长盛嘉鑫30天持有纯债季报解读：份额赎回超2700万份，净值增长率与业绩基准差达0.28%
长盛嘉鑫30天持有期纯债债券型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：两类份额收益与利润情况
本基金分为长盛嘉鑫30天持有纯债A和C两类份额，在2025年4月1日至2025年6月30日期间，主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 长盛嘉鑫30天持有纯债A | 长盛嘉鑫30天持有纯债C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 87,224.33 | 96,221.57 |
| 本期利润（元） | 472,889.86 | 882,855.18 |
长盛嘉鑫30天持有纯债C的本期已实现收益和本期利润均高于A类份额，表明C类份额在该季度的盈利能力相对较强。
基金净值表现：净值增长与业绩基准有差距
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
- 长盛嘉鑫30天持有纯债A
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.84% | 0.02% | 1.06% | 0.10% | -0.22% | -0.08% |
| 过去六个月 | 0.76% | 0.04% | -0.14% | 0.11% | 0.90% | -0.07% |
| 过去一年 | 1.98% | 0.05% | 2.36% | 0.10% | -0.38% | -0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 2.12% | 0.04% | 3.06% | 0.10% | -0.94% | -0.06% |
- 长盛嘉鑫30天持有纯债C
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.78% | 0.02% | 1.06% | 0.10% | -0.28% | -0.08% |
| 过去六个月 | 0.65% | 0.04% | -0.14% | 0.11% | 0.79% | -0.07% |
| 过去一年 | 1.78% | 0.05% | 2.36% | 0.10% | -0.58% | -0.05% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.90% | 0.04% | 3.06% | 0.10% | -1.16% | -0.06% |
可以看出，无论是A类还是C类份额，在各阶段的净值增长率大多低于业绩比较基准收益率，尤其C类份额过去三个月净值增长率与业绩基准收益率差值达 -0.28%，显示基金在该阶段跑输业绩基准。
累计净值增长率变动
按照基金合同规定，基金管理人已完成建仓，报告期末距建仓结束不满一年，截至报告日，各项资产配置比例符合基金合同约定。但从累计净值增长率变动看，两类份额与业绩比较基准收益存在差距，投资者需关注基金后续能否缩小这一差距。
投资策略与运作：应对市场变化调整组合
二季度市场行情回顾
二季度，稳增长政策效果显现，消费增长较好，1 - 5月份社零累计同比增长5%。但房地产投资下滑，基建投资在化债背景下提升空间受限，制造业受出口影响增速下滑，1 - 5月份累计同比增长8.5%，进出口也因关税冲击走弱。物价方面，5月CPI当月同比下降0.1%，PPI当月同比下降3.3%。
政策上，央行降准、降息释放长期流动性，引导资金利率下行，资金面改善，债市走强，利率债相对平稳，信用债收益率创新低，信用利差和期限利差持续压缩。
基金投资策略运作
基金在二季度坚持稳健投资策略，密切跟踪宏观经济数据和政策变化，合理调整债券投资组合结构，动态调整杠杆水平和组合久期，规避市场风险，在防范信用风险、保障基金流动性的前提下，为投资人创造收益。
基金业绩表现：份额净值增长但跑输基准
截至报告期末，长盛嘉鑫30天持有纯债A的基金份额净值为1.0212元，本报告期基金份额净值增长率为0.84%，同期业绩比较基准收益率为1.06%；长盛嘉鑫30天持有纯债C的基金份额净值为1.0190元，本报告期基金份额净值增长率为0.78%，同期业绩比较基准收益率为1.06%。两类份额净值虽有增长，但均未达到业绩比较基准收益率。
资产组合情况：债券投资占比超99%
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 144,953,797.81 | 99.36 |
| 其中：债券 | 144,953,797.81 | 99.36 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| [其中：买断式回购的买入返售金融资] | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 864,237.81 | 0.59 |
| 8 | 其他资产 | 68,697.97 | 0.05 |
| 9 | 合计 | 145,886,733.59 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比极高，达99.36%，全部为债券投资，表明基金以债券投资为主，符合纯债基金的特点，权益投资、贵金属投资等均为0。
股票投资组合：未持有境内股票
本基金本报告期末未持有境内投资股票，也未持有按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细，专注于债券投资领域。
债券投资组合：中期票据占比较大
按债券品种分类
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | - | - |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 41,639,990.14 | 34.50 |
| 其中：政策性金融债 | 10,039,402.74 | 8.32 | |
| 4 | 企业债券 | - | - |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 6 | 中期票据 | 103,313,807.67 | 85.59 |
| 7 | 可转债（可交换债） | - | - |
| 8 | 同业存单 | - | - |
| 9 | 其他 | - | - |
| 10 | 合计 | 144,953,797.81 | 120.08 |
中期票据公允价值占基金资产净值比例高达85.59%，金融债券占34.50%，国家债券、企业债券等为0，显示基金债券投资集中于中期票据和金融债券。
前五名债券投资明细
| 序号 | 债券代码 | 债券名称 | 数量（张） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 102382403 | 23华阳新材MTN012 | 100,000 | 10,880,295.89 | 9.01 |
| 2 | 092100012 | [21长城资本债]01BC | 100,000 | 10,677,846.58 | 8.85 |
| 3 | 092280003 | [22中国信达债]01 | 100,000 | 10,525,528.22 | 8.72 |
| 4 | 102103220 | 21淄博城运MTN003 | 100,000 | 10,515,402.19 | 8.71 |
| 5 | 102484757 | 24长春轨交MTN003 | 100,000 | 10,424,341.37 | 8.64 |
前五名债券投资明细中，多为中期票据，单个债券占基金资产净值比例均在9%左右，投资相对分散。
开放式基金份额变动：赎回份额较大
| 项目 | 长盛嘉鑫30天持有纯债A | 长盛嘉鑫30天持有纯债C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 61,719,632.48 | 147,873,710.21 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 962,532.26 | 2,371,784.64 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 27,349,398.21 | 67,192,921.70 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 35,332,766.53 | 83,052,573.15 |
长盛嘉鑫30天持有纯债A报告期期间基金总赎回份额达27,349,398.21份，C类份额赎回份额也高达67,192,921.70份，显示投资者赎回意愿较强，或对基金业绩表现、市场预期等因素有所考量。
综合来看，长盛嘉鑫30天持有纯债基金在二季度债券投资占主导，虽净值有所增长，但跑输业绩比较基准，且面临较大份额赎回情况。投资者需密切关注基金后续投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。
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