2025年第二季度，中欧沪深300指数增强型证券投资基金在复杂的市场环境中展现出了独特的表现。本季度，该基金在份额变动、净值增长等方面出现了较为明显的变化，其中报告期期间基金总赎回份额超11亿份，而基金A类份额净值增长率较业绩比较基准收益率提升0.7%。这些变化背后反映了怎样的投资策略调整与市场影响？本文将深入解读该基金2025年第二季度报告，为投资者揭示其中的关键信息。

主要财务指标：各类份额利润与净值有差异

各份额收益与利润情况

中欧沪深300指数增强基金分为A、C、E三类份额，在2025年4月1日 - 2025年6月30日期间，三类份额的本期已实现收益、本期利润等指标各有不同。A类份额本期已实现收益为1,905,057.84元，本期利润达5,781,140.94元；C类份额本期已实现收益842,990.21元，本期利润3,203,196.34元；E类份额本期已实现收益28,803.87元，本期利润104,888.82元。从数据来看，A类份额在收益和利润规模上相对较大。

期末资产净值与份额净值

期末基金资产净值方面，A类为317,702,748.38元，C类为155,043,783.76元，E类为5,474,506.61元。而期末基金份额净值A类是0.9595元，C类为0.9408元，E类为0.9517元。不同份额的资产净值和份额净值差异，反映了各类份额在投资运作和市场表现上的细微差别，投资者在选择时需综合考虑自身投资目标和风险偏好。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

近三月净值增长率领先

过去三个月，中欧沪深300指数增强A类份额净值增长率为1.91%，C类为1.75%，E类为1.78%，同期业绩比较基准收益率均为1.21%。三类份额均跑赢业绩比较基准，其中A类份额领先0.70%，C类领先0.54%，E类领先0.57%。这表明在本季度，该基金的投资策略在一定程度上有效捕捉了市场机会，实现了超越基准的收益。

长期业绩对比

自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率为 - 4.05%，业绩比较基准收益率为 - 4.59%，领先0.54%；C类份额净值增长率 - 5.92%，落后业绩比较基准收益率1.33%；E类份额自2023年11月1日起始运作至今，净值增长率13.47%，业绩比较基准收益率9.87%，领先3.60%。长期业绩表现显示，不同份额在市场波动中呈现出不同的收益轨迹，投资者应结合自身投资期限和收益预期进行考量。

投资策略与运作：把握市场主线，挖掘结构机会

二季度市场行情回顾

2025年二季度，A股市场在关税冲击后呈现“先抑后扬”的修复格局。4月受关税冲击市场宽幅震荡，红利资产防御属性凸显；5月政策预期升温，AI产业链与军工板块开启估值修复；6月金融权重股接棒上涨，推动指数突破关键阻力位。金融与科技双主线轮动特征显著，大金融板块在市场情绪回暖阶段持续领跑，医药生物板块凭借创新药突破实现超额收益，而消费板块受基本面压制整体跑输大盘。

基金投资策略应对

基金管理人在投资策略上，紧密跟踪沪深300指数，同时通过量化投资方法进行积极的投资组合管理与风险控制。在市场波动中，依据宏观经济形势和行业趋势，适时调整投资组合。例如，在不同阶段对金融、科技、医药等板块的布局，以力争控制跟踪偏离度并追求超越标的指数的回报。

后市展望与布局方向

展望后市，基金管理人认为短期地缘政治因素或扰动市场节奏，但中国市场估值处于低位区间，配置性价比突出。国内刺激消费、拉动内需的政策将为经济增长构筑支撑。不过，下半年部分高增长基数的行业或有增速回落压力，出口产业链中海外库存较高环节可能受关税压力影响需求回落。基于此，基金将重点挖掘结构性投资机会，布局科技成长领域（如AI产业相关的软件应用和新终端产品）、传统周期和制造业（供给端接近出清的产业环节）以及新消费领域（迎合新渠道业态和终端需求）。

基金业绩表现：各份额实现正增长

在本报告期内，基金A类份额净值增长率为1.91%，C类份额净值增长率为1.75%，E类份额净值增长率为1.78%，同期业绩比较基准收益率均为1.21%。三类份额均实现了正增长且跑赢业绩比较基准，表明基金在二季度的投资运作取得了一定成效，为投资者带来了超越基准的收益。这一业绩表现得益于基金管理人对市场节奏的把握和投资策略的有效执行。

资产组合情况：权益投资占主导

资产配置比例

报告期末，基金总资产为482,831,486.87元，其中权益投资金额为437,986,409.18元，占基金总资产的比例高达90.71%，且全部为股票投资。固定收益投资为4,152,093.59元，占比0.86%，主要为国家债券。从资产配置结构来看，该基金以权益投资为主，旨在通过股票市场的投资获取较高收益，同时配置少量固定收益资产以平衡风险。

港股投资情况

权益投资中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为26,768,833.14元，占基金资产净值比例5.60%。港股投资丰富了基金的投资组合，拓展了投资范围，有助于分散风险并捕捉港股市场的投资机会。

股票投资组合：行业分布较广

指数投资行业分布

报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值占比最高，达36.19%，金额为173,080,262.46元；其次是金融业，占比23.92%，金额为114,385,496.20元。此外，农、林、牧、渔业、采矿业等行业也有一定配置。这种行业分布体现了对实体经济和金融领域的重点关注，同时兼顾了多元化配置。

积极投资行业分布

积极投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业依然是重点，占比8.79%，公允价值42,019,474.50元；信息传输、软件和信息技术服务业占比1.36%。积极投资部分更注重对特定行业和个股的挖掘，以寻求超额收益。

港股通投资行业分布

按行业分类的港股通投资股票投资组合中，电信服务占比最高，为2.04%，公允价值9,770,541.11元；其次是金融，占比1.17%。港股通投资的行业分布与境内投资形成互补，进一步优化了投资组合。

股票投资明细：多维度布局个股

指数投资前十股票

报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票中，中国太保占比4.48%，公允价值21,406,957.00元；XD中国平占比3.68%，公允价值17,614,900.00元；宁德时代占比3.68%，公允价值17,579,734.00元。这些股票多为各行业的龙头企业，具有较强的市场竞争力和稳定性，是指数投资的核心配置资产。

积极投资前五股票

积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票中，中天科技占比2.97%，公允价值14,201,267.22元；腾讯控股占比2.04%，公允价值9,770,541.11元。积极投资的股票选择更具灵活性，旨在通过深入研究

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