国寿安保稳泰一年定开混合季报解读：利润增长804,705.57元，净值增长率0.68%
国寿安保稳泰一年定期开放混合型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，本报告期自2025年4月1日起至6月30日止。报告期内，基金面临复杂多变的市场环境，其多项关键指标出现显著变化，值得投资者关注。
主要财务指标：利润增长显著，已实现收益为负
本期已实现收益为负
报告期内，国寿安保稳泰一年定开混合A本期已实现收益为 -57,101.48元，C类份额为 -13,659.55元。这表明基金在利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额为负。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 国寿安保稳泰一年定开混合A | -57,101.48 |
| 国寿安保稳泰一年定开混合C | -13,659.55 |
本期利润增长明显
然而，本期利润方面，A类份额达到804,705.57元，C类份额为36,145.46元。本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，利润的增长主要得益于公允价值变动收益的贡献。
| 基金类别 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 国寿安保稳泰一年定开混合A | 804,705.57 |
| 国寿安保稳泰一年定开混合C | 36,145.46 |
加权平均基金份额本期利润
A类份额加权平均基金份额本期利润为0.0093元，C类份额为0.0069元，显示出一定的盈利能力，但整体水平相对不高。
| 基金类别 | 加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|
| 国寿安保稳泰一年定开混合A | 0.0093 |
| 国寿安保稳泰一年定开混合C | 0.0069 |
期末基金资产净值与份额净值
期末基金资产净值A类为120,350,568.09元，C类为6,951,783.08元；期末基金份额净值A类为1.3837元，C类为1.3182元。
| 基金类别 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 国寿安保稳泰一年定开混合A | 120,350,568.09 | 1.3837 |
| 国寿安保稳泰一年定开混合C | 6,951,783.08 | 1.3182 |
基金净值表现：短期跑输基准，长期优势渐显
基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，国寿安保稳泰一年定开混合A净值增长率为0.68%，业绩比较基准收益率为1.88%，跑输基准1.20%；过去一年，A类净值增长率为10.87%，高于业绩比较基准收益率3.34%。C类份额在过去三个月净值增长率为0.52%，同样跑输基准，过去一年增长率为10.21%，高于业绩比较基准2.68%。
| 阶段 | 国寿安保稳泰一年定开混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 国寿安保稳泰一年定开混合C净值增长率 | ①－③（C类） |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.68% | 1.88% | -1.20% | 0.52% | -1.36% |
| 过去一年 | 10.87% | 7.53% | 3.34% | 10.21% | 2.68% |
长期表现
自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为60.49%，C类为53.07%，均超过业绩比较基准收益率，显示出长期投资的价值。但短期内市场波动对基金净值影响较大，投资者需关注市场风险。
投资策略与运作：灵活应对市场，注重风险防控
市场环境分析
2025年二季度，全球资本市场受美国关税政策影响波动巨大，美国经济滞涨预期上升，后关税政策暂缓，市场预期逐渐平稳。中国经济方面，政府债券发行带动社融同比增速回升，消费、地产、出口等行业表现各异，央行采取降准降息措施维持资金利率平稳偏宽松。
投资运作情况
债市收益率全线下行，基金灵活进行利率债和可转债交易；股票投资方面，基金股票仓位中等，持仓以哑铃策略为主，主要配置红利股和成长股，在复杂市场环境下严格防范信用风险。
基金业绩表现：短期未达基准，整体表现平稳
截至报告期末，国寿安保稳泰一年定开混合A基金份额净值为1.3837元，本报告期基金份额净值增长率为0.68%；C类基金份额净值为1.3182元，本报告期基金份额净值增长率为0.52%，而业绩比较基准收益率为1.88%。虽然短期未达业绩比较基准，但从长期数据来看，基金整体表现相对平稳，具有一定的抗风险能力。
基金资产组合：债券为主，股票占比12.29%
资产配置比例
报告期末，基金总资产为128,105,519.64元。其中，权益投资（股票）金额为15,738,044.30元，占基金总资产的比例为12.29%；固定收益投资金额为109,876,630.22元，占比85.77%；银行存款和结算备付金合计2,314,687.63元，占比1.81%；其他资产176,157.49元，占比0.14%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 15,738,044.30 | 12.29 |
| 固定收益投资 | 109,876,630.22 | 85.77 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,314,687.63 | 1.81 |
| 其他资产 | 176,157.49 | 0.14 |
债券投资结构
在固定收益投资中，国家债券公允价值为63,435,277.04元，占基金资产净值比例为49.83%；金融债券为31,867,180.27元，占比25.03%，其中政策性金融债占17.04%；可转债为14,574,172.91元，占比11.45%。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 63,435,277.04 | 49.83 |
| 金融债券 | 31,867,180.27 | 25.03 |
| 可转债（可交换债） | 14,574,172.91 | 11.45 |
股票投资组合：行业分散，个股集中
行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为5,719,643.03元，占基金资产净值比例为4.49%；采矿业为1,104,704.00元，占比0.87%；交通运输、仓储和邮政业为1,228,359.00元，占比0.96%等。整体行业分布较为分散，有助于分散风险。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 5,719,643.03 | 4.49 |
| 采矿业 | 1,104,704.00 | 0.87 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 1,228,359.00 | 0.96 |
前十名股票投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，浦发银行占比1.04%，花园生物占比1.02%，歌尔股份占比1.01%等。前十大股票投资相对集中，需关注个股波动对基金净值的影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 600000 | 浦发银行 | 1.04 |
| 2 | 300401 | 花园生物 | 1.02 |
| 3 | 002241 | 歌尔股份 | 1.01 |
开放式基金份额变动：份额保持稳定
报告期内，国寿安保稳泰一年定开混合A和C的基金份额总额均未发生变化，A类报告期期初与期末份额总额均为86,979,924.35份，C类均为5,273,669.18份。这表明投资者在本季度对该基金的持有策略较为稳定，未出现大规模的申购或赎回情况。
| 基金类别 | 报告期期初基金份额总额（份） | 报告期期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|
| 国寿安保稳泰一年定开混合A | 86,979,924.35 | 86,979,924.35 |
| 国寿安保稳泰一年定开混合C | 5,273,669.18 | 5,273,669.18 |
综合来看，国寿安保稳泰一年定开混合基金在2025年二季度虽面临复杂市场环境，但通过灵活投资策略和合理资产配置，整体表现相对平稳。然而，投资者仍需关注基金投资的证券发行主体受处罚情况，以及市场波动对基金净值的影响。同时，单一机构投资者持有较高比例份额的情况也需持续关注，警惕潜在的赎回风险。
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