中欧港股通精选一年持有混合季报解读：份额赎回超4000万份，净值增长2.32%
2025年第二季度，中欧港股通精选一年持有期混合型证券投资基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回变化明显，同时净值也有一定幅度增长。本文将深入解读该基金季报，为投资者提供全面信息。
主要财务指标：两类份额收益有差异
各指标表现分化
| 主要财务指标 | 中欧港股通精选一年持有混合A | 中欧港股通精选一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 15,911,885.28 | 9,641,096.69 |
| 本期利润（元） | 8,028,210.35 | 5,079,754.60 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0142 | 0.0138 |
| 期末基金资产净值（元） | 410,470,730.81 | 263,095,376.91 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7503 | 0.7292 |
中欧港股通精选一年持有混合A和C在本期已实现收益、本期利润等指标上存在差异。A类本期已实现收益为15,911,885.28元，C类为9,641,096.69元 。本期利润A类是8,028,210.35元，C类为5,079,754.60元。加权平均基金份额本期利润A类略高于C类，分别为0.0142元和0.0138元。期末基金资产净值A类为410,470,730.81元 ，C类是263,095,376.91元，期末基金份额净值A类为0.7503元，C类为0.7292元。
基金净值表现：与业绩比较基准有差距
近阶段净值增长率与基准对比
| 阶段 | 中欧港股通精选一年持有混合A | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 2.32% | 2.13% | 2.62% | -0.30% | 0.37% |
| 过去六个月 | 8.64% | 1.80% | 13.85% | -5.21% | 0.25% |
| 过去一年 | 11.47% | 1.64% | 26.57% | -15.10% | 0.26% |
| 过去三年 | -10.32% | 1.59% | 12.21% | -22.53% | 0.38% |
| 自基金合同生效起至今 | -24.97% | 1.69% | 4.65% | -29.62% | 0.41% |
| 阶段 | 中欧港股通精选一年持有混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | ②－④ | |
| 过去三个月 | 2.11% | 2.13% | 2.62% | -0.51% | 0.37% |
| 过去六个月 | 8.22% | 1.80% | 13.85% | -5.63% | 0.25% |
| 过去一年 | 10.59% | 1.64% | 26.57% | -15.98% | 0.26% |
| 过去三年 | -12.45% | 1.59% | 12.21% | -24.66% | 0.38% |
| 自基金合同生效起至今 | -27.08% | 1.69% | 4.65% | -31.73% | 0.41% |
从过去三个月到自基金合同生效起至今的各阶段，该基金A、C两类份额净值增长率大多低于业绩比较基准收益率。如过去一年，A类份额净值增长率为11.47%，业绩比较基准收益率为26.57%，差值达 -15.10% ；C类份额净值增长率10.59%，与业绩比较基准收益率差值为 -15.98%。
投资策略与运作：把握市场节奏调整配置
二季度市场分析与投资策略
二季度市场先抑后扬，港股表现略好于A股。全球宏观波动大，美国对等关税、以伊冲突等影响风险偏好，但关税豁免期延长及美元走弱带来资产价格修复。港股年初领涨全球归因于产业结构优异、大权重分红资产估值修复、流动性充裕。
基金主要配置顺周期金融板块及部分港股消费，中长期看好有色金属及国内人工智能产业创新方向上的互联网及电子。投资框架偏好供给强约束及中期景气确定性强的资产，选择“确定性 + 创新性”两极化配置，关注顺周期、创新敏感型、全球通胀三条投资主线。
基金业绩表现：份额净值增长但跑输基准
两类份额净值增长与基准对比
本报告期内，基金A类份额净值增长率为2.32%，同期业绩比较基准收益率为2.62%；基金C类份额净值增长率为2.11%，同期业绩比较基准收益率为2.62%。两类份额净值虽有增长，但均跑输业绩比较基准。
资产组合情况：权益投资占比超八成
资产组合各项占比
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 573,344,647.55 | 81.65 |
| 其中：股票 | 573,344,647.55 | 81.65 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 105,178,859.71 | 14.98 |
| 8 | 其他资产 | 3,411,848.87 | 0.49 |
| 9 | 合计 | 702,182,862.98 | 100.00 |
报告期末，权益投资金额为573,344,647.55元，占基金总资产比例达81.65%，其中股票投资占比相同。银行存款和结算备付金合计占14.98%，其他资产占0.49% 。权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为573,344,647.55元，占基金资产净值比例85.12%，显示基金对港股投资的侧重。
股票投资组合：多行业布局分散风险
港股通投资股票行业分布
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | 117,969,614.90 | 17.51 |
| 消费者非必需品 | 78,783,068.68 | 11.70 |
| 消费者常用品 | - | - |
| 能源 | - | - |
| 金融 | 118,117,537.74 | 17.54 |
| 医疗保健 | 13,589,495.88 | 2.02 |
| 工业 | 24,659,583.97 | 3.66 |
| 信息技术 | 90,957,172.56 | 13.50 |
| 电信服务 | 77,084,497.96 | 11.44 |
| 公用事业 | 11,435,853.00 | 1.70 |
| 地产业 | 40,747,822.86 | 6.05 |
| 合计 | 573,344,647.55 | 85.12 |
基金通过港股通投资股票涉及多个行业。基础材料和金融行业占基金资产净值比例较高，分别为17.51%和17.54% 。信息技术、消费者非必需品、电信服务等行业也有一定占比，体现了分散投资的策略。
股票投资明细：前十股票集中多行业
按公允价值占比前十股票明细
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00700 | 腾讯控股 | 140,000 | 64,219,519.00 | 9.53 |
| 2 | 02899 | 紫金矿业 | 3,300,000 | 60,339,171.75 | 8.96 |
| 3 | 00388 | 香港交易所 | 100,000 | 38,192,466.00 | 5.67 |
| 8 | 02628 | 中国人寿 | 1,339,000 | 23,005,543.78 | 3.42 |
| 9 | 01208 | 五矿资源 | 6,192,000 | 21,627,222.55 | 3.21 |
| 10 | 00268 | 金蝶国际 | 1,464,000 | 20,613,863.71 | 3.06 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，腾讯控股占比9.53%，紫金矿业占8.96% 。前十股票涵盖互联网、矿业、金融等多个领域，进一步表明投资的行业分散性。
开放式基金份额变动：赎回份额数量较大
两类份额变动情况
| 项目 | 中欧港股通精选一年持有混合A | 中欧港股通精选一年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 587,742,482.86 | 375,540,997.33 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 891,101.72 | 2,124,447.10 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 41,550,803.83 | 16,865,784.51 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 547,082,780.75 | 360,799,659.92 |
中欧港股通精选一年持有混合A报告期期间总赎回份额达41,550,803.83份，C类为16,865,784.51份 。尽管有申购，但赎回份额数量较大，导致期末基金份额总额较期初下降。A类从587,742,482.86份降至547,082,780.75份，C类从375,540,997.33份降至360,799,659.92份。
综合来看，2025年第二季度中欧港股通精选一年持有混合基金在净值增长、份额变动、资产配置等方面呈现出一定特点。投资者需结合自身风险偏好和投资目标，谨慎做出投资决策。同时，关注基金后续投资策略调整及市场变化对基金业绩的影响。
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