京管泰富优势混合季报解读：份额赎回近40万份，已实现收益亏损超570万元
2025年第二季度，京管泰富优势混合基金在复杂的市场环境下，呈现出多维度的变化。从主要财务指标来看，已实现收益出现亏损，而本期利润为正；基金净值表现与业绩比较基准相比各阶段互有差异；份额变动方面，赎回份额较为明显。这些变化背后反映了基金投资策略的实施效果以及市场环境对其的影响，值得投资者深入探究。
主要财务指标：已实现收益亏损，本期利润为正
各指标表现分化
| 主要财务指标 | 京管泰富优势混合A | 京管泰富优势混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -5,724,033.08 | -48,072.50 |
| 本期利润（元） | 3,154,815.53 | 15,630.89 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0157 | 0.0111 |
| 期末基金资产净值（元） | 213,986,785.88 | 1,211,584.97 |
| 期末基金份额净值 | 1.0662 | 1.0593 |
京管泰富优势混合A类和C类基金在2025年第二季度主要财务指标呈现分化。A类本期已实现收益为 -5,724,033.08元，C类为 -48,072.50元，均处于亏损状态。但本期利润A类为3,154,815.53元，C类为15,630.89元，实现盈利。加权平均基金份额本期利润A类为0.0157元，C类为0.0111元。期末基金资产净值A类达213,986,785.88元，C类为1,211,584.97元，期末基金份额净值A类是1.0662元，C类为1.0593元。已实现收益亏损但本期利润为正，表明公允价值变动收益对整体利润贡献较大。
基金净值表现：与业绩比较基准互有胜负
不同阶段对比各有差异
| 阶段 | 京管泰富优势混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 京管泰富优势混合C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.49% | 1.60% | -0.11% | 1.40% | -0.20% |
| 过去六个月 | 3.38% | 4.45% | -1.07% | 3.19% | -1.26% |
| 过去一年 | 12.79% | 15.36% | -2.57% | 12.35% | -3.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 7.65% | 12.66% | -5.01% | 6.96% | -5.70% |
过去三个月，京管泰富优势混合A净值增长率为1.49%，略低于业绩比较基准收益率1.60%，差值为 -0.11%；C类净值增长率1.40%，低于业绩比较基准0.20个百分点。过去六个月、一年及自基金合同生效起至今，A类和C类净值增长率均低于业绩比较基准，显示在长期及部分中期阶段，基金跑输业绩比较基准。这可能与基金投资组合配置、市场行业轮动等因素相关，投资者需关注基金后续能否调整策略缩小差距。
投资策略与运作：市场波动中保持均衡配置
市场波动大，持仓思路不变
2025年二季度A股市场先抑后扬，受中美贸易摩擦和中东局势影响波动较大。军工、银行、通信等行业表现好，食品饮料、家电、钢铁等较弱。基金管理人预计下半年国内经济温和复苏，产业转型升级带来投资机会，货币政策宽松，市场流动性保持宽松，但特朗普政府贸易政策不确定性仍扰动市场。目前基金持仓延续均衡配置思路，仓位在80%左右，主要持有银行、电子、机械、军工、计算机、公用事业等行业，后续仍将维持此思路。在市场复杂多变情况下，均衡配置有助于分散风险，但也需关注行业轮动时能否及时调整优化组合。
基金业绩表现：份额净值增长但略输基准
净值增长，跑输业绩基准
截至报告期末，京管泰富优势混合A类份额净值为1.0662元，报告期内基金份额净值增长率为1.49%；C类份额净值为1.0593元，报告期内基金份额净值增长率为1.40%，同期业绩比较基准收益率为1.60%。两类份额净值虽均有增长，但均略低于业绩比较基准收益率。这与前面净值表现分析一致，反映出基金在该季度投资运作效果未达业绩比较基准水平，投资者需关注基金后续业绩改善情况。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比高
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 164,640,938.51 | 74.12 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 32,819,337.60 | 14.78 |
| 其他资产 | 20,623,402.28 | 9.29 |
| 合计 | 222,103,481.33 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资金额达164,640,938.51元，占基金总资产比例为74.12%，占比较高。银行存款和结算备付金合计32,819,337.60元，占14.78%，其他资产20,623,402.28元，占9.29%。权益投资主导表明基金对权益市场较为看好，但权益市场波动大，如此配置会使基金净值受权益市场波动影响明显，投资者要关注市场波动对基金资产价值的影响。
