财通安益中短债债券季报解读:份额申购赎回变动大,收益表现各有不同
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2025-07-19 18:10:42
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2025年第二季度,财通安益中短债债券型基金在市场波动中展现出独特的运作态势。从季报数据来看,基金份额申购赎回变化显著,不同类别基金份额的收益表现也存在差异。这些变化背后,反映了基金投资策略的调整以及市场环境的影响,值得投资者深入探究。

主要财务指标:各类份额收益有差异

各份额收益与资产净值情况

2025年第二季度,财通安益中短债债券A本期已实现收益6,067,343.99元,本期利润9,259,410.09元,期末基金资产净值1,302,015,220.97元,期末基金份额净值1.0674元;C类份额本期已实现收益932,301.93元,本期利润1,491,469.98元,期末基金资产净值166,086,619.83元,期末基金份额净值1.0626元;E类份额本期已实现收益46,293.82元,本期利润60,922.84元,期末基金资产净值15,570,927.07元,期末基金份额净值1.0613元。

主要财务指标 财通安益中短债债券A 财通安益中短债债券C 财通安益中短债债券E
本期已实现收益(元) 6,067,343.99 932,301.93 46,293.82
本期利润(元) 9,259,410.09 1,491,469.98 60,922.84
加权平均基金份额本期利润 0.0094 0.0089 0.0080
期末基金资产净值(元) 1,302,015,220.97 166,086,619.83 15,570,927.07
期末基金份额净值 1.0674 1.0626 1.0613

从数据可以看出,A类份额在各项指标上规模均较大,而不同类别份额的加权平均基金份额本期利润也有所不同,A类为0.0094,C类为0.0089,E类为0.0080,显示出不同份额在收益获取能力上存在差异。

基金净值表现:与业绩比较基准互有胜负

近阶段净值增长与基准对比

过去三个月,财通安益中短债债券A净值增长率为0.88%,业绩比较基准收益率为0.72%,超出基准0.16%;C类净值增长率0.84%,超出基准0.12%;E类净值增长率0.86%,超出基准0.14%。过去一年,A类净值增长率2.17%,低于业绩比较基准0.16%;C类净值增长率1.96%,低于基准0.37%;E类净值增长率2.06%,低于基准0.27%。

阶段 财通安益中短债债券A 财通安益中短债债券C 财通安益中短债债券E
净值增长率① 基准收益率③ ①-③ 净值增长率① 基准收益率③ ①-③ 净值增长率① 基准收益率③ ①-③
过去三个月 0.88% 0.72% 0.16% 0.84% 0.72% 0.12% 0.86% 0.72% 0.14%
过去六个月 0.88% 0.69% 0.19% 0.79% 0.69% 0.10% 0.86% 0.69% 0.17%
过去一年 2.17% 2.33% -0.16% 1.96% 2.33% -0.37% 2.06% 2.33% -0.27%
自基金合同生效起至今 6.74% 6.64% 0.10% 6.26% 6.64% -0.38% 6.13% 6.64% -0.51%

可以发现,近三个月各份额表现优于业绩比较基准,但过去一年则多数不及基准,反映出基金在不同时间段的适应性有所变化,投资者需关注其长期业绩稳定性。

投资策略与运作:顺应市场调整配置

二季度经济与政策环境分析

二季度经济顶住压力稳定增长,生产需求总体保持稳定。生产端,1 - 5月份工业增加值同比增长6.3%,服务业生产指数同比增长5.9%;需求端,1 - 5月份社会消费品零售总额同比增长5%,固定资产投资稳步增长,基础设施投资同比增长5.6%,制造业投资增长8.5%,但房地产开发投资增速放缓,1 - 5月下降10.7%。宏观政策方面,4月政治局会议提出积极政策,货币政策和财政政策均有动作,资金面整体处于平衡偏松格局。

基金投资策略调整

考虑到央行呵护流动性的态度较为明确,本基金对中等久期信用债的配置比例略有提升,组合仍以信用债为主要配置品种,严控信用风险和流动性风险,平衡流动性和收益率,配置上关注中短久期、中高等级品种,适当增加杠杆增厚组合收益。这种策略调整旨在顺应市场环境变化,把握投资机会。

基金业绩表现:各份额实现正增长

本季度各份额净值增长情况

截至本报告期末,财通安益中短债债券A基金份额净值为1.0674元,本报告期内,该类基金份额净值增长率为0.88%;C基金份额净值为1.0626元,份额净值增长率为0.84%;E基金份额净值为1.0613元,份额净值增长率为0.86%,同期业绩比较基准收益率均为0.72%。各份额在本季度均实现正增长且跑赢业绩比较基准,显示出基金在本季度运作较为成功。

