易方达深证50ETF季报解读：份额降10.99%，净值增长率与业绩基准差达1.41%
2025年第二季度，易方达深证50ETF在市场波动中展现出独特的表现。从基金份额到净值增长，从资产组合到行业投资，各项数据变化背后反映了基金的运作策略与市场环境的相互作用。本文将深入解读该基金2025年第二季度报告，为投资者揭示关键信息。
主要财务指标：利润与收益呈现差异
本期已实现收益与利润情况
本季度，易方达深证50ETF的本期已实现收益为1,822,450.15元，而本期利润为489,617.14元 。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。这一差异表明，公允价值变动收益对基金利润产生了一定影响。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,822,450.15 |
| 本期利润 | 489,617.14 |
基金净值表现：与业绩比较基准有偏离
净值增长率与业绩比较基准收益率对比
在过去三个月，基金份额净值增长率为0.17%，业绩比较基准收益率为 -1.24%，两者差值达到1.41% 。在过去六个月，基金份额净值增长率为 -0.80%，业绩比较基准收益率为 -2.76%，差值为1.96% 。过去一年，基金份额净值增长率为17.08%，业绩比较基准收益率为13.17%，差值为3.91% 。自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率为17.54%，业绩比较基准收益率为8.36%，差值为9.18% 。这显示出基金在不同时间段内，与业绩比较基准收益率存在一定偏离。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ① - ③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.17% | -1.24% | 1.41% |
| 过去六个月 | -0.80% | -2.76% | 1.96% |
| 过去一年 | 17.08% | 13.17% | 3.91% |
| 自基金合同生效起至今 | 17.54% | 8.36% | 9.18% |
投资策略与运作：紧密跟踪指数并应对市场变化
完全复制法跟踪指数
本基金跟踪深证50指数，报告期内主要采取完全复制法，即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合，并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。2025年第二季度，中国经济呈现平稳增长态势，A股市场结构性分化，深证50指数下跌1.24%。基金通过复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差，力求跟踪误差最小化。
基金业绩表现：份额净值增长且跟踪误差可控
份额净值增长与跟踪误差情况
截至报告期末，本基金份额净值为1.1754元，本报告期份额净值增长率为0.17%，同期业绩比较基准收益率为 -1.24%。年化跟踪误差0.88%，在合同规定的目标控制范围（日均跟踪偏离度的绝对值控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内）之内。这表明基金在本季度实现了一定的净值增长，且较好地控制了跟踪误差。
基金资产组合：权益投资占主导
各类资产占比情况
报告期末，基金总资产为190,535,812.54元 。其中权益投资（股票）金额为189,263,086.31元，占基金总资产的比例为99.33% ；银行存款和结算备付金合计1,150,751.17元，占比0.60% ；其他资产121,975.06元，占比0.06% 。可以看出，基金资产主要集中在权益投资上。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资（股票） | 189,263,086.31 | 99.33 |
| 2 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,150,751.17 | 0.60 |
| 3 | 其他资产 | 121,975.06 | 0.06 |
行业投资组合：制造业占比近八成
各行业投资分布
从按行业分类的股票投资组合来看，制造业投资金额为147,345,039.46元，占基金资产净值比例为77.38% ，占比最大。其次是金融业，投资金额为14,034,935.74元，占比7.37% ；农、林、牧、渔业投资金额为7,999,600.93元，占比4.20% 。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 7,999,600.93 | 4.20 |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 147,345,039.46 | 77.38 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 4,393,276.00 | 2.31 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 7,296,599.00 | 3.83 |
| J | 金融业 | 14,034,935.74 | 7.37 |
| K | 房地产业 | 2,978,035.64 | 1.56 |
| L | 租赁和商务服务业 | 3,004,482.90 | 1.58 |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 2,208,872.64 | 1.16 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 189,263,086.31 | 99.40 |
股票投资明细：宁德时代占比超10%
前十名股票投资情况
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代位列第一，数量为75,960股，公允价值为19,158,631.20元，占基金资产净值比例为10.06% 。比亚迪数量为34,664股，公允价值为11,505,328.24元，占比6.04% ；五粮液数量为73,968股，公允价值为8,794,795.20元，占比4.62% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 75,960 | 19,158,631.20 | 10.06 |
| 2 | 002594 | 比亚迪 | 34,664 | 11,505,328.24 | 6.04 |
| 3 | 000858 | 五粮液 | 73,968 | 8,794,795.20 | 4.62 |
| 4 | 000651 | 格力电器 | 177,253 | 7,962,204.76 | 4.18 |
| 5 | 002475 | 立讯精密 | 190,448 | 6,606,641.12 | 3.47 |
| 6 | 000725 | 京东方A | 1,349,900 | 5,386,101.00 | 2.83 |
| 7 | 300124 | 汇川技术 | 80,713 | 5,211,638.41 | 2.74 |
| 8 | 300308 | 中际旭创 | 35,240 | 5,140,106.40 | 2.70 |
开放式基金份额变动：份额减少10.99%
份额变动具体数据
报告期期初基金份额总额为172,997,623.00份，报告期期间基金总申购份额为19,000,000.00份，总赎回份额为30,000,000.00份，报告期期末基金份额总额为161,997,623.00份 。计算可得，基金份额减少了10,999,999.00份，减少比例为10.99% 。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 172,997,623.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 19,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 30,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 161,997,623.00 |
风险提示与投资机会分析
- 风险提示：尽管基金在本季度实现了一定的净值增长且跟踪误差可控，但市场波动仍然存在。从行业投资来看，制造业占比近八成，若制造业行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。同时，基金份额的减少可能反映出部分投资者对基金未来表现的担忧，投资者应谨慎评估。
- 投资机会：深证50指数在编制规则上有所创新，汇聚了深市细分行业龙头，成长性突出，且通过公司治理能力优选成份股，可持续发展能力较强。对于看好深市优质企业发展，且能承受一定风险的投资者，该基金仍具有一定的投资价值。但需密切关注市场动态和基金的跟踪表现。
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