泓德泓业混合季报解读：份额赎回超670万份，本期利润亏损超70万元
2025年第二季度，泓德泓业灵活配置混合型证券投资基金（以下简称“泓德泓业混合”）经历了复杂的市场环境，基金的多项关键指标出现显著变化。本文将深入解读该基金2025年第二季度报告，为投资者揭示其中的重要信息。
主要财务指标：本期利润亏损，资产净值5106万元
本期利润由盈转亏
泓德泓业混合在2025年第二季度主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,532,825.94 |
| 本期利润 | -704,815.71 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0248 |
| 期末基金资产净值 | 51,062,849.23 |
| 期末基金份额净值 | 1.3300 |
本期已实现收益为正，达1532825.94元，但本期利润却亏损704815.71元。这主要是由于本期公允价值变动收益可能为负，导致整体利润亏损。加权平均基金份额本期利润为 -0.0248元，反映出投资者在此期间平均每份基金的亏损情况。期末基金资产净值为51062849.23元，期末基金份额净值为1.3300元。
基金净值表现：短期跑输基准，长期差距较大
近三月跑输业绩比较基准
泓德泓业混合基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.44% | 0.77% | 1.12% | 0.01% | -0.68% | 0.76% |
| 过去六个月 | 2.10% | 0.70% | 2.23% | -0.13% | 0.69% | |
| 过去一年 | 12.56% | 1.37% | 4.50% | 8.06% | 1.36% | |
| 过去三年 | -30.12% | 1.26% | 13.51% | -43.63% | 1.25% | |
| 过去五年 | 0.77% | 1.29% | 22.51% | -21.74% | 1.28% | |
| 自基金合同生效起至报告期末 | - | - | - | - | - | - |
过去三个月，基金净值增长率为0.44%，低于同期业绩比较基准收益率1.12%，差值达 -0.68%，表明短期基金表现不佳。过去一年，基金净值增长率为12.56%，大幅高于业绩比较基准收益率4.50%，显示出在较长时间内基金具备一定的盈利能力。然而，过去三年和五年，基金净值增长率分别为 -30.12%和0.77%，与业绩比较基准收益率差距较大，反映出基金在中长期面临较大挑战。
投资策略与运作：权益仓位低，后续求均衡
二季度市场波动，权益仓位偏低
2025年第二季度，债市收益率下行，权益市场先受关税冲突冲击后反弹。从经济指标看，关税冲突后经济预期边际改观，但增长动力和通胀仍偏凉，叠加不动产市场降温、出口回落担忧，货币宽松、债券强势的基本面背景持续。
泓德泓业混合产品第二季度维持偏低的权益仓位。后续组合将丰富使用投资工具，在债券类资产和权益类资产之间、权益资产不同风格之间追求更均衡配置。这意味着基金管理人意识到市场的不确定性，试图通过优化资产配置来降低风险、提升收益。
基金业绩表现：份额净值1.33元，增长率低于基准
二季度业绩未达基准
截至报告期末，泓德泓业混合基金份额净值为1.3300元。本报告期内，基金份额净值增长率为0.44%，同期业绩比较基准收益率为1.12%。基金份额净值增长率低于业绩比较基准收益率，表明在本季度内，基金未能跑赢业绩比较基准，业绩表现有待提升。
资产组合情况：权益投资占比54.57%
权益固定收益投资为主
报告期末基金资产组合情况如下：
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 28,544,616.89 | 54.57 |
| 其中：股票 | 28,544,616.89 | 54.57 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 14,055,014.00 | 26.87 |
| 其中：债券 | 14,055,014.00 | 26.87 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 7,400,000.00 | 14.15 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 2,283,726.36 | 4.37 |
| 8 | 其他资产 | 20,571.99 | 0.04 |
权益投资占基金总资产的54.57%，金额为28544616.89元，是基金资产的主要组成部分。固定收益投资占比26.87%，金额为14055014.00元，为基金提供一定的稳定性。买入返售金融资产占比14.15%，银行存款和结算备付金合计占比4.37%，其他资产占比0.04%。基金资产配置以权益和固定收益投资为主，同时兼顾流动性和其他资产配置。
行业股票投资：制造业占比17.12%
多行业布局，制造业权重较高
报告期末按行业分类的股票投资组合如下：
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 250,908.00 | 0.49 |
| B | 采矿业 | 1,499,747.00 | 2.94 |
| C | 制造业 | 8,740,765.69 | 17.12 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 4,605,730.00 | 9.02 |
| E | 建筑业 | 1,558,201.00 | 3.05 |
| F | 批发和零售业 | 361,981.50 | 0.71 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 4,609,047.00 | 9.03 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 633,409.00 | 1.24 |
| J | 金融业 | 4,993,909.30 | 9.78 |
| K | 房地产业 | 338,469.00 | 0.66 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 633,633.40 | 1.24 |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 318,816.00 | 0.62 |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 28,544,616.89 | 55.90 |
基金投资覆盖多个行业，制造业公允价值占基金资产净值比例最高，为17.12%。其次是金融业9.78%、交通运输仓储和邮政业9.03%、电力热力燃气及水生产和供应业9.02%等。行业分布相对分散，有助于降低单一行业风险，但也可能影响基金在某些热门行业的收益弹性。
股票投资明细：维力医疗占比0.99%
前十股票分散，单一占比不高
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603309 | 维力医疗 | 39,600 | 503,712.00 | 0.99 |
| 2 | 000651 | 格力电器 | 11,000 | 494,120.00 | 0.97 |
| 3 | 600028 | 中国石化 | 100,000 | 490,000.00 | 0.96 |
| 4 | 600016 | 民生银行 | 100,000 | 488,000.00 | 0.96 |
| 5 | 002140 | 东华科技 | 52,000 | 478,400.00 | 0.94 |
| 6 | 600737 | 中粮糖业 | 50,300 | 475,335.00 | 0.93 |
| 7 | 002032 | 苏泊尔 | 9,000 | 471,510.00 | 0.92 |
| 8 | 688581 | 安杰思 | 7,265 | 470,989.95 | 0.92 |
| 9 | 000333 | 美的集团 | 6,500 | 469,300.00 | 0.92 |
| 10 | 601857 | 中国石油 | 54,700 | 467,685.00 | 0.92 |
前十名股票投资相对分散，占基金资产净值比例最高的维力医疗仅为0.99%。这种分散投资策略有助于降低个股风险，但也可能导致基金难以通过重仓个别股票获取高额收益。
开放式基金份额变动：赎回超申购，份额减少超670万份
份额赎回致总量下降
开放式基金份额变动情况如下：
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 45,098,630.32 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 18,828,192.13 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 25,533,365.23 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 38,393,457.22 |
报告期内，基金总赎回份额25533365.23份，高于总申购份额18828192.13份，导致基金份额总额减少6704734.91份。这可能反映出部分投资者对基金业绩或市场前景信心不足，选择赎回基金。投资者在关注基金份额变动时，需结合基金业绩及市场环境综合分析，谨慎做出投资决策。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。