.30 | 99.86 |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 7,537,006.95 | 0.07 |
| 8 | 其他资产 | 6,230,894.40 | 0.06 |
| 9 | 合计 | 10,093,935,219.65 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布较集中
指数投资行业分布
从报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合来看，制造业公允价值为3,826,306,463.58元，占基金资产净值比例37.95%；金融业公允价值为3,356,944,654.19元，占比33.29%；交通运输、仓储和邮政业公允价值为1,076,818,248.46元，占比10.68%；采矿业公允价值为917,952,878.64元，占比9.10%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 917,952,878.64 | 9.10 |
| C | 制造业 | 3,826,306,463.58 | 37.95 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 190,397,980.00 | 1.89 |
| E | 建筑业 | 216,763,898.00 | 2.15 |
| F | 批发和零售业 | 126,235,160.70 | 1.25 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,076,818,248.46 | 10.68 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 368,509,830.00 | 3.65 |
| J | 金融业 | 3,356,944,654.19 | 33.29 |
| 合计 | 10,079,929,113.57 | 99.97 |
股票投资明细：前十股票占比超25%
指数投资前十股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，大秦铁路占比3.59%，雅戈尔占比3.25%，养元饮品占比3.13%，梅花生物占比2.94%，民生银行占比2.68%，上海银行占比2.60%，南京银行占比2.53%，陕西煤业占比2.53%，宝钢股份占比2.47%，中南传媒占比2.45%。前十股票合计占基金资产净值比例超25%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 601006 | 大秦铁路 | 54,832,414 | 361,893,932.40 | 3.59 |
| 2 | 600177 | 雅戈尔 | 44,868,467 | 327,539,809.10 | 3.25 |
| 3 | 603156 | 养元饮品 | 14,936,999 | 316,066,898.84 | 3.13 |
| 4 | 600873 | 梅花生物 | 27,698,680 | 296,098,889.20 | 2.94 |
| 5 | 600016 | 民生银行 | 56,812,376 | 269,858,786.00 | 2.68 |
| 6 | 601229 | 上海银行 | 24,726,768 | 262,351,008.48 | 2.60 |
| 7 | 601009 | 南京银行 | 21,981,530 | 255,425,378.60 | 2.53 |
| 8 | 601225 | 陕西煤业 | 13,258,400 | 255,091,616.00 | 2.53 |
| 9 | 600019 | 宝钢股份 | 23,993,640 | 249,066,312.00 | 2.47 |
| 10 | 601098 | 中南传媒 | 22,666,300 | 247,063,620.00 | 2.45 |
开放式基金份额变动：份额大增293亿份
报告期期初基金份额总额为4,984,335,000.00份，报告期期间基金总申购份额为2,441,000,000.00份，报告期期间基金总赎回份额为510,000,000.00份，报告期期末基金份额总额为6,915,335,000.00份，较期初增加了2,931,000,000份，显示出投资者对该基金的青睐。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 4,984,335,000.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,441,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 510,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 6,915,335,000.00 |
风险提示
本基金存在持有基金份额超过20%的基金份额持有人，在特定赎回比例及市场条件下，若基金管理人未能以合理价格及时变现基金资产，将会导致流动性风险和基金净值波动风险。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些潜在风险。同时，尽管基金在过往取得了较好的业绩，但过往业绩并不代表未来表现，投资仍需谨慎。
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