2025 年二季度，财通安华混合型发起式证券投资基金在市场波动中展现出独特的运作态势。从主要财务指标到投资策略，从净值表现到资产组合，诸多方面都发生了变化。本文将深入解读该基金 2025 年第二季度报告，为投资者揭示其中的关键信息。

主要财务指标：利润与净值的双重表现

本期利润与已实现收益

本季度，财通安华混合发起 A 本期已实现收益为 159,119.32 元，本期利润达 247,784.65 元；C 类份额本期已实现收益 1,327,776.25 元，本期利润 1,945,848.37 元 。这表明基金在该季度运营中取得了一定盈利，C 类份额的收益表现相对更为突出。

期末基金资产净值与份额净值

截至报告期末，A 类份额期末基金资产净值为 20,749,251.42 元，份额净值 0.9858 元；C 类份额期末基金资产净值 197,330,429.52 元，份额净值 0.9737 元 。两类份额资产净值差异较大，反映出不同份额在投资者持有结构等方面的不同。

基金净值表现：与业绩比较基准的差距分析

短期表现

过去三个月，财通安华混合发起 A 净值增长率为 1.21%，业绩比较基准收益率为 1.30%，差值 -0.09%；C 类份额净值增长率 1.13%，与业绩比较基准收益率差值 -0.17% 。可见短期内，基金净值增长略低于业绩比较基准。

长期表现

自基金合同生效起至今，A 类份额净值增长率 -1.42%，业绩比较基准收益率 3.95%，相差 -5.37%；C 类份额净值增长率 -2.63%，与业绩比较基准收益率差值 -6.58% 。长期来看，基金净值增长落后于业绩比较基准，投资者需关注基金后续能否缩小这一差距。

投资策略与运作：股债结合应对市场

宏观环境分析

二季度经济顶住压力稳定增长，工业生产、服务业生产指数保持增速，消费、投资、外贸各有表现。宏观政策上，积极的财政政策和适度宽松的货币政策并行，资金面整体平衡偏松 。这些因素为基金投资提供了宏观背景。

基金投资策略

固收部分重视利率债投资机会，保持偏积极久期敞口，动态调整组合久期和杠杆；股票部分综合多因素择券，行业配置较为均衡 。这种股债结合的策略旨在平衡风险与收益。

基金业绩表现：份额净值增长与基准对比

截至报告期末，财通安华混合发起 A 基金份额净值增长率为 1.21%，同期业绩比较基准收益率为 1.30%；C 类份额净值增长率为 1.13%，同期业绩比较基准收益率为 1.30% 。基金业绩虽有增长，但略低于业绩比较基准，需关注后续业绩改善情况。

基金资产组合：股债配置比例稳定

资产大类配置

报告期末，权益投资金额 64,659,182.88 元，占基金总资产 29.61%；固定收益投资 143,801,070.76 元，占比 65.86% 。股债配置比例相对稳定，符合混合型基金特点。

债券品种配置

债券投资中，国家债券公允价值 123,680,691.03 元，占基金资产净值 56.71%；金融债券 10,039,402.74 元，占比 4.60%；企业短期融资券 10,080,976.99 元，占比 4.62% 。国家债券占比较大，体现了基金在债券投资上的稳健倾向。

股票投资组合：行业与个股分布解析

行业分布

境内股票投资中，制造业公允价值 39,903,585.18 元，占基金资产净值 18.30%；金融业 16,096,059.00 元，占比 7.38% 。行业配置较为分散，降低单一行业风险。

个股投资

按公允价值占比，贵州茅台占 6.72%，招商银行占 2.82% 。前十大股票投资较为集中，需关注个股波动对基金净值的影响。

开放式基金份额变动：C 类份额申购大增

财通安华混合发起 A 期初份额 21,053,272.90 份，赎回 5,163.76 份；C 类份额期初 182,196,222.41 份，申购 20,497,267.16 份 。C 类份额申购大增，反映出投资者对该类份额的青睐。

综合来看，财通安华混合发起式基金在 2025 年二季度有一定盈利，但净值增长略逊于业绩比较基准。投资者需关注基金在后续市场环境中，能否通过优化投资策略缩小与业绩比较基准的差距，以及份额集中可能带来的风险。

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