建信稳定得利债券季报解读：本期利润大增，净值增长率有差异
建信稳定得利债券型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度的运作中，部分关键指标出现了较为明显的变化。其中，本期利润增长显著，同时不同份额类别基金的净值增长率与业绩比较基准收益率之间的差异值得关注。
主要财务指标：A、C份额表现分化
本期已实现收益：A份额盈利，C份额微亏
报告期内，建信稳定得利债券A的本期已实现收益为3,890,021.08元，而C份额则为 -5,141.08元 。这表明在扣除相关费用和信用减值损失后，A份额实现了盈利，C份额则出现了小额亏损。
| 基金简称 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 建信稳定得利债券A | 3,890,021.08 |
| 建信稳定得利债券C | -5,141.08 |
本期利润：A、C份额均增长
建信稳定得利债券A本期利润为19,941,640.08元，C份额为723,516.52元 。本期利润包含了已实现收益和公允价值变动收益，两个份额类别均实现了利润增长，显示出基金整体在该季度的良好运作。
| 基金简称 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 建信稳定得利债券A | 19,941,640.08 |
| 建信稳定得利债券C | 723,516.52 |
加权平均基金份额本期利润：A份额略高
A份额加权平均基金份额本期利润为0.0126元，C份额为0.0090元 ，A份额在单位份额的盈利表现上略优于C份额。
| 基金简称 | 加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|
| 建信稳定得利债券A | 0.0126 |
| 建信稳定得利债券C | 0.0090 |
期末基金资产净值与份额净值：A份额规模大，C份额净值低
期末基金资产净值方面，A份额为2,010,599,051.02元，C份额为92,557,080.70元 ，A份额规模远大于C份额。而期末基金份额净值，A份额为1.468元，C份额为1.403元 ，C份额略低于A份额。
| 基金简称 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 建信稳定得利债券A | 2,010,599,051.02 | 1.468 |
| 建信稳定得利债券C | 92,557,080.70 | 1.403 |
基金净值表现：与业绩比较基准有差异
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率：不同阶段表现不同
过去三个月，建信稳定得利债券A净值增长率为0.82%，低于业绩比较基准收益率1.06% ，差值为 -0.24% ；C份额净值增长率为0.79%，同样低于业绩比较基准收益率，差值为 -0.27% 。过去一年，A份额净值增长率4.04%，高于业绩比较基准收益率2.36% ，差值为1.68% ；C份额净值增长率3.70%，高于业绩比较基准收益率，差值为1.34% 。
| 阶段 | 基金简称 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 建信稳定得利债券A | 0.82% | 1.06% | -0.24% |
| 过去三个月 | 建信稳定得利债券C | 0.79% | 1.06% | -0.27% |
| 过去一年 | 建信稳定得利债券A | 4.04% | 2.36% | 1.68% |
| 过去一年 | 建信稳定得利债券C | 3.70% | 2.36% | 1.34% |
从长期数据来看，自基金合同生效起至今，A份额净值增长率为59.61%，大幅高于业绩比较基准收益率14.36% ，差值达45.25% ；C份额净值增长率为52.99%，高于业绩比较基准收益率，差值为38.63% 。这表明在长期投资过程中，该基金跑赢业绩比较基准的能力较强。
投资策略与运作：适应经济形势调整
经济形势影响投资策略
二季度经济最大变量在外需，中美贸易争端升级后又取得进展，影响了出口和PMI指数。固定资产投资增速下滑，房地产投资拖累，消费同比增速向好，进出口方面出口同比增速6.0%，进口同比增速 -4.9% 。价格指数偏弱，CPI单月同比持续微负，PPI单月同比降幅持续走扩。
在此背景下，央行货币政策趋于宽松，5月初调降OMO利率10bp、存款准备金率0.5个百分点，6月初提前公告续作买断式逆回购，资金利率稳中有降，带动债券市场收益率下行。权益市场先跌后涨，转债市场强于大盘股。
基金投资策略调整
本基金固定收益部分在2季度加仓了中长久期债券，拉长了组合久期。权益部分采取偏杠铃的策略，以银行为代表的红利类股票作为类固定收益资产，同时选择受政策扶持且符合经济转型的科技、消费行业进行投资。
基金业绩表现：整体良好
报告期内虽未详细披露业绩具体表现，但从主要财务指标和净值表现来看，基金整体运作良好，实现了利润增长，且长期能跑赢业绩比较基准。
资产组合情况：债券为主，权益有配置
资产大类配置
报告期末，基金总资产为2,583,153,073.86元 。其中固定收益投资占比最大，金额为2,177,135,444.27元 ，占基金总资产的84.28% ；权益投资金额为313,601,615.07元 ，占比12.14% ；银行存款和结算备付金合计20,053,152.55元 ，占比0.78% ；其他资产72,362,861.97元 ，占比2.80% 。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 313,601,615.07 | 12.14 |
| 固定收益投资 | 2,177,135,444.27 | 84.28 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 20,053,152.55 | 0.78 |
| 其他资产 | 72,362,861.97 | 2.80 |
债券投资组合
债券投资中，金融债券占比最大，公允价值为1,348,962,178.09元 ，占基金资产净值比例为64.14% ，其中政策性金融债占23.04% 。国家债券公允价值为201,605,418.33元 ，占比9.59% ；中期票据公允价值404,569,707.94元 ，占比19.24% ；可转债（可交换债）公允价值127,683,241.81元 ，占比6.07% 。
| 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 国家债券 | 201,605,418.33 | 9.59 |
| 金融债券 | 1,348,962,178.09 | 64.14 |
| 中期票据 | 404,569,707.94 | 19.24 |
| 可转债（可交换债） | 127,683,241.81 | 6.07 |
股票投资组合：行业分散，个股有侧重
行业分布
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为143,118,232.30元 ，占基金资产净值比例6.80% ；金融业公允价值75,850,036.94元 ，占比3.61% ；电力、热力、燃气及水生产和供应业占比1.42% ；建筑业占比1.27% 。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 143,118,232.30 | 6.80 |
| 金融业 | 75,850,036.94 | 3.61 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 29,834,256.83 | 1.42 |
| 建筑业 | 26,705,348.00 | 1.27 |
前十名股票投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，中国建筑占比1.07% ，江苏银行占比0.92% ，人福医药（维权）占比0.89% ，立讯精密占比0.84% ，申能股份占比0.79% 。
| 股票名称 | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|
| 中国建筑 | 1.07 |
| 江苏银行 | 0.92 |
| 人福医药 | 0.89 |
| 立讯精密 | 0.84 |
| 申能股份 | 0.79 |
开放式基金份额变动：总体稳定
报告期期末基金份额总额为1,435,380,788.88份 ，其中A份额为1,369,400,161.83份 ，C份额为65,980,627.05份 ，整体份额变动情况相对稳定。
| 基金简称 | 报告期期末基金份额总额（份） |
|---|---|
| 建信稳定得利债券A | 1,369,400,161.83 |
| 建信稳定得利债券C | 65,980,627.05 |
投资者在关注该基金时，需留意不同份额类别在收益、净值增长等方面的差异，以及基金投资策略随经济形势的调整，综合评估投资风险与机会。
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