中欧中证A50指数季报解读：份额赎回大增，净值增长微降
2025年第二季度，中欧中证A50指数基金呈现出份额赎回大幅增加、净值增长微降的态势。本季度，该基金面临市场宽幅震荡，其运作和业绩表现备受投资者关注。以下将对基金季报各项关键数据进行深度解读。
主要财务指标：已实现收益正，整体利润负
本期已实现收益可观
在2025年4月1日至6月30日报告期内，中欧中证A50指数A本期已实现收益为1,214,206.94元，C类为377,451.44元 。这表明基金在利息收入、投资收益等方面扣除相关费用和信用减值损失后，取得了一定的成绩。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 中欧中证A50指数A | 1,214,206.94 |
| 中欧中证A50指数C | 377,451.44 |
本期利润为负
然而，中欧中证A50指数A本期利润为 -60,003.86元，C类为 -70,933.90元。本期利润由已实现收益加上公允价值变动收益构成，利润为负说明公允价值变动收益可能不佳，抵消了已实现收益。
| 基金类别 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 中欧中证A50指数A | -60,003.86 |
| 中欧中证A50指数C | -70,933.90 |
加权平均基金份额本期利润低
A类加权平均基金份额本期利润为 -0.0008元，C类为 -0.0034元，显示出每一份基金份额在本季度的获利情况不佳。
| 基金类别 | 加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|
| 中欧中证A50指数A | -0.0008 |
| 中欧中证A50指数C | -0.0034 |
期末基金资产净值与份额净值
期末，A类基金资产净值为71,042,757.92元，份额净值1.2167元；C类资产净值24,066,689.04元，份额净值1.2140元 。这反映了基金在报告期末的资产规模和每份基金的价值。
| 基金类别 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 中欧中证A50指数A | 71,042,757.92 | 1.2167 |
| 中欧中证A50指数C | 24,066,689.04 | 1.2140 |
基金净值表现：小幅增长，跑赢基准
基金份额净值增长率
过去三个月，中欧中证A50指数A净值增长率为0.21%，C类为0.14%。从更长时间看，自基金合同生效起至今，C类净值增长率为21.92% 。
| 阶段 | 中欧中证A50指数A净值增长率 | 中欧中证A50指数C净值增长率 |
|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.21% | 0.14% |
| 自基金合同生效起至今 | - | 21.92% |
与同期业绩比较基准收益率对比
过去三个月，A类业绩比较基准收益率为 -0.91%，C类同样为 -0.91%，两类基金均跑赢业绩比较基准，A类超出1.12个百分点，C类超出1.05个百分点 。这表明基金在跟踪指数的同时，一定程度上实现了超越基准的表现。
| 阶段 | 基金类别 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 中欧中证A50指数A | 0.21% | -0.91% | 1.12% |
| 过去三个月 | 中欧中证A50指数C | 0.14% | -0.91% | 1.05% |
投资策略与运作：市场震荡，紧跟指数
市场走势回顾
二季度A股市场宽幅震荡，中证A50指数微幅下跌0.98%。4月因贸易摩擦风险升级市场承压，指数下跌3.36%；5月政策发力与中美谈判缓和带动指数上涨1.84%；6月维持震荡偏强格局 。
基金投资策略
本基金为指数基金，采用完全复制法跟踪标的指数表现。投资于标的指数成份股及备选成份股的资产不低于非现金资产的80%且不低于基金资产净值的90%，投资港股通标的股票的比例不超过本基金股票资产的10% 。在复杂的市场环境下，力求紧密跟踪业绩比较基准，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。
基金业绩表现：小幅超越基准
本报告期内，基金A类份额净值增长率为0.21%，同期业绩比较基准收益率为 -0.91%；基金C类份额净值增长率为0.14%，同期业绩比较基准收益率为 -0.91% 。两类份额均实现了对业绩比较基准的超越，但增长幅度较小。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比高
报告期末，权益投资金额为90,215,905.92元，占基金总资产的比例达94.25%，其中股票投资同样为90,215,905.92元，占比94.25% 。这表明基金主要配置在股票市场，以追求与指数相似的收益。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 90,215,905.92 | 94.25 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,418,422.51 | 5.66 |
| 其他资产 | 88,511.11 | 0.09 |
| 合计 | 95,722,839.54 | 100.00 |
其他投资情况
基金投资、固定收益投资（债券、资产支持证券）、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产均为0 。银行存款和结算备付金合计5,418,422.51元，占比5.66%；其他资产88,511.11元，占比0.09% 。
