万家启源稳健三个月持有期混合发起式（FOF）于2025年7月18日发布2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度受全球资产波动影响，投资策略有所调整，业绩表现与业绩比较基准存在一定差距，同时基金份额总额和资产组合也发生了变化。

主要财务指标：C类份额本期利润增长超8倍

本季度万家启源稳健三个月持有期混合发起式（FOF）不同类别份额的主要财务指标表现各异。

从数据来看，万家启源稳健三个月持有期混合发起式（FOF）C类份额本期利润增长显著，较上期增长超8倍，而A类份额增长相对平稳，E类份额未披露相关数据。本期已实现收益方面，A类份额为正，C类份额为负，反映出不同份额在投资收益实现上的差异。

基金净值表现：与业绩比较基准有差距

基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

万家启源稳健三个月持有期混合发起式（FOF）在过去三个月及自基金合同生效起至今，净值增长率与业绩比较基准收益率存在差距。

过去三个月，C类份额净值增长率为0.67%，低于业绩比较基准收益率1.14%，差值为 -0.47%。自基金合同生效起至今，同样存在类似差距，显示出基金在该阶段的表现未能跑赢业绩比较基准。

累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

由于基金合同生效未满一年，且截至报告期末尚处于建仓期，从累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比来看，仍处于初步发展阶段，但差距已有所显现，需关注后续建仓完成后的表现。

投资策略与运作分析：应对市场波动，逐步调整资产配置

2025年二季度，受美国关税政策、地缘政治冲突等影响，全球资产波动加剧。A股先抑后扬，不同板块表现分化，利率水平下行，债券市场指数上涨。

本基金作为稳健型固收 + 基金中基金，以固定收益类资产为主，权益类资产为辅。报告期内正值建仓，迅速完成纯债基金部分配置，提供安全垫。因市场不确定性，含权资产建仓谨慎，4月市场急跌后，缓步增加稳健权益类资产和低波稳健固收 + 基金仓位，6月中旬封闭期结束后，提升含权资产占比。

展望三季度，基金看好权益市场表现，认为我国经济处于信用扩张初期，虽受外部扰动，但部分领域亮点突出，股权风险溢价水平较高，港股和A股有望迎来行情。债市方面，预计三季度流动性充裕，收益率大概率维持区间震荡，基金将恢复常规运作，优化组合。

基金业绩表现：未达业绩比较基准

报告期内，万家启源稳健三个月持有期混合发起式（FOF）C类份额净值增长率为0.67%，同期业绩比较基准收益率为1.14%，未能达到业绩比较基准。这可能与建仓期的资产配置调整以及市场波动对权益类资产的影响有关。

基金资产组合：基金投资占比超八成

报告期末资产组合情况

报告期末，基金总资产为114,593,792.56元，资产组合以基金投资和银行存款及结算备付金为主。

基金投资占比82.57%，显示出基金中基金的特点，通过投资其他基金来分散风险和优化配置。

按行业分类的股票投资组合

本报告期末，基金未持有境内股票和港股通投资股票，反映出在当前市场环境下，基金对股票市场的谨慎态度，可能在等待更合适的投资时机。

期末股票投资明细

基金本报告期末未持有股票，进一步表明在二季度末，基金的权益类投资主要通过其他基金间接实现，而非直接投资股票。

开放式基金份额变动：份额总额下降11%

万家启源稳健三个月持有期混合发起式（FOF）份额总额出现下降。

整体来看，报告期期末基金份额总额为102,628,178.50份，较期初下降约11%，可能受到市场波动、投资者预期等多种因素影响。

综合来看，万家启源稳健三个月持有期混合发起式（FOF）在二季度面临市场波动挑战，虽在投资策略上积极应对，但业绩表现暂未达业绩比较基准，基金份额也有所下降。投资者需密切关注基金在三季度的投资策略调整及业绩表现，谨慎做出投资决策。

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