长盛匠心研究混合季报解读：份额赎回与净值增长并存
2025年第二季度，长盛匠心研究精选混合型证券投资基金（以下简称“长盛匠心研究混合”）在市场波动中展现出独特的发展态势。本季度报告呈现出基金份额赎回明显，而基金净值却实现增长的情况，值得投资者关注。
主要财务指标：两类份额收益增长
各指标表现差异
长盛匠心研究混合分为A、C两类份额，在2025年4月1日至6月30日期间，两类份额主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 长盛匠心研究混合A | 长盛匠心研究混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 4,643,658.47 | 2,277,566.14 |
| 本期利润（元） | 7,086,018.59 | 3,518,180.86 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0738 | 0.0729 |
| 期末基金资产净值（元） | 88,870,184.08 | 41,390,821.25 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0346 | 1.0224 |
从数据可以看出，A类份额在本期已实现收益、本期利润、期末基金资产净值等方面均高于C类份额。这表明在本季度内，A类份额的投资运作在整体上取得了相对更好的收益成果。加权平均基金份额本期利润二者较为接近，显示出两类份额在每份基金上所获得的盈利水平差异不大。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
份额净值增长率领先
长盛匠心研究混合A和C在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 长盛匠心研究混合A | 长盛匠心研究混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 7.91% | 1.66% | 6.25% | 7.91% | 1.66% | 6.25% |
| 过去六个月 | 13.63% | 2.76% | 10.87% | 13.63% | 2.76% | 10.87% |
| 过去一年 | 34.63% | 15.57% | 19.06% | 34.10% | 15.57% | 18.53% |
| 自基金合同生效起至今 | 3.46% | -3.03% | 6.49% | 2.24% | -3.03% | 5.27% |
无论是A类还是C类份额，在过去三个月、六个月、一年以及自基金合同生效起至今等多个阶段，净值增长率均高于业绩比较基准收益率。这表明该基金在不同时间跨度内，投资组合的表现优于预期的业绩比较基准，基金管理人的投资策略和运作取得了较好的效果，为投资者创造了超额收益。
投资策略与运作：板块调整应对市场
二季度板块增持减持
今年二季度，市场整体上涨但结构分化。在此背景下，长盛匠心研究混合基金主要增持了港股创新药、核聚变、半导体等板块，主要减持了电力设备新能源、消费电子等板块。
从市场表现来看，二季度以北证50、中证2000、科创200为代表的小盘指数表现较好，而深证红利、创价值、科创50等为代表的中大盘指数表现相对较弱。在申万一级行业指数中，国防军工、银行、通信、传媒表现优异，食品饮料、家电、钢铁等表现较差。基金管理人通过增持和减持相关板块，旨在适应市场变化，把握投资机会，优化投资组合。例如，增持港股创新药、半导体等板块，可能是基于对这些行业未来发展潜力的看好，而减持电力设备新能源、消费电子等板块，或许是考虑到行业竞争加剧、市场估值等因素。
基金业绩表现：净值增长显著
两类份额增长突出
截至本报告期末，长盛匠心研究混合A的基金份额净值为1.0346元，本报告期基金份额净值增长率为8.01%；长盛匠心研究混合C的基金份额净值为1.0224元，本报告期基金份额净值增长率为7.91%，同期业绩比较基准收益率均为1.66%。
两类份额在本季度均实现了较为显著的净值增长，且大幅超过同期业绩比较基准收益率。这一成绩的取得，得益于基金管理人对市场趋势的准确判断和投资策略的有效执行。在市场结构分化的情况下，通过合理调整投资组合，增持潜力板块，减持不利板块，使得基金在本季度获得了较好的收益，为投资者带来了较为可观的回报。
资产组合情况：权益投资占主导
资产配置比例
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 115,154,241.87 | 87.04 |
| 其中：股票 | 115,154,241.87 | 87.04 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 64,005.61 | 0.05 |
| 其中：债券 | 64,005.61 | 0.05 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 17,077,608.05 | 12.91 |
可以看出，权益投资在基金总资产中占据主导地位，占比高达87.04%，而固定收益投资占比仅为0.05%。这种资产配置结构表明基金更侧重于通过权益类资产获取收益，同时也意味着基金面临的市场风险相对较高。若权益市场表现良好，基金有望获得较高的收益；但如果权益市场出现大幅下跌，基金净值可能会受到较大影响。
股票投资组合：行业分布有侧重
境内与港股行业分布
报告期末按行业分类的股票投资组合情况如下：
境内股票投资组合
