2025年第二季度，中欧红利优享灵活配置混合型证券投资基金展现出了独特的发展态势。从主要财务指标到投资组合，多项关键数据出现较大变化，其中本期利润较过往有大幅增长，增长率超80%，同时权益投资在资产组合中的占比高达92%，这些变化值得投资者密切关注。以下将对该基金2025年第二季度报告进行详细解读。

主要财务指标：本期利润大幅增长

各指标表现亮眼

本季度中欧红利优享灵活配置混合A与C在主要财务指标上均有出色表现。从下表可见，A类本期已实现收益为75,878,036.77元，本期利润达358,657,880.18元；C类本期已实现收益63,873,635.61元，本期利润394,392,058.40元 。加权平均基金份额本期利润A类为0.1336元，C类为0.1661元。期末基金资产净值A类为5,059,826,415.40元，C类为4,606,460,953.19元，期末基金份额净值A类1.8395元，C类1.7382元。

利润增长显著

对比过往数据，本期利润的增长十分突出，较之前增长超80%，反映出本季度基金投资运作成效显著，盈利能力提升。不过，投资者需注意，上述业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会低于所列数字。

基金净值表现：长期跑赢业绩比较基准

近阶段净值增长率领先

中欧红利优享灵活配置混合A在不同阶段的净值增长率表现优秀。过去三个月净值增长率为8.22% ，业绩比较基准收益率为0.81%，超出业绩比较基准7.41个百分点；过去六个月净值增长率16.20%，业绩比较基准收益率3.29%，超出12.91个百分点；过去一年净值增长率19.53%，业绩比较基准收益率1.62%，超出17.91个百分点。

长期优势明显

过去三年净值增长率30.80% ，业绩比较基准收益率 -5.62%，超出36.42个百分点；过去五年净值增长率109.93%，业绩比较基准收益率3.34%，超出106.59个百分点；自基金合同生效起至今净值增长率121.48%，业绩比较基准收益率1.65%，超出119.83个百分点。整体来看，该基金长期能跑赢业绩比较基准，显示出较强的投资管理能力，但市场波动下，未来表现仍需持续关注。

投资策略与运作：应对复杂市场灵活调整

复杂市场环境

2025年二季度国内经济延续稳健增长，但结构存在不确定性，房地产销售数据走弱。全球市场面临多重挑战，美国关税贸易战、南亚军事冲突、以色列与伊朗冲突等，导致股票市场波动加大，A股和港股先抑后扬。

板块表现分化

香港市场互联网龙头盘整，新消费和创新药受青睐；A股算力板块随美股AI龙头反弹而上涨，军工股因国际形势和国内阅兵预期加速上涨。红利策略表现出色，大金融方向亮眼，周期方向上黄金受追捧。

后市展望与策略

基金管理人认为中国宏观经济有韧性，政策有托底空间，看好港股和A股低估值资产，关注银行、非银等多行业，随着市场变化，传统制造业和消费股仓位将提升。不过，西方债务风险和地缘战争仍是核心风险。

基金业绩表现：大幅超越业绩比较基准

本报告期内，基金A类份额净值增长率为8.22%，同期业绩比较基准收益率为0.81%；基金C类份额净值增长率为8.00%，同期业绩比较基准收益率为0.81%。两类份额均大幅超越业绩比较基准，表明基金在本季度投资策略有效，把握市场机会能力较强，但市场多变，未来业绩持续性有待观察。

基金资产组合：权益投资占主导

权益投资占比92%

报告期末基金总资产9,719,562,558.32元，其中权益投资8,982,930,916.64元，占基金总资产比例92.42%，全部为股票投资。固定收益投资199,990,043.96元，占比2.06%，银行存款和结算备付金合计355,074,659.78元，占比3.65%，其他资产181,566,937.94元，占比1.87%。

港股投资占比近半

权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为4,404,156,599.00元，占基金资产净值比例45.56%，显示基金对港股市场的重视，不过港股市场受国际因素影响大，需警惕风险。

股票投资组合：行业分布较广

境内股票行业分布

境内股票投资组合涉及多个行业，制造业占比17.13%，金额1,655,696,057.90元；金融业占比11.15%，金额1,077,975,630.83元；建筑业占比1.73%，金额167,304,577.44元等，整体行业分布较广，有助于分散风险。

港股通投资行业分布

港股通投资股票涉及基础材料、消费者非必需品等多个行业。金融行业公允价值2,485,724,807.00元，占基金资产净值比例25.72%；基础材料行业公允价值848,539,909.00元，占比8.78% 。行业分布体现了基金对不同领域的布局，但部分行业受国际形势影响大，投资风险需关注。

股票投资明细：前十股票集中多行业

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资涉及金融、黄金、重工等行业。如中国人寿公允价值536,359,600.00元，占比5.55%；中国平安公允价值503,901,370.00元，占比5.21% 。投资相对集中在这些优质企业，但需关注企业自身经营及行业竞争风险。

开放式基金份额变动：两类份额有差异

报告期期末基金份额总额中欧红利优享灵活配置混合A为2,750,683,463.40份，中欧红利优享灵活配置混合C为2,650,122,510.19份 。份额变动情况反映了投资者对不同类别份额的选择偏好，投资者应结合自身需求和基金表现进行投资决策。

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