宝盈祥琪混合季报解读：已实现收益降幅超99%，份额总额锐减99.82%
宝盈祥琪混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在多方面出现显著变化。其中，宝盈祥琪混合A本期已实现收益从过往较高水平降至 -2,794,390.69元，降幅超99%；宝盈祥琪混合A报告期末基金份额总额从期初的22,334,628.54份降至7,041.96份，锐减99.82%。这些变化值得投资者密切关注。
主要财务指标：收益不佳，净值下滑
本期已实现收益大幅下降
报告期内，宝盈祥琪混合A本期已实现收益为 -2,794,390.69元，宝盈祥琪混合C为 -96,878.48元，均呈现亏损状态。这表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负，反映出投资策略或市场环境对收益产生了不利影响。
| 主要财务指标 | 宝盈祥琪混合A | 宝盈祥琪混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -2,794,390.69 | -96,878.48 |
本期利润亏损
宝盈祥琪混合A本期利润为 -522,280.18元，宝盈祥琪混合C为 -9,632.47元。本期利润由已实现收益加上公允价值变动收益构成，亏损说明基金整体投资表现欠佳，未能实现盈利。
| 主要财务指标 | 宝盈祥琪混合A | 宝盈祥琪混合C |
|---|---|---|
| 本期利润（元） | -522,280.18 | -9,632.47 |
加权平均基金份额本期利润为负
宝盈祥琪混合A加权平均基金份额本期利润为 -0.0270元，宝盈祥琪混合C为 -0.0245元，意味着投资者平均每份基金在报告期内处于亏损状态。
| 主要财务指标 | 宝盈祥琪混合A | 宝盈祥琪混合C |
|---|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0270 | -0.0245 |
期末基金资产净值和份额净值降低
宝盈祥琪混合A期末基金资产净值为6,344.49元，期末基金份额净值为0.9010元；宝盈祥琪混合C期末基金资产净值为348,594.55元，期末基金份额净值为0.8922元。资产净值和份额净值的降低，直接影响投资者的资产价值。
| 主要财务指标 | 宝盈祥琪混合A | 宝盈祥琪混合C |
|---|---|---|
| 期末基金资产净值（元） | 6,344.49 | 348,594.55 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9010 | 0.8922 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率为负，落后于业绩比较基准
宝盈祥琪混合A过去三个月净值增长率为 -2.57%，宝盈祥琪混合C为 -2.65%，而同期业绩比较基准收益率为1.95%。在过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今等各阶段，基金净值增长率均为负，且大幅低于业绩比较基准收益率，显示出基金在各时间段内的表现均不理想。
| 阶段 | 宝盈祥琪混合A净值增长率 | 宝盈祥琪混合C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.57% | -2.65% | 1.95% |
| 过去六个月 | -4.21% | -4.35% | 1.82% |
| 过去一年 | -2.54% | -2.83% | 9.30% |
| 过去三年 | -9.95% | -10.76% | 10.44% |
| 自基金合同生效起至今 | -9.90% | -10.78% | 14.49% |
净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差异较小
宝盈祥琪混合A和C的净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差异不大，说明基金净值波动与业绩比较基准的波动程度相近，但由于净值增长率为负，这种波动并未给投资者带来正向收益。
投资策略与运作分析：复杂环境下的挑战
复杂外部环境带来挑战
2025年2季度，世界经济增长动能减弱，贸易壁垒增多，主要经济体经济表现分化，通胀和货币政策调整存在不确定性。我国经济虽向好，但面临国内需求不足、物价低位运行等困难。消费、投资、进出口等方面数据显示经济结构面临调整，这些因素给基金投资策略带来挑战。
| 经济指标 | 具体数据 |
|---|---|
| 1 - 5月社会消费品零售总额累计同比增长 | 5.0% |
| 1 - 5月房地产开发投资累计同比收缩 | 10.7% |
| 1 - 5月基建投资累计同比增长 | 10.42% |
| 1 - 5月制造业累计同比增长 | 8.5% |
| 5月出口金额同比增速 | 4.8% |
| 5月进口金额同比增速 | -3.4% |
金融市场波动影响基金运作
金融市场整体稳定，但上证指数、深圳成指、创业板指表现不一，长端美债收益率和10年期国债收益率也有波动。这些市场波动对基金的资产配置和投资决策产生影响，增加了实现投资目标的难度。
基金业绩表现：未达预期
份额净值增长率为负
截至报告期末，宝盈祥琪混合A基金份额净值为0.9010元，本报告期基金份额净值增长率为 -2.57%；宝盈祥琪混合C基金份额净值为0.8922元，本报告期基金份额净值增长率为 -2.65%。同期业绩比较基准收益率为1.95%，基金业绩未能达到业绩比较基准，未实现超越业绩比较基准的投资目标。
基金资产组合情况：债券为主
固定收益投资占比高
报告期末，基金总资产为369,928.91元，其中固定收益投资为302,691.95元，占基金总资产的比例为81.82%，且全部为债券投资，主要是国家债券，公允价值为302,691.95元，占基金资产净值比例为85.28%。这表明基金采取稳健投资策略，以债券投资获取稳定收益。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 302,691.95 | 81.82 |
| 其中：债券 | 302,691.95 | 81.82 |
权益投资为零
本报告期末基金未持有股票，权益投资为零。这可能是基于市场风险考虑，减少权益类资产投资以控制下行风险，但也可能错失股票市场上涨带来的收益机会。
其他资产配置
银行存款和结算备付金合计64,472.69元，占基金总资产的17.43%，其他资产2,764.27元，占0.75%，这些资产配置为基金提供了一定的流动性和稳定性。
股票投资组合：无境内股票持有
境内股票投资为零
本基金本报告期末未持有境内股票，反映出基金在报告期内对股票市场持谨慎态度，可能认为当前股票市场风险较高，或未找到符合投资策略的股票标的。
开放式基金份额变动：份额大幅减少
宝盈祥琪混合A份额锐减
宝盈祥琪混合A报告期期初基金份额总额为22,334,628.54份，报告期期间基金总申购份额为1,049.97份，总赎回份额为22,328,636.55份，报告期末基金份额总额为7,041.96份，份额总额大幅减少，显示投资者对该基金的信心有所下降。
| 项目 | 宝盈祥琪混合A |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 22,334,628.54 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,049.97 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 22,328,636.55 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 7,041.96 |
宝盈祥琪混合C份额有变化
宝盈祥琪混合C报告期期初基金份额总额为408,386.51份，报告期期间基金总申购份额为12,588.02份，总赎回份额为30,250.32份，报告期末基金份额总额为390,724.21份，份额也有所减少，但幅度相对较小。
| 项目 | 宝盈祥琪混合C |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 408,386.51 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 12,588.02 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 30,250.32 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 390,724.21 |
综合来看，宝盈祥琪混合基金在2025年第2季度面临诸多挑战，收益、净值表现不佳，份额减少。投资者在考虑投资该基金时，需谨慎评估风险，关注基金后续投资策略调整及市场环境变化对基金业绩的影响。
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