银河蓝筹混合季报解读：份额赎回近370万份，净值增长率下滑超5%
2025年第二季度，银河蓝筹混合基金表现备受关注。从季报数据来看，基金份额赎回明显，净值增长率下滑显著，这些变化背后反映了怎样的投资状况？本文将深入解读季报中的关键信息，为投资者提供全面的分析。
主要财务指标：利润下滑，净值仍具规模
本期利润由盈转亏
| 主要财务指标 | 银河蓝筹混合A | 银河蓝筹混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益 | 4,627,777.63元 | 18,445.75元 |
| 本期利润 | -18,273,682.05元 | -58,114.10元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1753元 | -0.1387元 |
| 期末基金资产净值 | 380,755,052.44元 | 1,778,748.23元 |
| 期末基金份额净值 | 3.715元 | 3.625元 |
银河蓝筹混合A和C类份额本期利润均为负数，A类本期利润为 -18,273,682.05元，C类为 -58,114.10元，与前期盈利相比出现较大转折。而本期已实现收益A类为4,627,777.63元，C类为18,445.75元，表明公允价值变动收益的不利影响较大。
期末资产净值规模可观
期末基金资产净值A类为380,755,052.44元，C类为1,778,748.23元，整体仍保持一定规模。期末基金份额净值A类为3.715元，C类为3.625元，反映出基金资产在报告期末的单位价值。
基金净值表现：短期下滑，长期差异明显
近三月净值增长率下滑显著
| 阶段 | 银河蓝筹混合A | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -4.43% | 1.56% | 1.32% | 0.81% | -5.75% |
| 过去六个月 | - | - | - | - | - |
| 过去一年 | - | - | - | - | - |
| 过去三年 | 35.38% | 1.66% | 5.21% | 0.82% | 30.17% |
| 自基金合同生效起至今 | 271.50% | 1.71% | 67.95% | 1.02% | 203.55% |
| 阶段 | 银河蓝筹混合C | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -4.63% | 1.56% | 1.32% | 0.81% | -5.95% |
| 过去六个月 | -5.82% | 1.52% | 0.48% | 0.76% | -6.30% |
| 过去一年 | 15.59% | 2.01% | 12.06% | 1.03% | 3.53% |
| 过去三年 | -36.92% | 1.66% | -5.21% | 0.82% | -31.71% |
| 自基金合同生效起至今 | -24.95% | 1.66% | 2.38% | 0.82% | -27.33% |
近三个月，银河蓝筹混合A净值增长率为 -4.43%，C类为 -4.63%，而同期业绩比较基准收益率均为1.32%，两类份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值分别为 -5.75%和 -5.95%，显示出短期表现不佳。
长期业绩分化
过去三年，A类份额净值增长率为35.38%，大幅超过业绩比较基准收益率5.21%；而C类份额过去三年净值增长率为 -36.92%，远低于业绩比较基准收益率 -5.21%。自基金合同生效起至今，A类份额净值增长率达271.50%，C类份额则为 -24.95%，长期业绩差异明显。
投资策略与运作：市场波动中微调仓位
市场波动影响投资决策
2025年二季度市场先抑后扬，四月受美国关税政策影响市场回调，科技股表现弱；随后关税暂缓，市场触底反弹，创新药、新消费和光模块表现突出。
仓位与结构调整
基于市场判断，基金仓位维持较高水平。持仓以景气度向好、业绩增长与估值匹配的成长股为主。二季度仅略微增加医药配置，降低电子和汽车配置比例，未做大幅度结构调整。
基金业绩表现：跑输业绩比较基准
截至报告期末，银河蓝筹混合A基金份额净值为3.715元，本报告期基金份额净值增长率为 -4.43%；银河蓝筹混合C基金份额净值为3.625元，本报告期基金份额净值增长率为 -4.63%，同期业绩比较基准收益率均为1.32%，两类份额均跑输业绩比较基准。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比超九成
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 358,567,578.25 | 93.07 |
| 其中：股票 | 358,567,578.25 | 93.07 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 23,284,621.25 | 6.04 |
| 8 | 其他资产 | 3,408,976.98 | 0.88 |
| 9 | 合计 | 385,261,176.48 | 100.00 |
报告期末，权益投资金额为358,567,578.25元，占基金总资产的93.07%，其中股票投资占比相同，表明基金主要配置于股票市场，风险相对较高。银行存款和结算备付金合计占6.04%，其他资产占0.88%。
行业股票投资组合：制造业占比最大
制造业占据主导地位
| 行业 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| A农、林、牧、渔业 | - | - |
| B采矿业 | - | - |
| C制造业 | 276,770,911.74 | 72.35 |
| D电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E建筑业 | - | - |
| F批发和零售业 | 9,979,269.60 | 2.61 |
| G交通运输、仓储和邮政业 | 16,178.92 | 0.00 |
| H住宿和餐饮业 | - | - |
| I信息传输、软件和信息技术服务业 | 49,343,621.67 | 12.90 |
| J金融业 | - | - |
| K房地产业 | - | - |
| L租赁和商务服务业 | - | - |
| M科学研究和技术服务业 | 22,445,111.04 | 5.87 |
| N水利、环境和公共设施管理业 | 12,485.28 | 0.00 |
| O居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P教育 | - | - |
| Q卫生和社会工作 | - | - |
| R文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S综合 | - | - |
| 合计 | 358,567,578.25 | 93.73 |
按行业分类的股票投资组合中，制造业投资金额为276,770,911.74元，占比72.35%，占据主导。信息传输、软件和信息技术服务业占12.90%，科学研究和技术服务业占5.87%，批发和零售业占2.61%，其他行业占比较小。
股票投资明细：前十股票集中布局
宁德时代等成重点持仓
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 126,500 | 31,905,830.00 | 8.34 |
| 2 | 688981 | 中芯国际 | 319,313 | 28,153,827.21 | 7.36 |
| 3 | 688041 | 海光信息 | 165,000 | 23,312,850.00 | 6.09 |
| 4 | 300347 | 泰格医药 | 420,400 | 22,415,728.00 | 5.86 |
| 5 | 688213 | 思特威 | 213,042 | 21,777,153.24 | 5.69 |
| 6 | 688408 | 中信博 | 375,000 | 17,505,000.00 | 4.58 |
| 7 | 605117 | 德业股份 | 310,000 | 16,324,600.00 | 4.27 |
| 8 | 002371 | 北方华创 | 35,200 | 15,565,792.00 | 4.07 |
| 9 | 688111 | 金山办公 | 23,000 | 14,955,400.00 | 3.92 |
| 10 | 603288 | 海天味业 | 145,000 | 14,763,500.00 | 3.86 |
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代占比8.34%，中芯国际占7.36%，海光信息占6.09%等，前十股票投资较为集中，对基金净值影响较大。
开放式基金份额变动：赎回份额明显
赎回导致份额减少
| 项目 | 银河蓝筹混合A | 银河蓝筹混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 104,845,212.36份 | 388,149.30份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,520,209.37份 | 220,056.19份 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 3,861,882.42份 | 117,504.66份 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 102,503,539.31份 | 490,700.83份 |
银河蓝筹混合A报告期期初份额总额为104,845,212.36份，期间总赎回份额3,861,882.42份，期末份额总额为102,503,539.31份；C类期初份额388,149.30份，期末490,700.83份，虽有申购，但赎回份额仍使整体份额变动呈现减少趋势。
综合来看，银河蓝筹混合基金在2025年第二季度面临净值下滑、份额赎回等情况。投资者需密切关注市场动态及基金投资策略调整，谨慎做出投资决策。
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