国金鑫悦经济新动能季报解读：份额赎回超400万份，净值增长率下滑超5%
国金鑫悦经济新动能混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度面临份额赎回、净值下滑等情况。报告期内，基金总赎回份额超400万份，净值增长率下滑超5%，投资者需关注相关风险。
主要财务指标：本期利润为负
报告期内，国金鑫悦经济新动能A和C份额的主要财务指标均呈现不佳态势。
| 主要财务指标 | 国金鑫悦经济新动能A | 国金鑫悦经济新动能C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,697,022.12 | -1,262,818.82 |
| 本期利润（元） | -2,116,121.90 | -1,442,619.42 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0502 | -0.0435 |
| 期末基金资产净值（元） | 31,229,745.39 | 29,354,379.82 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7753 | 0.7576 |
从数据可见，A、C份额本期已实现收益和本期利润均为负数，显示基金在报告期内收益欠佳。加权平均基金份额本期利润同样为负，反映出单位基金份额的盈利情况不佳。期末基金资产净值和份额净值相比过往可能出现了一定程度的缩水。
基金净值表现：多阶段跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
国金鑫悦经济新动能A和C份额在多个阶段的净值增长率均跑输业绩比较基准。
| 阶段 | 国金鑫悦经济新动能A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 国金鑫悦经济新动能C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -5.68% | 1.46% | -7.14% | -5.81% | -7.27% |
| 过去六个月 | -7.98% | 0.36% | -8.34% | -8.20% | -8.56% |
| 过去一年 | 2.84% | 12.46% | -9.62% | 2.32% | -10.14% |
| 过去三年 | -22.21% | -6.25% | -15.96% | -23.37% | -17.12% |
| 自基金合同生效起至今 | -22.47% | -10.61% | -11.86% | -24.24% | -13.63% |
可以看出，无论是短期的过去三个月、六个月，还是长期的过去一年、三年以及自基金合同生效起至今，A、C份额的净值增长率与业绩比较基准收益率差值均为负，表明基金在各阶段表现均落后于业绩比较基准。
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
从基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，同样呈现出基金表现落后的情况。这反映出基金在长期的运作过程中，未能有效把握市场机会，实现超越业绩比较基准的收益。
投资策略与运作：聚焦新经济动能
在国际政治关系和风险偏好影响下，二季度市场波动较大。本基金投资策略聚焦中国经济未来发展中具有成长优势、竞争优势的核心公司。在货币和财政政策作用下，旧经济动能企稳，新经济动能加快成长，低利率环境为成长股投资带来机会。
基金主要聚焦技术进步驱动的产业变革机遇，重点关注产业逻辑清晰的优质标的。报告期内投资重点围绕消费电子的硬件创新和大模型的应用落地，同时增配国防军工、传媒等产业中具备新技术和新产品的优质公司。尽管阶段性表现受市场波动影响，但基金坚持从产业趋势长期逻辑出发，力争超越业绩比较基准收益。
基金业绩表现：净值增长率为负
截至报告期末，国金鑫悦经济新动能A类份额单位净值为0.7753元，累计单位净值为0.7753元，报告期A类份额净值增长率为 -5.68%，同期业绩比较基准增长率为1.46%；C类份额单位净值为0.7576元，累计单位净值为0.7576元，报告期C类份额净值增长率为 -5.81%，同期业绩比较基准增长率为1.46%。A、C两类份额净值增长率均为负，且跑输业绩比较基准，显示出报告期内基金业绩表现不佳。
基金资产组合：权益投资占比高
资产组合情况
报告期末基金资产组合中，权益投资金额为51,702,075.37元，占基金总资产的比例达84.18%，其中股票投资金额等同于权益投资金额。银行存款和结算备付金合计9,599,696.21元，占比15.63%，其他资产115,169.12元，占比0.19%。可见，基金资产主要集中在权益投资上，风险相对较高，若权益市场表现不佳，基金净值可能受到较大影响。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 51,702,075.37 | 84.18 |
| 其中：股票 | 51,702,075.37 | 84.18 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 9,599,696.21 | 15.63 |
| 8 | 其他资产 | 115,169.12 | 0.19 |
| 9 | 合计 | 61,416,940.70 | 100.00 |
行业分类股票投资组合
从按行业分类的股票投资组合来看，制造业公允价值为34,741,690.85元，占基金资产净值比例为57.34%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为15,391,249.52元，占比25.40%；科学研究和技术服务业公允价值为1,569,135.00元，占比2.59%。基金投资行业相对集中在制造业和信息技术服务业等领域，行业集中度较高，若这些行业出现不利变化，基金净值可能面临较大波动。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 34,741,690.85 | 57.34 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 15,391,249.52 | 25.40 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,569,135.00 | 2.59 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 51,702,075.37 | 85.34 |
股票投资明细
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，前十大股票涵盖了电子、科技、传媒等领域。如火炬电子公允价值2,878,871.00元，占比4.75%；恒玄科技公允价值2,840,560.74元，占比4.69%。这些股票的表现将直接影响基金净值，投资者需关注这些个股的经营和市场表现。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 3 | 603678 | 火炬电子 | 75,700 | 2,878,871.00 | 4.75 |
| 4 | 688608 | 恒玄科技 | 8,163 | 2,840,560.74 | 4.69 |
| 5 | 603267 | 鸿远电子 | 51,600 | 2,593,932.00 | 4.28 |
| 6 | 001283 | 豪鹏科技 | 40,400 | 2,199,780.00 | 3.63 |
| 7 | 300454 | 深信服 | 22,700 | 2,137,886.00 | 3.53 |
| 8 | 002624 | 完美世界 | 126,400 | 1,917,488.00 | 3.17 |
| 9 | 300378 | 鼎捷数智 | 50,300 | 1,840,980.00 | 3.04 |
| 10 | 688778 | 厦钨新能 | 32,674 | 1,827,130.08 | 3.02 |
开放式基金份额变动：赎回份额超申购份额
报告期内，国金鑫悦经济新动能A份额总申购份额为628,127.47份，总赎回份额为4,210,396.75份；C份额总申购份额为13,124,595.86份，总赎回份额为6,889,538.62份。两类份额均呈现赎回份额大于申购份额的情况，反映出投资者对该基金的信心有所下降。
| 报告期期间 | 国金鑫悦经济新动能A | 国金鑫悦经济新动能C |
|---|---|---|
| 基金总申购份额（份） | 628,127.47 | 13,124,595.86 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 4,210,396.75 | 6,889,538.62 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 40,282,210.10 | 38,747,971.56 |
综合来看，国金鑫悦经济新动能混合型证券投资基金在2025年二季度面临净值下滑、份额赎回等挑战。投资者在关注基金后续表现时，需充分考虑市场波动风险以及基金投资策略的有效性。同时，基金管理人也需进一步优化投资策略，提升基金业绩表现，以增强投资者信心。
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