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | 3,016,650.00 | 2.32 |
| C | 制造业 | 83,542,004.23 | 64.13 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,272.96 | 0.00 |
| E | 建筑业 | 637,184.00 | 0.49 |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 7,268.40 | 0.01 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 16,024,777.90 | 12.30 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | 1,164,632.00 | 0.89 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 28,672.19 | 0.02 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 104,422,461.68 | 80.16 |
港股通投资股票投资组合
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 通信服务 | - | - |
| 非日常生活消费品 | - | - |
| 日常消费品 | 579,179.45 | 0.44 |
| 能源 | - | - |
| 金融 | - | - |
| 医疗保健 | 10,152,600.74 | 7.79 |
| 工业 | - | - |
在境内股票投资中，制造业占比最高，达到64.13%，其次是信息传输、软件和信息技术服务业占12.30%。在港股通投资股票中，医疗保健占比7.79%相对突出。基金在行业配置上具有明显的侧重，集中在制造业、信息技术以及港股的医疗保健等行业，反映了基金管理人对这些行业发展前景的看好，认为这些行业具有较大的增长潜力和投资价值。然而，行业过度集中也可能带来风险，若相关行业出现不利因素，基金净值可能会受到较大冲击。
股票投资明细：前十股票占比集中
前十股票情况
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688382 | 益方生物 | 215,368 | 7,068,377.76 | 5.43 |
| 2 | 002517 | 恺英网络 | 352,700 | 6,810,637.00 | 5.23 |
| 3 | 688047 | 龙芯中科 | 47,116 | 6,284,803.24 | 4.82 |
| 4 | 01530 | 三生制药 | 234,000 | 5,046,822.50 | 3.87 |
| 5 | 300752 | 隆利科技 | 212,900 | 4,785,992.00 | 3.67 |
| 6 | 688266 | 泽璟制药 | 41,627 | 4,475,318.77 | 3.44 |
| 7 | 002311 | 海大集团 | 64,800 | 3,796,632.00 | 2.91 |
| 8 | 603087 | 甘李药业 | 67,600 | 3,703,128.00 | 2.84 |
| 9 | 603596 | 伯特利 | 67,560 | 3,559,736.40 | 2.73 |
| 10 | 603228 | 景旺电子 | 83,000 | 3,472,720.00 | 2.67 |
前十名股票投资较为集中，益方生物占基金资产净值比例最高，为5.43%。这些股票的选择体现了基金管理人的投资偏好和对个股的深入研究。然而，投资集中在少数股票上，若其中某只股票出现重大不利变化，如公司业绩下滑、行业政策调整等，可能对基金净值产生较大影响。投资者需关注这些股票的基本面变化以及市场动态，以便及时调整投资策略。
开放式基金份额变动：赎回规模较大
A、C份额变动
开放式基金份额变动情况如下：
| 项目 | 长盛匠心研究混合A | 长盛匠心研究混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 99,697,376.19 | 50,446,587.42 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 48,533.91 | 561,778.78 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 13,850,903.06 | 10,522,709.66 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 85,895,007.04 | 40,485,656.54 |
长盛匠心研究混合A和C在本季度均出现了较大规模的赎回，A类份额赎回13,850,903.06份，C类份额赎回10,522,709.66份。尽管有一定的申购，但赎回规模远大于申购规模。这可能是部分投资者基于自身资金需求、市场预期等因素做出的决策。大规模的赎回可能会对基金的资金运作和投资策略产生一定影响，基金管理人需要合理应对，确保基金的稳定运作。同时，投资者也应关注基金份额变动对基金未来业绩的潜在影响。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。