富安达富祥利率债债券型证券投资基金2025年第二季度报告已发布，本季度内基金在份额变动、收益表现等方面出现了较为显著的变化。其中，申购份额与赎回份额变动幅度较大，同时基金净值增长率在多数阶段也高于业绩比较基准收益率。以下将对季报中的关键数据和信息进行详细解读。

主要财务指标：各份额收益与资产净值情况

本季度富安达富祥利率债不同份额的主要财务指标呈现出一定差异。从已实现收益来看，A类份额为3,877,695.46元，C类份额为148,156.78元 。本期利润方面，A类份额达到5,742,314.73元，C类份额为237,725.50元。加权平均基金份额本期利润，A类为0.0105元，C类为0.0111元。期末基金资产净值，A类为902,358,810.44元，C类为25,412,451.51元 。期末基金份额净值，A类是1.0540元，C类为1.0583元，D类由于期末份额余额为0，参考A类净值1.0540元。

基金净值表现：多数阶段跑赢业绩比较基准

1. A类份额：过去三个月净值增长率为0.95%，业绩比较基准收益率为0.86%，超出基准0.09个百分点；过去六个月净值增长率0.27%，基准收益率 -0.52%，超出基准0.79个百分点；过去一年净值增长率3.48%，基准收益率2.62%，超出基准0.86个百分点；自基金合同生效起至今净值增长率7.43%，基准收益率5.57%，超出基准1.86个百分点。
2. C类份额：过去三个月净值增长率0.93%，超出业绩比较基准收益率0.07个百分点；过去六个月净值增长率0.26%，超出基准0.78个百分点；过去一年净值增长率3.47%，超出基准0.85个百分点；自基金合同生效起至今净值增长率7.86%，超出基准2.29个百分点。
3. D类份额：因自2025年3月5日起新增，报告期末份额余额为0。过去三个月净值增长率0.95%，超出业绩比较基准收益率0.09个百分点；自基金合同生效起至今净值增长率0.71%，超出基准0.50个百分点。

投资策略与运作：顺应债市变化调整配置

二季度国内宏观经济结构分化，出口增速回落，消费增速创新高，广义口径基建投资、工业生产和制造业投资维持高位增长，但房地产市场低迷，内需提振面临挑战。国际关系方面，中美紧张局势短期内缓和。政策上，央行 “双降” 并调整人民币存款挂牌利率。债市方面，3月下旬资金面转松，债券利率下行，5月进入横盘震荡，6月在宽松资金面推动下，债券收益率进一步下行。本基金主要配置利率债，秉持稳健投资理念，关注经济基本面、流动性及政策变化，通过调仓、波段及骑乘交易增厚收益。

基金业绩表现：各份额净值增长且跑赢基准

截至报告期末，富安达富祥利率债A基金份额净值为1.0540元，本报告期内净值增长率为0.95%，同期业绩比较基准收益率为0.86%；C基金份额净值为1.0583元，净值增长率为0.93%，同期业绩比较基准收益率为0.86%；D基金份额净值为1.0540元，净值增长率为0.95%，同期业绩比较基准收益率为0.86%。各份额均实现净值增长且跑赢业绩比较基准。

基金资产组合：超99%配置固定收益资产

报告期末，基金总资产为976,198,152.71元，其中固定收益投资975,622,524.45元，占基金总资产比例99.94%，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计540,271.76元，占比0.06%，其他资产35,356.50元，占比0.00% 。可见基金资产主要集中于固定收益领域，以债券投资为主。

债券投资组合：金融债券占比超九成

按债券品种分类，国家债券62,390,573.77元，占比6.72%；金融债券913,231,950.68元，占比98.43%，且均为政策性金融债；企业债券、企业短期融资券、中期票据、可转债（可交换债）、同业存单等均无投资。金融债券在债券投资组合中占据主导地位。

前五名债券投资：集中于国开债

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资均为国开债。如18国开10，数量2,000,000张，公允价值222,249,315.07元，占基金资产净值比例23.96%；24国开10，数量1,400,000张，公允价值147,154,767.12元，占比15.86%等。基金对国开债的投资较为集中。

开放式基金份额变动：申购赎回规模较大

1. A类份额：报告期期初基金份额为746,074,723.53份，期间总申购份额523,283,618.01份，总赎回份额413,205,438.96份，期末基金份额总额856,152,902.58份。
2. C类份额：期初份额23,459,605.31份，期间总申购份额21,815,805.99份，总赎回份额21,262,036.49份，期末份额总额24,013,364.81份。
3. D类份额：报告期内无期初份额，申购与赎回份额均无，期末份额总额为0。

综合来看，富安达富祥利率债在二季度的运作中，凭借对利率债的配置在业绩上取得了较好表现，跑赢业绩比较基准。然而，基金份额的较大申购与赎回变动，以及对特定债券品种的集中投资，可能会给基金带来一定风险。投资者在关注基金收益的同时，需留意这些潜在风险因素，结合自身风险承受能力做出投资决策。

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