万家现金增利货币季报解读：份额大增2630939519.38份，收益增长202724103.79元
货币基金凭借其风险低、流动性强的特点，一直是不少投资者的稳健之选。万家现金增利货币市场基金2025年第2季度报告已新鲜出炉，其中各项数据变动值得投资者细细研读。报告期内，该基金在份额总额与收益方面呈现出较为显著的变化，接下来为您深入解读。
主要财务指标：收益增长显著
分级基金收益差异明显
万家现金增利货币市场基金分为A、B两级。报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），万家现金增利货币A本期已实现收益为486,990.93元，本期利润与之相同；万家现金增利货币B本期已实现收益高达202,237,112.86元，本期利润也为202,237,112.86元 。期末基金资产净值方面，A类为134,742,334.49元，B类则达到46,783,629,366.83元。
| 主要财务指标 | 万家现金增利货币A | 万家现金增利货币B |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 486,990.93 | 202,237,112.86 |
| 本期利润（元） | 486,990.93 | 202,237,112.86 |
| 期末基金资产净值（元） | 134,742,334.49 | 46,783,629,366.83 |
货币基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零，使得本期已实现收益和本期利润金额相等。从数据可看出，B级基金无论是收益还是资产净值规模，都远超A级基金，这可能与B级基金的投资门槛、投资者群体等因素有关。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
各阶段收益领先基准
万家现金增利货币A和B在不同时间段内，净值收益率均高于同期业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 万家现金增利货币A净值收益率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 万家现金增利货币A①－③ | 万家现金增利货币B净值收益率① | 万家现金增利货币B①－③ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.3552% | 0.0002% | 0.0873% | 0.2679% | 0.4028% | 0.3155% |
| 过去六个月 | 0.7495% | 0.0004% | 0.1736% | 0.5759% | 0.8445% | 0.6709% |
| 过去一年 | 1.5730% | 0.0004% | 0.3500% | 1.2230% | 1.7657% | 1.4157% |
| 过去三年 | 5.5829% | 0.0008% | 1.0510% | 4.5319% | 6.1863% | 5.1353% |
| 过去五年 | 10.3810% | 0.0010% | 1.7510% | 8.6300% | 11.4364% | 9.6854% |
| 自基金合同生效起至今 | 21.7275% | 0.0020% | 2.9342% | 18.7933% | 23.6911% | 20.7569% |
以过去三个月为例，万家现金增利货币A净值收益率为0.3552%，业绩比较基准收益率为0.0873%，超出0.2679个百分点；万家现金增利货币B净值收益率为0.4028% ，超出业绩比较基准收益率0.3155个百分点。长期来看，自基金合同生效起至今，A类基金净值收益率累计达21.7275%，B类达23.6911%，而业绩比较基准收益率仅为2.9342%，显示出该基金长期较好的盈利能力。
投资策略与运作：顺应市场调整组合
把握市场变化调整久期与回购占比
2025年二季度，国内外经济形势复杂多变。国内经济数据整体好于全年既定目标，但地产环比走弱；海外方面，美联储议息会议暂停降息，市场对9月重启降息预期强烈。在此背景下，央行货币政策转向稳增长，货币市场收益率受资金面宽松和银行信贷需求转弱影响震荡下行。
面对这样的市场环境，本基金始终维持相对较高久期，同时降低组合逆回购资产的占比，从而保证了组合收益。这种策略调整体现了基金管理人对市场变化的敏锐捕捉和灵活应对，旨在适应市场波动，为投资者获取稳定收益。
基金业绩表现：二季度收益可观
不同级别基金二季度收益良好
报告期内，万家现金增利货币A的基金份额净值收益率为0.3552%，万家现金增利货币B的基金份额净值收益率为0.4028%，同期业绩比较基准收益率为0.0873%。可以看出，该基金在二季度实现了较好的收益，跑赢业绩比较基准，为投资者创造了一定价值。这一成绩的取得，与基金管理人在复杂市场环境下采取的投资策略和运作调整密不可分。
资产组合情况：配置相对集中
固定收益投资占近半资产
报告期末，基金总资产为47,928,041,975.48元。其中固定收益投资金额为22,685,354,221.02元，占基金总资产的比例为47.33%；买入返售金融资产8,798,337,609.74元，占比18.36%；银行存款和结算备付金合计16,435,728,002.55元，占比34.29%；其他资产8,622,142.17元，占比0.02%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 固定收益投资 | 22,685,354,221.02 | 47.33 |
| 买入返售金融资产 | 8,798,337,609.74 | 18.36 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 16,435,728,002.55 | 34.29 |
| 其他资产 | 8,622,142.17 | 0.02 |
| 合计 | 47,928,041,975.48 | 100.00 |
固定收益投资占据近半壁江山，反映出货币基金稳健的投资风格，通过固定收益类资产获取相对稳定的收益。银行存款和结算备付金也维持较高比例，保证了基金的流动性，以便应对投资者赎回等情况。
债券投资组合：同业存单占比突出
同业存单成债券投资主力
报告期末按债券品种分类的债券投资组合中，同业存单摊余成本为18,896,042,316.53元，占基金资产净值比例达40.27%；金融债券摊余成本2,004,593,045.99元，占比4.27%，其中政策性金融债1,824,200,267.90元，占比3.89%；企业短期融资券摊余成本1,784,718,858.50元，占比3.80%。国家债券、央行票据、企业债券、中期票据等均无投资。
| 债券品种 | 摊余成本（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | - | - |
| 央行票据 | - | - |
| 金融债券 | 2,004,593,045.99 | 4.27 |
| 其中：政策性金融债 | 1,824,200,267.90 | 3.89 |
| 企业债券 | - | - |
| 企业短期融资券 | 1,784,718,858.50 | 3.80 |
| 中期票据 | - | - |
| 同业存单 | 18,896,042,316.53 | 40.27 |
| 其他 | - | - |
| 合计 | 22,685,354,221.02 | 48.35 |
同业存单因其流动性好、风险相对较低等特点，成为基金债券投资的主要品种。这种投资结构有助于在控制风险的前提下，提升基金收益水平。
开放式基金份额变动：B级份额大幅增长
总申购赎回量可观，B级份额增长显著
报告期内，万家现金增利货币A报告期期初基金份额总额为149,203,998.05份，期间总申购份额158,932,789.65份，总赎回份额173,394,453.21份，期末基金份额总额134,742,334.49份；万家现金增利货币B期初份额总额44,152,689,847.45份，期间总申购份额45,516,636,920.30份，总赎回份额42,885,697,400.92份，期末份额总额46,783,629,366.83份。
| 项目 | 万家现金增利货币A（份） | 万家现金增利货币B（份） |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 149,203,998.05 | 44,152,689,847.45 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 158,932,789.65 | 45,516,636,920.30 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 173,394,453.21 | 42,885,697,400.92 |
| 报告期期末基金份额总额 | 134,742,334.49 | 46,783,629,366.83 |
从数据可以看出，该基金整体总申购和总赎回量较大，市场交易较为活跃。其中万家现金增利货币B期末份额总额相比期初大幅增长2,630,939,519.38份，显示出投资者对B级基金的青睐，可能与B级基金的收益表现、投资门槛调整等因素有关。
综合来看，万家现金增利货币市场基金在2025年二季度展现出良好的收益能力和资产配置策略，在复杂的市场环境中为投资者创造了价值。然而，市场环境变幻莫测，投资者仍需密切关注经济形势和基金后续运作，合理规划投资。
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