行业投资组合：制造业占比突出
境内外行业配置有侧重
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| B | 采矿业 | 74,844.00 | 0.03 |
| C | 制造业 | 92,633,997.52 | 43.05 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 6,540,300.00 | 3.04 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 15,786,000.00 | 7.34 |
| J | 金融业 | 19,605,538.00 | 9.11 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 4,590,600.00 | 2.13 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 4,745,569.00 | 2.21 |
港股投资组合（按GICS分类）
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 基础材料 | 21,449.06 | 0.01 |
| 消费者非必需品 | 4,159,969.36 | 1.93 |
| 消费者常用品 | 1,055,600.37 | 0.49 |
| 金融 | 290,401.36 | 0.13 |
| 医疗保健 | 1,846,571.08 | 0.86 |
| 工业 | 4,691,913.44 | 2.18 |
| 信息技术 | 3,600,032.06 | 1.67 |
| 电信服务 | 8,873,795.14 | 4.12 |
| 公用事业 | 144,161.06 | 0.07 |
| 合计 | 24,683,892.93 | 11.47 |
境内股票投资中，制造业公允价值92,633,997.52元，占基金资产净值比例达43.05%，占比突出。金融业、信息传输等行业也有一定配置。港股投资按GICS分类，各行业配置相对分散，电信服务占4.12%相对较高。基金行业配置体现了对制造业等行业的青睐，投资者需关注这些行业发展趋势对基金业绩的影响。
股票投资明细：前十股票集中配置
前十股票占比相对集中
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 32,300 | 8,146,706.00 | 3.79 |
| 2 | 600926 | 杭州银行 | 480,000 | 8,073,600.00 | 3.75 |
| 3 | 300661 | 圣邦股份 | 94,940 | 6,908,783.80 | 3.21 |
| 4 | 600893 | 航发动力 | 170,000 | 6,551,800.00 | 3.04 |
| 5 | 600642 | 申能股份 | 760,500 | 6,540,300.00 | 3.04 |
| 6 | 600031 | 三一重工 | 330,000 | 5,923,500.00 | 2.75 |
| 7 | 601100 | 恒立液压 | 77,000 | 5,544,000.00 | 2.58 |
| 8 | 601519 | 大智慧 | 511,200 | 5,209,128.00 | 2.42 |
| 9 | 000333 | 美的集团 | 71,800 | 5,183,960.00 | 2.41 |
| 10 | 300567 | 精测电子 | 80,000 | 4,848,800.00 | 2.25 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，宁德时代、杭州银行等股票占基金资产净值比例相对集中。前十大股票投资体现了基金投资方向，但集中配置会使基金业绩受这些股票价格波动影响较大，若这些股票表现不佳，可能对基金净值产生较大冲击，投资者需关注个股风险。
开放式基金份额变动：赎回份额明显
两类份额赎回情况不同
| 项目 | 京管泰富优势混合A | 京管泰富优势混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 200,693,065.38 | 1,528,014.34 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 7,042.82 | 21,157.36 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 7,297.72 | 405,385.81 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 200,692,810.48 | 1,143,785.89 |
京管泰富优势混合A类报告期内申购7,042.82份，赎回7,297.72份，期末份额总额200,692,810.48份，变动较小。C类申购21,157.36份，但赎回405,385.81份，期末份额总额1,143,785.89份，赎回份额明显。C类份额的大幅赎回可能反映部分投资者对该类份额预期变化，投资者需关注份额变动对基金规模及运作的影响，大规模赎回可能影响基金投资策略实施和资产配置。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。