恒生科技ETF：大成恒生科技交易型开放式指数证券投资基金（QDII）2025年第2季度报告
大成恒生科技ETF（QDII）季报解读：份额大增29.51%，净值增长率变动0.75%
2025年第二季度，大成恒生科技ETF（QDII）在复杂的市场环境下，展现出了一系列值得关注的变化。报告期内，基金份额总额增长显著，净值增长率与业绩比较基准收益率也呈现出一定差异。以下将对该基金2025年第二季度报告进行详细解读。
主要财务指标：利润与净值情况解读
本期利润与已实现收益差异明显
本季度，大成恒生科技ETF（QDII）本期已实现收益为207,787,206.55元，而本期利润仅11,130,951.80元 。这表明尽管基金在利息收入、投资收益等方面表现尚可，但公允价值变动收益可能对整体利润产生了较大影响。加权平均基金份额本期利润为0.0011元，期末基金资产净值7,827,860,704.27元，期末基金份额净值0.7050元 。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日 - 2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 207,787,206.55元 |
| 本期利润 | 11,130,951.80元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0011元 |
| 期末基金资产净值 | 7,827,860,704.27元 |
| 期末基金份额净值 | 0.7050元 |
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
近三月净值增长率低于业绩比较基准
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率对比来看，过去三个月，基金净值增长率为 - 2.45%，业绩比较基准收益率为 - 1.70%，基金跑输业绩比较基准0.75个百分点 。过去六个月、一年、三年，基金净值增长率分别为16.92%、48.55%、12.69%，业绩比较基准收益率分别为18.68%、49.19%、8.88% 。整体而言，基金在不同时间段与业绩比较基准收益率存在一定差距。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.45% | 2.79% | -1.70% | 2.86% | -0.75% | -0.07% |
| 过去六个月 | 16.92% | 2.69% | 18.68% | 2.73% | -1.76% | -0.04% |
| 过去一年 | 48.55% | 2.37% | 49.19% | 2.39% | -0.64% | -0.02% |
| 过去三年 | 12.69% | 2.32% | 8.88% | 2.37% | 3.81% | -0.05% |
投资策略与运作分析：应对复杂环境
宏观经济与市场波动影响投资策略
2025年第二季度，中国宏观经济总体平稳但结构分化，外部环境复杂严峻，特朗普政府新关税政策加剧宏观经济不确定性，港股市场剧烈波动 。不过，美国新关税政策对恒生科技指数直接影响小，主要成份股对美出口占比低 。关税次生拖累可能因内需刺激得到对冲，且中国科技产业自主创新有望加速，利好恒生科技指数 。在此背景下，基金坚持被动化投资理念，实施组合管理与风险控制策略，力求跟踪指数并控制跟踪误差 。
基金业绩表现：受市场因素制约
市场波动导致业绩与预期有偏差
尽管2024 - 2025年恒生科技指数成份股盈利增长良好，估值水平下降且吸引力较大，但港股市场波动仍对基金业绩产生影响 。本季度基金净值增长率与业绩比较基准收益率存在差距，反映出市场波动对基金跟踪指数效果的制约 。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末，基金总资产7,835,145,631.36元 。其中，权益投资7,353,313,872.70元，占基金总资产93.85%，全部为普通股投资 。银行存款和结算备付金合计367,913,222.57元，占4.70%；其他资产113,918,536.09元，占1.45% 。基金通过深港通投资港股公允价值5,670,736,819.20元，占期末基金资产净值72.44% 。
| 序号 | 项目 | 金额（人民币元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 7,353,313,872.70 | 93.85 |
| 其中：普通股 | 7,353,313,872.70 | 93.85 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 货币市场工具 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 367,913,222.57 | 4.70 |
| 8 | 其他资产 | 113,918,536.09 | 1.45 |
| 9 | 合计 | 7,835,145,631.36 | 100.00 |
行业投资组合：集中于特定行业
通讯、非必需消费品等行业占比较高
按彭博行业分类标准，报告期末基金股票投资集中在通讯、非必需消费品、科技等行业 。通讯行业投资2,953,177,572.35元，占基金资产净值37.73%；非必需消费品行业2,448,570,564.03元，占31.28%；科技行业1,772,043,709.64元，占22.64% 。
| 行业 | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 通讯 | 2,953,177,572.35 | 37.73 |
| 非必需消费品 | 2,448,570,564.03 | 31.28 |
| 必需消费品 | 179,522,026.68 | 2.29 |
| 科技 | 1,772,043,709.64 | 22.64 |
| 合计 | 7,353,313,872.70 | 93.94 |
股票投资明细：重仓股分布
前十重仓股占比较大
期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例排序，小米集团、网易股份有限公司、腾讯控股有限公司位列前三 。小米集团公允价值650,917,718.17元，占基金资产净值比例8.32%；网易股份有限公司617,749,823.08元，占7.89%；腾讯控股有限公司575,361,019.16元，占7.35% 。
| 序号 | 公司名称 (英文) | 公司名称 (中文) | 证券代码 | 所在证券市场 | 所属国家（地区） | 数量(股) | 公允价值（人民币元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | Xiaomi Corporation | 小米集团 | 1810 HK | 香港联合交易所 | 中国香港 | 11,906,000 | 650,917,718.17 | 8.32 |
| 2 | NetEase, Inc. | 网易股份有限公司 | 9999 HK | 香港联合交易所 | 中国香港 | 3,210,400 | 617,749,823.08 | 7.89 |
| 3 | Tencent Holdings Limited | 腾讯控股有限公司 | 700 HK | 香港联合交易所 | 中国香港 | 1,254,300 | 575,361,019.16 | 7.35 |
开放式基金份额变动：份额大幅增长
季度内份额增长29.51%
报告期期初基金份额总额8,574,120,448.00份，期间总申购份额3,578,000,000.00份，总赎回份额1,048,000,000.00份，期末基金份额总额11,104,120,448.00份 。本季度基金份额增长幅度达29.51%，显示出投资者对该基金的关注度有所提升。
| 项目 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 8,574,120,448.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 3,578,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 1,048,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 11,104,120,448.00 |
综合来看，2025年第二季度大成恒生科技ETF（QDII）在份额增长的同时，净值表现与业绩比较基准存在一定差距。投资者需关注宏观经济与市场波动对基金业绩的影响，以及基金在跟踪指数方面的表现。同时，基金高度集中的行业与股票投资结构，也意味着特定行业或公司的变动可能对基金净值产生较大影响，投资时应充分考虑风险。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。