银河聚利87个月定期开放债券型证券投资基金2025年第2季度报告已发布，报告期为2025年4月1日至6月30日。本季度内，该基金在份额、收益、资产配置等方面呈现出一定特点。

主要财务指标：收益与资产净值增长

本期已实现收益与利润达8874万

本季度，银河聚利87个月定开债券基金本期已实现收益为88,743,840.31元，本期利润同样为88,743,840.31元 。由于该基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零，所以本期已实现收益和本期利润金额相等。

期末资产净值近90亿

期末基金资产净值为8,965,674,107.88元，期末基金份额净值为1.1349元，加权平均基金份额本期利润为0.0112元。这表明基金在本季度内资产规模有所增长，且为投资者带来了一定收益。

基金净值表现：与业绩比较基准相近

近三月净值增长率1.00%

过去三个月，基金份额净值增长率为1.00%，同期业绩比较基准收益率也为1.00%，二者持平。从更长时间维度看，过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率虽有差异，但差值较小。

投资策略与运作：聚焦降低融资成本

应对利率波动，降低融资成本

报告期内，市场操作净投放显著，6月单周逆回购净投放达10,672亿元，DR007利率中枢维持在1.51% - 1.70%区间。该基金作为摊余成本法估值债基，受利率风险冲击较小，主要精力集中于降低融资成本，通过隔夜与7天间隔融资，降低资金成本的波动。

基金业绩表现：本季与基准收益率持平

本季净值增长率与基准收益率均为1.00%

截至本报告期末，银河聚利87个月定开债券基金份额净值为1.1349元，本报告期基金份额净值增长率为1.00%，同期业绩比较基准收益率为1.00%，基金业绩与业绩比较基准表现一致。

资产组合情况：固定收益投资占比99.30%

固定收益投资主导，占比近全部资产

报告期末，基金总资产为13,518,226,110.27元。其中，固定收益投资金额为13,423,857,151.13元，占基金总资产的比例为99.30%，全部为债券投资。银行存款和结算备付金合计85,635,554.57元，占比0.63%；其他资产8,733,404.57元，占比0.06%。

债券投资组合：金融债占比超100%

金融债与地方债构成主要债券投资

从债券品种分类看，金融债券公允价值为10,509,432,917.01元，占基金资产净值比例为117.22%，且均为政策性金融债；“其他”（地方政府债）公允价值为2,914,424,234.12元，占比32.51%。两者合计占基金资产净值比例达149.73%。

开放式基金份额变动：份额保持稳定

本季申购赎回均无变动

报告期期初基金份额总额为7,899,995,334.63份，报告期期间基金总申购份额、总赎回份额及拆分变动份额均无变化，报告期期末基金份额总额仍为7,899,995,334.63份。

单一投资者情况：机构占比近38%

单一机构持有近四成份额

报告期内，存在一家机构投资者在2025年4月1日至6月30日期间，持有基金份额比例达到37.97%，持有份额为2,999,999,000.00份。在市场流动性不足时，若该投资者巨额赎回或集中赎回，基金管理人可能无法及时变现资产，影响基金净值，甚至引发流动性风险。

总体来看，银河聚利87个月定开债券基金在2025年第二季度保持了较为稳定的运作，收益与业绩比较基准相当，资产配置以固定收益类为主。但投资者仍需关注单一投资者占比较高带来的流动性风险。

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