华夏中证沪深港黄金产业股票ETF于近日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额变动、利润等方面出现较为明显的变化，本文将对这些关键数据及基金运作情况进行深度解读，为投资者提供参考。

主要财务指标：利润显著增长

本期利润与已实现收益双提升

报告显示，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF在2025年4月1日 - 6月30日期间，本期已实现收益为27,732,791.54元，本期利润达到54,786,111.97元。这表明基金在该季度投资运作成效显著，无论是利息收入、投资收益等已实现部分，还是公允价值变动收益等综合表现，均呈现良好态势。加权平均基金份额本期利润为0.1484元，期末基金资产净值为603,550,248.93元 。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

各阶段净值增长率领先基准

从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比来看，过去三个月，基金净值增长率为11.89%，业绩比较基准收益率为11.04%，基金领先0.85个百分点；过去六个月，基金净值增长率38.66%，业绩比较基准收益率37.75%，领先0.91个百分点；过去一年，基金净值增长率25.92%，业绩比较基准收益率22.81%，领先3.11个百分点；自基金合同生效起至今，基金净值增长率61.32%，业绩比较基准收益率51.63%，大幅领先9.69个百分点 。

基金在各阶段均跑赢业绩比较基准，显示出较强的跟踪指数能力以及在市场波动中的良好适应性。不过，投资者也需注意，虽然过往表现良好，但市场环境多变，未来基金能否持续保持领先存在不确定性。

投资策略与运作：紧跟指数并应对申赎

紧密跟踪指数，适应市场变化

本基金跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，主要采用完全复制策略及适当的替代性策略。报告期内，国内经济消费回暖但传统行业乏力，政策积极，美国方面美联储维持利率不变但经济衰退风险上升。权益市场整体呈“V 型”走势，港股与A股类似。基金在做好跟踪指数的同时，认真应对投资者日常申购、赎回等工作。

在复杂的宏观经济和市场环境下，基金管理人需持续关注市场动态，确保基金紧密跟踪指数，同时平衡好申赎带来的资金变动对投资组合的影响。若市场出现大幅波动或指数结构调整，基金的跟踪效果可能会受到一定挑战。

基金业绩表现：份额净值增长超11%

份额净值增长可观，跟踪偏离有因

截至2025年6月30日，本基金份额净值为1.6132元，本报告期份额净值增长率为11.89%，同期经估值汇率调整的业绩比较基准增长率11.04%，跟踪偏离度为 +0.85%。偏离原因主要为成份股分红、日常运作费用、指数结构调整、申购赎回等产生的差异。

虽然基金实现了较好的净值增长，但跟踪偏离度的存在可能会使投资者实际收益与预期的指数收益产生偏差。投资者在关注基金净值增长的同时，也需留意这些可能导致偏离的因素，以便更准确地评估投资收益。

基金资产组合：权益投资占比超97%

权益投资主导，其他资产配置少

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为589,258,555.24元，占基金总资产的比例高达97.24%，其中股票投资同样为589,258,555.24元，占比97.24%。银行存款和结算备付金合计15,530,683.50元，占比2.56%，其他资产1,178,700.83元，占比0.19% 。

基金资产高度集中于权益投资，这使得基金收益对股票市场的依赖度较高。一旦股票市场出现大幅下跌，基金资产净值可能面临较大的回撤风险。投资者应充分认识到这种风险特征，结合自身风险承受能力进行投资决策。

股票投资组合：行业分布集中于采矿业与材料业

境内外行业配置有侧重

从行业分类的股票投资组合来看，境内股票投资中，采矿业公允价值312,619,531.10元，占基金资产净值比例51.80%；制造业公允价值82,710,568.81元，占比13.70%；批发和零售业公允价值30,236,378.40元，占比5.01% 。港股通投资股票中，材料行业公允价值120,110,832.45元，占基金资产净值比例19.90%；非必需消费品行业公允价值43,566,745.12元，占比7.22% 。

基金股票投资行业分布相对集中，采矿业与材料业占据较大比重。这种集中配置可能会在行业上行时带来较高收益，但也意味着行业风险的集中。若相关行业受到政策调整、市场供需变化等不利因素影响，基金业绩可能受到较大冲击。

股票投资明细：多只黄金股位列前十

前十股票凸显黄金产业特色

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金等多只黄金产业相关股票在列。如紫金矿业（601899）公允价值70,102,500.00元，占比11.62%；山东黄金（600547）公允价值64,722,110.00元，占比10.72% 。

基金投资股票集中于黄金产业，与基金跟踪的指数及投资目标相契合。然而，黄金行业受国际金价、地缘政治等多种因素影响，价格波动较大。这些因素可能导致基金投资的股票价值波动，进而影响基金净值。

开放式基金份额变动：期末份额大增13300万份

申购赎回致份额显著增长

本报告期期初基金份额总额241,130,504.00份，报告期期间基金总申购份额272,000,000.00份，总赎回份额139,000,000.00份，期末基金份额总额374,130,504.00份，较期初增加133,000,000份 。

基金份额的大幅增长，一方面反映出投资者对该基金的关注度和认可度有所提升；另一方面，大规模的申购赎回可能会对基金的投资组合管理带来一定挑战，如资金的快速流入流出可能影响基金对股票的配置节奏，进而影响跟踪指数的效果和基金业绩表现。

综上所述，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF在2025年第二季度展现出较好的盈利能力和净值增长表现，但同时也面临着行业集中、权益投资占比高以及申赎波动等风险。投资者在考虑投资该基金时，应充分了解这些风险与机遇，结合自身投资目标和风险承受能力做出决策。

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