国金量化精选季报解读：份额大增104%，净值增长率超13%
国金量化精选混合型证券投资基金2025年第2季度报告已披露，本季度内基金份额总额增长显著，净值增长率表现亮眼。以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：两类份额收益增长显著
各指标表现差异
本季度国金量化精选A类和C类份额在主要财务指标上均呈现增长态势。从数据来看：
| 主要财务指标 | 国金量化精选A | 国金量化精选C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 56,078,665.84 | 67,348,682.53 |
| 本期利润（元） | 123,747,425.57 | 150,876,443.48 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.1837 | 0.1961 |
| 期末基金资产净值（元） | 1,101,597,543.30 | 1,754,249,561.31 |
| 期末基金份额净值 | 1.5482 | 1.5231 |
A类份额本期已实现收益为56,078,665.84元，C类份额为67,348,682.53元，C类略高于A类。本期利润方面，A类为123,747,425.57元，C类达150,876,443.48元。加权平均基金份额本期利润A类0.1837元，C类0.1961元。期末基金资产净值A类为1,101,597,543.30元，C类为1,754,249,561.31元。期末基金份额净值A类1.5482元，C类1.5231元。这表明两类份额在本季度均实现了较好的收益增长，C类份额在部分指标上表现更为突出。
基金净值表现：大幅超越业绩比较基准
近阶段净值增长显著
- A类份额：过去三个月净值增长率为13.53%，业绩比较基准收益率为1.30%，超出基准12.23%；过去六个月净值增长率19.50%，业绩比较基准收益率3.08%，超出基准16.42%；自基金合同生效起至今，净值增长率54.82%，业绩比较基准收益率0.15%，超出基准54.67%。
| 阶段 | 国金量化精选A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 13.53% | 1.30% | 12.23% |
| 过去六个月 | 19.50% | 3.08% | 16.42% |
| 自基金合同生效起至今 | 54.82% | 0.15% | 54.67% |
- C类份额：过去三个月净值增长率13.39%，业绩比较基准收益率1.30%，超出基准12.09%；过去六个月净值增长率19.20%，业绩比较基准收益率3.08%，超出基准16.12%；过去一年净值增长率36.60%，业绩比较基准收益率17.40%，超出基准19.20%；过去三年净值增长率33.59%，业绩比较基准收益率 - 2.58%，超出基准36.17%；自基金合同生效起至今，净值增长率52.31%，业绩比较基准收益率0.15%，超出基准52.16%。
| 阶段 | 国金量化精选C净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 13.39% | 1.30% | 12.09% |
| 过去六个月 | 19.20% | 3.08% | 16.12% |
| 过去一年 | 36.60% | 17.40% | 19.20% |
| 过去三年 | 33.59% | -2.58% | 36.17% |
| 自基金合同生效起至今 | 52.31% | 0.15% | 52.16% |
可以看出，无论是短期还是长期，该基金两类份额的净值增长率均大幅超越业绩比较基准，显示出较强的盈利能力。
投资策略与运作：适应市场风格变化
市场环境与策略调整
二季度市场活跃度处于近五年平均水平以上但低于2024年四季度，市场风格波动较大，贝塔值波动相对较高，因子层面主要市场风格如贝塔值和动量切换剧烈、持续性差，市值类因子波动小、延续性强。行业涨跌方面，多数中信一级行业上涨，涨幅超10%的有综合金融、国防军工等，跌幅超 - 3%的是家电和食品饮料。
本基金采用的量化策略与风险模型适配性增强，相对收益波动有所降低。在这样的市场环境下，基金通过调整策略，较好地适应了市场变化，为净值增长提供了支撑。
基金业绩表现：两类份额增长突出
超越基准实现正增长
截至报告期末，A类份额单位净值1.5482元，本报告期净值增长率13.53%，同期业绩比较基准增长率1.30%；C类份额单位净值1.5231元，本报告期净值增长率13.39%，同期业绩比较基准增长率1.30%。两类份额均实现了超越业绩比较基准的正增长，且增长幅度较为可观，表明基金在本季度的运作较为成功。
基金资产组合：权益投资占比近90%
资产配置集中于权益
报告期末基金资产组合中，权益投资金额为2,589,491,377.84元，占基金总资产比例高达89.79%，全部为股票投资。买入返售金融资产17,456,000.00元，占比0.61%；银行存款和结算备付金合计232,266,091.69元，占比8.05%；其他资产44,625,301.44元，占比1.55%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 2,589,491,377.84 | 89.79 |
| 买入返售金融资产 | 17,456,000.00 | 0.61 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 232,266,091.69 | 8.05 |
| 其他资产 | 44,625,301.44 | 1.55 |
如此高的权益投资占比，使得基金业绩对股票市场的依赖度较高，股票市场的波动将对基金净值产生较大影响，投资者需关注市场风险。
行业股票投资：制造业占比近50%
行业配置集中于制造业
- 境内股票投资组合：从行业分类来看，制造业公允价值1,413,077,188.97元，占基金资产净值比例49.48%；金融业公允价值305,538,466.76元，占比10.70%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值267,542,629.65元，占比9.37%。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 1,413,077,188.97 | 49.48 |
| 金融业 | 305,538,466.76 | 10.70 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 267,542,629.65 | 9.37 |
基金在行业配置上较为集中于制造业，这种集中配置可能会带来较高的收益，但也会因制造业行业波动而使基金面临较大风险。若制造业行业发展良好，基金有望获得丰厚回报；反之，若行业出现不利因素，基金净值可能受到较大冲击。
股票投资明细：前十大股票分散布局
个股持仓相对分散
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，胜宏科技占比2.11%，天风证券占比1.91%，东山精密占比1.59%等。前十大股票投资相对分散，没有某一只股票占据绝对主导地位。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 300476 | 胜宏科技 | 2.11 |
| 2 | 601162 | 天风证券 | 1.91 |
| 3 | 002384 | 东山精密 | 1.59 |
这种分散投资策略有助于降低单一股票带来的风险，即使某一只股票表现不佳，对基金整体业绩的影响也相对有限。但同时，若这些股票整体表现不佳，基金业绩也可能受到拖累。
开放式基金份额变动：C类份额增长超73%
两类份额申购赎回情况不同
- A类份额：报告期期初基金份额总额700,375,379.91份，期间总申购份额166,701,571.13份，总赎回份额155,551,798.96份，期末份额总额711,525,152.08份，增长幅度相对较小。
- C类份额：报告期期初基金份额总额665,502,310.95份，期间总申购份额691,647,641.00份，总赎回份额205,389,965.43份，期末份额总额1,151,759,986.52份，增长幅度超73%。
| 项目 | 国金量化精选A | 国金量化精选C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 700,375,379.91 | 665,502,310.95 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 166,701,571.13 | 691,647,641.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 155,551,798.96 | 205,389,965.43 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 711,525,152.08 | 1,151,759,986.52 |
C类份额的大幅增长可能与投资者对其收费模式、短期投资预期等因素有关。投资者在选择A类或C类份额时，应综合考虑自身投资期限、交易成本等因素。
综合来看，国金量化精选混合型证券投资基金在2025年第二季度表现出色，净值增长显著且超越业绩比较基准。然而，高权益投资占比、行业配置集中等特点也带来了一定风险，投资者需结合自身风险承受能力谨慎决策。
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