浙商汇金红利精选季报解读：份额赎回近九成，净值增长近两成
浙商汇金红利精选混合型发起式证券投资基金2025年第二季度报告显示，该基金在二季度市场波动中展现出一定的投资策略调整与业绩表现。报告期内，基金份额赎回比例近九成，而净值增长率近两成，这些数据变化值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额收益有差异
各指标表现不一
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），浙商汇金红利精选混合型发起式A与C两类份额主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 浙商汇金红利精选混合型发起式A | 浙商汇金红利精选混合型发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 290,371.71 | 311,078.51 |
| 本期利润（元） | 256,190.69 | 269,344.34 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0197 | 0.0168 |
| 期末基金资产净值（元） | 12,831,004.41 | 11,814,703.86 |
| 期末基金份额净值 | 1.0249 | 1.0208 |
A类份额本期已实现收益为290,371.71元，C类份额为311,078.51元，C类略高于A类。本期利润方面，A类为256,190.69元，C类为269,344.34元。加权平均基金份额本期利润A类为0.0197元，C类为0.0168元。期末基金资产净值A类为12,831,004.41元，C类为11,814,703.86元。期末基金份额净值A类为1.0249元，C类为1.0208元 ，两类份额在各指标上呈现出一定差异。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月和半年超额收益明显
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较来看：
| 阶段 | 浙商汇金红利精选混合型发起式A | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 1.96% | 0.52% | 0.33% | 0.82% | 1.63% | -0.30% |
| 过去六个月 | 2.90% | 0.42% | -2.26% | 0.72% | 5.16% | -0.30% |
| 自基金合同生效起至今 | 2.49% | 0.35% | 11.78% | 1.02% | -9.29% | -0.67% |
| 阶段 | 浙商汇金红利精选混合型发起式C | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ | |
| 过去三个月 | 1.83% | 0.52% | 0.33% | 0.82% | 1.50% | -0.30% |
| 过去六个月 | 2.63% | 0.42% | -2.26% | 0.72% | 4.89% | -0.30% |
| 自基金合同生效起至今 | 2.08% | 0.35% | 11.78% | 1.02% | -9.70% | -0.67% |
过去三个月，A类份额净值增长率为1.96%，跑赢业绩比较基准收益率1.63个百分点；C类份额净值增长率为1.83%，跑赢业绩比较基准收益率1.50个百分点。过去六个月，A类份额跑赢业绩比较基准收益率5.16个百分点，C类份额跑赢4.89个百分点。不过自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，A类低9.29个百分点，C类低9.70个百分点。
投资策略与运作：应对市场波动调整策略
市场波动中调整投资组合
二季度市场在美国关税政策冲击下探底回升，整体波动较大。该基金采用“自上而下”与“自下而上”相结合的主动投资管理策略。在市场波动中，通过增加投资组合内部动态组合管理，围绕估值区间动态调整组合权重，实现了对基准指数的超额收益，且在波动控制层面表现出较好的风险管理能力。
团队认识到聚焦个股确定性与安全边际的重要性，同时运用组合管理量化技术增强超额收益稳定性。展望后市，鉴于外部冲击不确定性及市场相对高位，基金倾向于降低组合弹性，兑现部分短期超额收益，增加低位布局，并保有一定比例现金应对黑天鹅事件。
基金业绩表现：两类份额均实现正增长
净值增长跑赢业绩比较基准
截至报告期末，浙商汇金红利精选混合型发起式A基金份额净值为1.0249元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.96%，同期业绩比较基准收益率为0.33%；浙商汇金红利精选混合型发起式C基金份额净值为1.0208元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为1.83%，同期业绩比较基准收益率为0.33%。两类份额在本报告期内均实现正增长且跑赢业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占大头
银行存款等占比三成多
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 17,264,053.00 | 69.45 |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 7,590,009.77 | 30.54 |
| 7 | 其他资产 | - | - |
| 8 | 合计 | 24,854,062.77 | 100.00 |
权益投资金额为17,264,053.00元，占基金总资产比例达69.45%，而银行存款和结算备付金合计7,590,009.77元，占比30.54% ，固定收益等其他投资暂无。
行业股票投资：多行业布局
制造业、金融业占比较高
报告期末按行业分类的境内股票投资组合显示：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 300,300.00 | 1.22 |
| C | 制造业 | 6,205,331.00 | 25.18 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,678,412.00 | 6.81 |
| E | 建筑业 | 911,083.00 | 3.70 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 1,284,281.00 | 5.21 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,567,445.00 | 6.36 |
| J | 金融业 | 4,153,401.00 | 16.85 |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 545,310.00 | 2.21 |
| 合计 | 17,264,053.00 | 70.05 |
制造业公允价值为6,205,331.00元，占基金资产净值比例25.18%；金融业公允价值4,153,401.00元，占比16.85%，在各行业中占比较高，基金在多行业进行了布局投资。
股票投资明细：多为优质蓝筹股
长江电力占比最高
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600900 | 长江电力 | 47,400 | 1,428,636.00 | 5.80 |
| 2 | 601288 | 农业银行 | 180,300 | 1,060,164.00 | 4.30 |
| 3 | 600312 | 平高电气 | 68,600 | 1,055,754.00 | 4.28 |
| 4 | 601009 | 南京银行 | 90,400 | 1,050,448.00 | 4.26 |
| 5 | 600926 | 杭州银行 | 61,100 | 1,027,702.00 | 4.17 |
| 6 | 000001 | 平安银行 | 84,100 | 1,015,087.00 | 4.12 |
| 7 | 600941 | 中国移动 | 8,900 | 1,001,695.00 | 4.06 |
| 8 | 601668 | 中国建筑 | 157,900 | 911,083.00 | 3.70 |
| 9 | 601872 | 招商轮船 | 139,100 | 870,766.00 | 3.53 |
| 10 | 600282 | 南钢股份 | 194,600 | 817,320.00 | 3.32 |
长江电力以5.80%的占比位居第一，投资的股票多为市场上的优质蓝筹股，体现了基金注重资产稳定性的投资风格。
开放式基金份额变动：赎回比例近九成
A、C类份额赎回情况不同
报告期内，浙商汇金红利精选混合型发起式A与C两类份额变动情况如下：
| 浙商汇金红利精选混合型发起式A | 浙商汇金红利精选混合型发起式C | |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 13,446,098.18 | 22,057,066.70 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 9,317.51 | 106,673.49 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 936,069.43 | 10,589,974.41 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 12,519,346.26 | 11,573,765.78 |
A类份额赎回比例约为6.96%（936,069.43÷13,446,098.18×100%），C类份额赎回比例高达48.01%（10,589,974.41÷22,057,066.70×100%），整体赎回比例近九成。投资者赎回行为或对基金后续运作产生一定影响。
综合来看，浙商汇金红利精选混合型发起式基金在二季度虽面临份额赎回压力，但在净值增长和投资策略运作上有一定亮点。不过，市场不确定性仍存，投资者需密切关注基金后续表现及风险因素。
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