行业股票投资组合：行业分布较广
指数投资行业分布
报告期末指数投资按行业分类，金融业公允价值为16,090,178.00元，占基金资产净值比例16.92%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值3,346,232.00元，占比3.52%等 。行业分布较为广泛，分散了一定风险。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 1,268,702.00 | 1.33 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 2,306,601.00 | 2.43 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 3,346,232.00 | 3.52 |
| J | 金融业 | 16,090,178.00 | 16.92 |
| K | 房地产业 | 643,950.00 | 0.68 |
| 合计 | 90,168,984.30 | 94.81 |
积极投资行业分布
积极投资按行业分类，制造业公允价值45,123.06元，占基金资产净值比例0.05%；科学研究和技术服务业公允价值1,798.56元，占比0.00% 。整体占比较小。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 45,123.06 | 0.05 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 1,798.56 | 0.00 |
股票投资明细：重仓股集中
指数投资前十名股票
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，贵州茅台公允价值8,457,120.00元，占比8.89%；宁德时代公允价值7,364,824.00元，占比7.74%等 。前十大股票投资较为集中，对基金净值影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 8,457,120.00 | 8.89 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 7,364,824.00 | 7.74 |
| 3 | 601318 XD中国平 | 6,607,668.00 | 6.95 | |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 6,295,150.00 | 6.62 |
| 5 | 600900 | 长江电力 | 4,080,956.00 | 4.29 |
积极投资前五名股票
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，华之杰公允价值27,049.61元，占比0.03%；江南新材公允价值4,075.28元，占比0.00%等 。投资金额和占比相对较小。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 603400 | 华之杰 | 27,049.61 | 0.03 |
| 2 | 603124 | 江南新材 | 4,075.28 | 0.00 |
| 3 | 603210 | 泰鸿万立 | 2,809.80 | 0.00 |
| 4 | 603120 | 肯特催化 | 2,172.95 | 0.00 |
| 5 | 603271 | 永杰新材 | 1,964.48 | 0.00 |
开放式基金份额变动：赎回份额大增
份额变动情况
中欧中证A50指数A报告期期初基金份额总额74,377,620.03份，期间总申购份额2,445,488.57份，总赎回份额18,431,424.39份，期末份额总额58,391,684.21份 。C类期初份额总额21,151,311.85份，期间总申购份额17,022,298.30份，总赎回份额18,349,534.23份，期末份额总额19,824,075.92份 。可以看出，两类基金均呈现赎回份额大于申购份额的情况，尤其是A类赎回份额较大。
| 项目 | 中欧中证A50指数A | 中欧中证A50指数C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 74,377,620.03 | 21,151,311.85 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,445,488.57 | 17,022,298.30 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 18,431,424.39 | 18,349,534.23 |
| 报告期末基金份额总额（份） | 58,391,684.21 | 19,824,075.92 |
风险提示
- 市场风险：尽管基金旨在跟踪指数，但A股市场宽幅震荡，如二季度中证A50指数微幅下跌0.98%，仍可能导致基金净值波动。未来市场不确定性依然存在，政策变化、地缘政治等因素都可能影响市场走势。
- 流动性风险：本报告期存在单一投资者持有基金份额比例超过20%的情况，在市场突变时，可能出现集中甚至巨额赎回，引发基金流动性风险。尽管基金管理人表示将审慎应对，但仍需投资者关注。
- 行业集中风险：基金指数投资中，金融业等行业占比较高，如金融业占基金资产净值比例16.92%，若该行业出现不利变化，可能对基金净值产生较大影响。
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