万家经济新动能混合季报解读：份额大增，净值微跌
万家经济新动能混合型证券投资基金2025年第二季度报告已发布，报告期内多项数据出现明显变化，其中基金份额增长显著，而净值却微幅下跌，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润为负
各指标表现不佳
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），万家经济新动能混合A和C的主要财务指标均呈现不佳态势。
| 主要财务指标 | 万家经济新动能混合A | 万家经济新动能混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -7,582,452.12 | -12,233,830.55 |
| 本期利润（元） | -7,305,017.19 | -8,568,861.63 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0167 | -0.0117 |
| 期末基金资产净值（元） | 799,154,088.62 | 1,291,629,646.04 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.6843 | 1.6098 |
万家经济新动能混合A和C本期已实现收益分别为 -7,582,452.12元和 -12,233,830.55元，本期利润分别为 -7,305,017.19元和 -8,568,861.63元，均为负数，显示出报告期内基金收益情况较差。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.0167元，C类为 -0.0117元，意味着投资者在此期间平均每份基金份额处于亏损状态。不过，期末基金资产净值A类为799,154,088.62元，C类为1,291,629,646.04元，仍保持一定规模。
基金净值表现：短期波动，长期有增长
近三月净值下跌，长期看有正收益
万家经济新动能混合A和C在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率呈现出不同特点。
| 阶段 | 万家经济新动能混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 万家经济新动能混合C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.27% | 1.33% | -1.60% | -0.40% | -1.73% |
| 过去六个月 | 29.05% | 0.56% | 28.49% | 28.73% | 28.17% |
| 过去一年 | 68.21% | 11.69% | 56.52% | 67.37% | 55.68% |
| 过去三年 | -3.33% | -3.81% | 0.48% | -4.77% | -0.96% |
| 过去五年 | -23.11% | 4.33% | -27.44% | -25.01% | -29.34% |
| 自基金合同生效起至今 | 68.36% | 28.87% | 39.49% | 61.03% | 32.16% |
过去三个月，A类净值增长率为 -0.27%，C类为 -0.40%，均低于业绩比较基准收益率1.33%，显示短期表现不佳。但从过去六个月、一年及自基金合同生效起至今等较长时间段看，净值增长率均大幅高于业绩比较基准收益率，表明长期投资下该基金有较好的增值能力。不过，过去三年和五年，基金净值增长率为负，反映出在部分较长区间内基金面临一定挑战。
投资策略与运作：结构分化中调整配置
板块轮动中聚焦创新药
二季度市场结构分化，板块间机会轮动。创新药、新消费等成长板块及银行板块表现较好，机器人和AI应用回落，光模块等海外算力产业链反弹。基金抓住市场变化，鉴于市场对本土创新药长期增长空间的看好，增加创新药行业配置，减持医疗器械相关个股，期末持仓保持新兴成长风格。这一策略调整旨在顺应市场趋势，挖掘潜力行业，但行业轮动较快，若判断失误，可能影响基金业绩。
基金业绩表现：短期落后于业绩基准
份额净值增长率低于业绩比较基准
截至报告期末，万家经济新动能混合A基金份额净值为1.6843元，本报告期份额净值增长率为 -0.27%，同期业绩比较基准收益率为1.33%；万家经济新动能混合C基金份额净值为1.6098元，份额净值增长率为 -0.40%，同期业绩比较基准收益率为1.33%。短期来看，该基金业绩落后于业绩比较基准，反映出二季度基金投资组合表现未达预期，投资者收益受到影响。
基金资产组合：权益投资占比超九成
权益投资主导，债券投资占比小
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为1,956,578,386.63元，占基金总资产的比例高达92.98%，其中股票投资即达1,956,578,386.63元，同样占比92.98%。银行存款和结算备付金合计103,973,506.20元，占4.94%，其他资产3,476,395.83元，占0.17%。债券投资方面，仅国家债券有配置，公允价值40,300,095.89元，占基金资产净值比例1.93%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 1,956,578,386.63 | 92.98 | - |
| 银行存款和结算备付金合计 | 103,973,506.20 | 4.94 | - |
| 其他资产 | 3,476,395.83 | 0.17 | - |
| 国家债券 | 40,300,095.89 | - | 1.93 |
| 合计 | 2,104,328,384.55 | 100.00 | - |
如此高的权益投资占比，使基金对股票市场依赖度高，市场波动将对基金净值产生较大影响。债券投资占比小，虽可能在股市向好时错过债券稳定收益，但也减少了债券市场波动带来的风险。
股票投资组合：聚焦两大行业
制造业与信息技术服务业为主
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值999,682,386.21元，占基金资产净值比例47.81%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值956,879,173.92元，占比45.77%，两者合计占比超90%。其他行业如科学研究和技术服务业仅有16,826.50元，占比几乎可忽略不计。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 999,682,386.21 | 47.81 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 956,879,173.92 | 45.77 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 16,826.50 | 0.00 |
| 合计 | 1,956,578,386.63 | 93.58 |
基金高度集中于制造业和信息技术服务业，行业集中度高。若这两个行业发展良好，基金有望获得较高收益；但一旦行业出现不利因素，基金净值可能大幅下跌，投资者需关注行业风险。
股票投资明细：十大重仓股情况
多为创新成长类企业
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，前十大股票涵盖创新药、信息技术等领域。如百济神州占比8.38%，深信服占比8.26%，科大讯飞占比8.02%等。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 688235 | 百济神州 | 175,230,000.00 | 8.38 |
| 2 | 300454 | 深信服 | 172,661,512.52 | 8.26 |
| 3 | 002230 | 科大讯飞 | 167,582,394.00 | 8.02 |
| 4 | 603893 | 瑞芯微 | 151,860,000.00 | 7.26 |
| 5 | 688331 | 荣昌生物 | 151,250,000.00 | 7.23 |
| 6 | 688256 | 寒武纪 | 150,375,000.00 | 7.19 |
| 7 | 688428 | 诺诚健华 | 146,580,000.00 | 7.01 |
| 8 | 300661 | 圣邦股份 | 145,544,220.66 | 6.96 |
| 9 | 688536 | 思瑞浦 | 138,720,000.00 | 6.63 |
| 10 | 600588 | 用友网络 | 133,700,267.40 | 6.39 |
这些重仓股多为创新成长型企业，具有较高的发展潜力，但也伴随着较高的不确定性和股价波动风险。若重仓股表现不佳，将直接影响基金业绩。
开放式基金份额变动：两类份额均增长
申购积极，份额显著增加
报告期内，万家经济新动能混合A和C两类份额均呈现增长态势。A类期初份额总额400,912,724.21份，期间总申购份额126,957,988.34份，总赎回份额53,410,791.14份，期末份额总额474,459,921.41份；C类期初份额总额756,797,740.03份，期间总申购份额285,395,152.54份，总赎回份额239,831,438.71份，期末份额总额802,361,453.86份。
| 项目 | 万家经济新动能混合A | 万家经济新动能混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 400,912,724.21 | 756,797,740.03 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 126,957,988.34 | 285,395,152.54 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 53,410,791.14 | 239,831,438.71 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 474,459,921.41 | 802,361,453.86 |
整体来看，投资者对该基金申购较为积极，反映出市场对其一定程度的认可。但份额的大幅增长也对基金管理带来挑战，基金经理需合理配置资金，以应对新增资金，确保基金业绩不受负面影响。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。