基金资产组合:债券投资占主导

期末资产组合情况

报告期末,基金总资产为1,485,163,578.83元,其中固定收益投资1,448,382,466.10元,占比97.52%;买入返售金融资产35,004,438.35元,占比2.36%;银行存款和结算备付金合计1,277,725.77元,占比0.09%;其他资产498,948.61元,占比0.03%。

序号 项目 金额(元) 占基金总资产的比例(%)
1 权益投资 - -
其中:股票 - -
2 基金投资 - -
3 固定收益投资 1,448,382,466.10 97.52
其中:债券 1,448,382,466.10 97.52
资产支持证券 - -
4 贵金属投资 - -
5 金融衍生品投资 - -
6 买入返售金融资产 35,004,438.35 2.36
其中:买断式回购的买入返售金融资产 - -
7 银行存款和结算备付金合计 1,277,725.77 0.09
8 其他资产 498,948.61 0.03
9 合计 1,485,163,578.83 100.00

可以看出,基金资产主要集中在固定收益投资,符合债券型基金的特点,这种配置结构有助于控制风险、稳定收益,但也需关注债券市场波动对基金资产价值的影响。

行业股票投资:未持有股票

境内与港股通股票投资情况

本基金本报告期末未持有股票,也未持有通过港股通机制投资的港股。这表明基金在本季度专注于债券市场投资,避免了股票市场波动带来的风险,符合其产品定位和投资策略,但也可能错失股票市场上涨带来的收益机会。

债券投资组合:品种多样结构分明

期末债券品种与明细

从债券品种看,国家债券公允价值31,502,470.11元,占基金资产净值比例2.12%;金融债券679,583,326.03元,占比45.80%;企业短期融资券80,451,659.73元,占比5.42%;中期票据508,081,509.86元,占比34.24%。前五名债券投资明细中,22华夏银行二级资本债01公允价值63,183,780.82元,占比4.26%;22交行二级资本债02A公允价值62,816,501.92元,占比4.23%等。

序号 债券品种 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 国家债券 31,502,470.11 2.12
2 央行票据 - -
3 金融债券 679,583,326.03 45.80
4 企业债券 - -
5 企业短期融资券 80,451,659.73 5.42
6 中期票据 508,081,509.86 34.24
7 可转债(可交换债) - -
8 同业存单 - -
9 其他 20,691,497.27 1.39
10 合计 1,448,382,466.10 97.62
序号 债券代码 债券名称 数量(张) 公允价值(元) 占基金资产净值比例(%)
1 092280069 22华夏银行二级资本债01 600,000 63,183,780.82 4.26
2 092280139 22交行二级资本债02A 600,000 62,816,501.92 4.23
3 092200008 22农行二级资本债02A 400,000 41,990,459.18 2.83
4 220406 22农发06 400,000 40,941,906.85 2.76
5 230202 23国开02 400,000 40,717,358.90 2.74

基金债券投资品种多样,通过分散投资不同类型债券,在一定程度上分散了风险,但需关注个别债券的信用风险和利率风险对整体投资组合的影响。

开放式基金份额变动:申购赎回差异大

各类份额申购赎回情况

财通安益中短债债券A报告期期初基金份额总额993,478,406.54份,期间总申购份额825,416,045.05份,总赎回份额599,137,105.26份,期末份额总额1,219,757,346.33份;C类期初份额181,416,717.04份,申购78,387,193.14份,赎回103,502,446.14份,期末156,301,464.04份;E类期初6,320,485.70份,申购18,167,305.88份,赎回9,815,623.72份,期末14,672,167.86份。

类别 财通安益中短债债券A 财通安益中短债债券C 财通安益中短债债券E
报告期期初基金份额总额(份) 993,478,406.54 181,416,717.04 6,320,485.70
报告期期间基金总申购份额(份) 825,416,045.05 78,387,193.14 18,167,305.88
减:报告期期间基金总赎回份额(份) 599,137,105.26 103,502,446.14 9,815,623.72
报告期期末基金份额总额(份) 1,219,757,346.33 156,301,464.04 14,672,167.86

可以看出,各份额的申购赎回情况差异较大,A类份额申购赎回规模较大且最终份额增长明显,而C类份额赎回量大于申购量导致份额减少,E类份额申购赎回后份额有所增加。这种差异可能与投资者对不同份额的偏好以及市场预期等因素有关,投资者的频繁操作也可能对基金的运作产生一定影响。

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