2025年第二季度，财通安泰利率债债券型证券投资基金在复杂的经济环境下，展现出了独特的运作态势。本季度基金份额赎回近1亿份，而利润增长达1847万元，这些显著变化值得投资者关注。以下将对该基金2025年第二季度报告进行详细解读。

主要财务指标：利润与净值双增长

本期利润增长1847万元

本季度，财通安泰利率债债券基金表现亮眼，本期已实现收益为13,670,954.40元，本期利润达18,473,554.40元。这表明基金在该季度的投资运作取得了较好成果，利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后，加上公允价值变动收益，实现了利润的增长。

基金资产净值与份额净值稳步提升

期末基金资产净值为3,350,816,313.31元，期末基金份额净值为1.0066元。基金资产净值的增长反映了基金整体资产价值的提升，而份额净值的提高意味着每一份基金的价值增加，为投资者带来了一定的收益。

基金净值表现：与业绩比较基准互有胜负

近三个月净值增长率略低于业绩比较基准

过去三个月，基金净值增长率为0.55%，业绩比较基准收益率为0.70%，基金净值增长率落后基准收益率0.15%。这可能与基金在该阶段的投资组合配置以及市场波动有关。

近六个月及成立以来表现优于业绩比较基准

过去六个月，基金净值增长率为0.55%，业绩比较基准收益率为 - 0.38%，基金领先基准收益率0.93%。自基金合同生效起至今，净值增长率为0.66%，业绩比较基准收益率为0.38%，领先0.28%。这显示出在较长时间段内，基金的投资策略取得了一定成效。

投资策略与运作：紧跟市场动态调整组合

经济基本面分析

二季度经济顶住压力稳定增长，生产需求总体保持稳定。生产端，1 - 5月份工业增加值同比增长6.3%，服务业生产指数同比增长5.9%；需求端，1 - 5月份社会消费品零售总额同比增长5%，固定资产投资稳步增长，但房地产开发投资增速放缓，1 - 5月下降10.7%。对外贸易韧性较强，5月份出口金额同比增长4.8%。

政策面分析

货币政策方面，央行实施了一系列措施，如降低存款准备金率0.5个百分点、下调政策利率0.1个百分点等。财政政策方面，财政部表示将根据形势变化及时推出增量储备政策，加快超长期特别国债、专项债券等发行使用。

基金运作策略

本基金紧密跟踪基本面、政策面以及市场态势，动态调整组合久期和杠杆，适当优化组合结构。在窄幅震荡的行情中，通过增加利率债波段交易的频次来增厚组合收益。

基金业绩表现：份额净值增长0.55%

截至本报告期末，财通安泰利率债债券基金份额净值为1.0066元，本报告期内，基金份额净值增长率为0.55%，同期业绩比较基准收益率为0.70%。虽然基金实现了一定的净值增长，但仍略低于业绩比较基准。

基金资产组合：债券投资占比超八成

固定收益投资占主导

报告期末，基金总资产为3,351,885,273.88元，其中固定收益投资为2,714,011,491.84元，占基金总资产的比例为80.97%，全部为债券投资。这体现了该债券型基金的投资特性，以债券投资为主要方向，追求稳健收益。

债券品种分布

国家债券公允价值为977,945,327.47元，占基金资产净值比例为29.19%；金融债券公允价值为1,736,066,164.37元，占比51.81%。

股票投资组合：本季度未持有股票

本基金本报告期末未持有股票，无论是境内股票还是通过港股通机制投资的港股。这符合债券型基金控制风险、追求稳健收益的投资策略。

开放式基金份额变动：赎回份额近1亿份

报告期期间基金总申购份额为89,498,953.68份，总赎回份额为180,036,430.23份，净赎回近1亿份。报告期期末基金份额总额为3,328,944,244.58份。大量的赎回可能会对基金的运作产生一定影响，如流动性管理等。

风险提示

1. 单一投资者占比风险：报告期内有机构投资者持有基金份额比例达到45.04%，当基金份额持有人占比过于集中时，可能会因某单一基金份额持有人大额赎回而引发基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险。
2. 市场风险：尽管债券型基金相对稳健，但经济形势、货币政策和财政政策的变化仍可能对债券市场产生影响，进而影响基金的收益。例如，利率的波动可能导致债券价格变动，影响基金资产净值。投资者应密切关注宏观经济和政策动态，合理调整投资组合。

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