中欧预见稳健养老一年持有FOF季报解读：份额赎回近3008万份，利润增长超276万
2025年第二季度，中欧预见稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）披露季报。报告期内，该基金在份额、利润等方面出现较为明显变化，本文将对季报关键数据进行深度解读，为投资者提供参考。
主要财务指标：两类份额利润均增长
各指标表现差异明显
本季度中欧预见稳健养老目标一年持有混合（FOF）A类和Y类份额主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 中欧预见稳健养老目标一年持有混合（FOF）A | 中欧预见稳健养老目标一年持有混合（FOF）Y |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 11,017.64 | 27,940.53 |
| 本期利润（元） | 2,381,026.53 | 383,299.03 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0148 | 0.0163 |
| 期末基金资产净值（元） | 151,728,219.93 | 24,957,156.66 |
| 期末基金份额净值 | 1.0384 | 1.0464 |
A类份额本期利润2381026.53元，Y类份额本期利润383299.03元，两类份额本期利润均实现增长。本期已实现收益方面，Y类份额27940.53元高于A类份额的11017.64元 。加权平均基金份额本期利润Y类份额0.0163也高于A类份额的0.0148。期末基金资产净值A类份额为151728219.93元，Y类份额为24957156.66元 。期末基金份额净值A类为1.0384元，Y类为1.0464元。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近阶段净值增长优于业绩基准
中欧预见稳健养老目标一年持有混合（FOF）A类份额和Y类份额在不同阶段净值增长率及与业绩比较基准对比情况如下：
| 阶段 | 中欧预见稳健养老目标一年持有混合（FOF）A | 中欧预见稳健养老目标一年持有混合（FOF）Y | ||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 1.50% | 0.22% | 1.13% | 0.25% | 0.37% | -0.03% | 1.57% | 0.22% | 1.13% | 0.25% | 0.44% | -0.03% |
| 过去六个月 | 2.34% | 0.19% | 1.67% | 0.22% | 0.67% | -0.03% | 2.50% | 0.19% | 1.67% | 0.22% | 0.83% | -0.03% |
| 过去一年 | 9.90% | 0.47% | 7.33% | 0.25% | 2.57% | 0.22% | 10.22% | 0.47% | 7.33% | 0.25% | 2.89% | 0.22% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.84% | 0.36% | 12.64% | 0.20% | -8.80% | 0.16% | 自基金份额起始运作日至今5.02% | 0.38% | 13.25% | 0.20% | -8.23% | 0.18% |
从数据可见，过去三个月、六个月、一年，A类和Y类份额净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率。但自基金合同生效起至今（Y类为自份额起始运作日至今 ），两类份额净值增长率落后业绩比较基准收益率，A类落后8.80%，Y类落后8.23%。
投资策略与运作：多元分散化配置
顺应市场变化调整资产配置
二季度A股市场整体上涨，债券市场收益率下行，美股上涨，港股震荡。该基金继续采取多元分散化的资产配置策略。大类资产层面，配置权益基金、商品基金、REITS基金、债券型基金等；大类资产内部同样分散配置，如权益基金配置A股、美股、欧洲股市基金，商品基金配置黄金ETF和豆粕ETF，债券型基金配置内地与香港互认基金。
基金管理人未来仍看好A股市场投资价值，认为A股市场整体估值低、性价比高，若具有全球竞争优势行业板块获认可，消费信心预期好转，有望迎来持续上涨行情。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
二季度业绩优于业绩比较基准
本报告期内，基金A类份额净值增长率为1.50%，同期业绩比较基准收益率为1.13%；基金Y类份额净值增长率为1.57%，同期业绩比较基准收益率为1.13%。两类份额在二季度均跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度运作取得较好成效。
基金资产组合：基金投资占比超九成
资产配置集中于基金投资
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | 162,569,916.34 | 91.38 |
| 3 | 固定收益投资 | 9,413,184.49 | 5.29 |
| Col1 | 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 3,634,392.19 | 2.04 |
| 8 | 其他资产 | 2,294,559.21 | 1.29 |
| 9 | 合计 | 177,912,052.23 | 100.00 |
基金投资占比91.38%，金额达162569916.34元，是资产主要配置方向；固定收益投资占5.29%，金额9413184.49元；银行存款和结算备付金合计占2.04%，其他资产占1.29%。本期末未持有权益投资（股票）。
行业分类股票投资：境内外股票均未持有
股票投资暂无布局
本基金本报告期末未持有境内股票，也未持有港股通投资股票。在股票投资方面，本季度没有相关布局，可能出于风险控制或市场判断等因素。
股票投资明细：期末无股票持有
股票投资暂处空白
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，本基金本报告期末未持有股票。结合行业分类股票投资情况，可见当前基金在股票资产上没有配置。
开放式基金份额变动：A类份额赎回近3008万份
A类份额赎回规模较大
中欧预见稳健养老目标一年持有混合（FOF）两类份额变动如下：
| 项目 | 中欧预见稳健养老目标一年持有混合（FOF）A | 中欧预见稳健养老目标一年持有混合（FOF）Y |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 175,616,761.38 | 23,344,625.21 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 580,407.43 | 938,655.59 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 30,080,566.29 | 433,795.74 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 146,116,602.52 | 23,849,485.06 |
A类份额报告期期初175616761.38份，期间总申购580407.43份，总赎回30080566.29份，期末146116602.52份，赎回份额较多。Y类份额期初23344625.21份，申购938655.59份，赎回433795.74份，期末23849485.06份，份额有所增加。
综合来看，2025年二季度中欧预见稳健养老目标一年持有期混合型基金中基金（FOF）在业绩上有亮点，跑赢业绩比较基准，但也存在如自成立以来长期净值增长率落后业绩基准、A类份额赎回规模较大等情况。投资者需结合自身风险承受能力、投资目标等因素，谨慎做出投资决策。
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