2025年第2季度，中欧嘉泽灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“中欧嘉泽混合”）的季报披露了一系列关键信息。从数据变化来看，基金份额减少3533.35万份，净值增长率较业绩比较基准收益率下滑2.41%，这些变化值得投资者关注。

主要财务指标：加权平均份额利润为负

中欧嘉泽混合在本季度主要财务指标呈现出一定特点。加权平均基金份额本期利润为 -0.0158，这表明在本季度内，平均每份基金所获得的利润为负值。期末基金资产净值为499,705,011.66元，期末基金份额净值为1.5140元。这反映出基金在本季度的经营成果并不理想，投资者收益面临压力。

基金净值表现：短期表现逊于业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看，过去三个月，基金净值增长率为 -0.78%，而业绩比较基准收益率为1.63%，两者差值为 -2.41%，基金表现明显落后于业绩比较基准。在过去六个月、一年、三年、五年以及自基金合同生效起至今等不同时间段，基金净值增长率与业绩比较基准收益率也存在不同程度的差异。

累计净值增长率变动

自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较，也进一步反映出基金在不同阶段的表现情况。在短期，如过去三个月，基金累计净值增长率变动落后于业绩比较基准收益率变动，而长期来看，自基金合同生效起至今，基金累计净值增长率大幅超过业绩比较基准收益率。

投资策略与运作：市场波动中把握结构性机会

2025年二季度，A股市场呈现“先抑后扬”的修复格局，金融与科技双主线轮动。4月受关税冲击市场宽幅震荡，5月政策预期升温推动AI产业链与军工板块估值修复，6月金融权重股接棒上涨。基金管理人认为，后市短期地缘政治因素仍可能扰动市场，但市场需挖掘结构性投资机会，看好科技成长、传统周期和制造业、新消费领域等三大方向。

基金业绩表现：本季度跑输业绩比较基准

报告期内，基金份额净值增长率为 -0.78%，同期业绩比较基准收益率为1.63%，基金跑输业绩比较基准2.41个百分点。这一表现与市场波动以及基金投资策略的实施效果相关，投资者需关注基金后续能否调整策略以改善业绩。

基金资产组合：权益投资占比九成

资产组合情况

报告期末，基金总资产为514,212,427.34元。其中权益投资金额为463,889,976.56元，占基金总资产的比例高达90.21%，且全部为股票投资。固定收益投资金额为30,265,865.75元，占比5.89%，均为债券投资，且为政策性金融债。银行存款和结算备付金合计19,261,392.54元，占比3.75%，其他资产795,192.49元，占比0.15%。

股票投资组合

从行业分类来看，制造业占比最高，公允价值为246,255,465.40元，占基金资产净值比例为49.28%。通过港股通交易机制投资的港股公允价值为114,268,030.00元，占基金资产净值的22.87%，其中电信服务、消费者非必需品等行业有一定配置。期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，腾讯控股占比8.50%，海康威视占比5.73%等。

开放式基金份额变动：份额减少3533万份

报告期期初基金份额总额为363,797,036.10份，期间基金总申购份额为1,593,534.86份，总赎回份额为35,333,514.34份，报告期期末基金份额总额为330,057,056.62份，较期初减少了3533.35万份。这显示出部分投资者在本季度选择赎回基金，可能与基金本季度业绩表现不佳有关。

综合来看，中欧嘉泽混合在2025年二季度面临着份额减少、短期业绩不佳等情况。投资者应密切关注基金后续投资策略调整以及市场变化对基金业绩的影响，谨慎做出投资决策。

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