货币基金作为较为稳健的投资产品，其季报往往能反映市场动态与基金运作情况。建信现金添利货币市场基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度面临份额赎回超160亿份的情况，同时净值收益率与业绩比较基准收益率差值出现微降。这些变化背后，是市场环境与基金投资策略的相互作用，值得投资者关注。

主要财务指标：收益与份额变动并存

各分级基金收益情况稳定

建信现金添利货币基金分为A、B、C三级，2025年二季度财务指标如下：

由于采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零，本期已实现收益和本期利润金额相等。从数据看，各分级基金收益情况相对稳定。

份额总额有所变动

报告期末基金份额总额为119,528,483,886.01份，其中A类份额为77,147,839,258.84份，B类份额为2,582,091,675.03份，C类份额为39,798,552,952.14份 。与前期相比，份额结构有所调整，这可能与投资者的申购赎回决策相关。

基金净值表现：收益率与基准对比分析

近阶段净值收益率与基准对比

建信现金添利货币A、B、C三类基金不同阶段净值收益率与业绩比较基准收益率对比如下：

从数据可以看出，多数阶段基金净值收益率高于业绩比较基准收益率，但过去三个月A类和C类基金净值收益率略低于业绩比较基准收益率，差值分别为 -0.0006%和 -0.0006% ，显示出短期收益表现的微小波动。

累计净值收益率变动与基准对比

自基金合同生效以来，基金累计净值收益率变动总体趋势向上，且高于同期业绩比较基准收益率变动。以A类基金为例，其累计净值收益率为32.9086%，业绩比较基准收益率为14.5726%，差值达18.3360% ，表明长期来看该基金为投资者创造了较好的超额收益。

投资策略与运作：适应市场环境调整配置

宏观经济环境分析

二季度虽受关税冲击影响，但经济运行整体平稳向好。投资方面，基础设施累计投资增速略降，房地产累计投资增速跌幅明显走扩；消费同比增速上行，1 - 5月社会消费品零售总额同比增长5.0%，相比一季度回升0.4个百分点；进出口方面，1 - 5月货物进出口总额美元计价同比增长1.3%，其中出口同比增速升至6.0%，进口同比增速升至 -4.9%；生产端上，1 - 5月全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，低于一季度增速0.2个百分点。

通胀方面，二季度通胀仍然偏弱，居民消费价格（CPI）单月同比持续为负，工业生产者出厂价格（PPI）单月同比降幅持续走扩。1 - 5月份居民消费价格CPI仍在 -0.1%，持平一季度；1 - 5月全国工业生产者出厂价格同比降幅相比一季度走扩，收于 -2.6%。

资金面和货币政策层面，二季度资金环境偏宽松，央行货币政策稳健偏积极。5月人民银行调降公开市场7天期逆回购操作利率10BP至1.4%，并下调金融机构存款准备金率50BP。7天质押回购利率（R007）二季度相比于一季度有明显回落，人民币汇率总体偏升值，6月末人民币兑美元即期汇率收于7.1656，较一季度末升值1.19%。

债券市场表现与基金策略调整

债券市场二季度收益率总体快速下行后低位震荡，4月在关税冲击下，长短端收益率短期快速下探，随后偏震荡态势，5月市场收益率上行调整，6月再度下行。1年期国债和1年期国开债全季度分别下行20BP和16BP至1.34%和1.48%，1年期AAA同业存单收益率相比一季度末下行26BP至1.63%，1年期AAA中短期票据收益率相比一季度末下行24BP至1.7%。

基于流动性合理充裕的总体判断，基金对配置结构和节奏进行弹性调整，存款占比有所提高，逆回购占比有所下降，存单占比基本稳定，组合剩余期限有所提高，组合流动性和信用资质整体处于合理水平。

基金业绩表现：短期波动与长期趋势

本季度业绩表现

本报告期内，建信现金添利货币A净值收益率0.3360%，波动率0.0001%，业绩比较基准收益率0.3366%，虽净值收益率略低于业绩比较基准收益率，但整体波动较小，符合货币基金稳健的特征。

业绩波动原因分析

短期业绩波动可能与债券市场的震荡调整以及基金配置结构的调整有关。在二季度债券市场收益率波动的情况下，基金对存款、逆回购和存单等资产的配置比例调整，一定程度上影响了短期收益表现。

基金资产组合：结构稳定中有调整

资产组合总体情况

报告期末基金资产组合情况如下：

固定收益投资占比超五成，是基金资产的主要组成部分，银行存款和结算备付金合计占比也较高，保证了基金的流动性。

债券投资组合分析

从债券品种来看，同业存单占比最高，摊余成本为52,882,065,955.43元，占基金资产净值比例达44.24% ，其次为金融债券，占比7.27%，企业短期融资券占比2.64%。具体如下：

这种债券投资结构体现了基金在追求收益的同时，注重资产的安全性和流动性。

基金份额变动：赎回规模较大

各分级基金份额变动情况

可以看出，三类分级基金均出现了赎回份额大于申购份额的情况，整体赎回规模较大，其中C类基金赎回份额超160亿份，这可能与投资者对市场预期变化或自身资金需求有关。

份额变动对基金影响

大规模的赎回可能会对基金的资金运作和投资策略产生一定影响。基金管理人需要在保证流动性的前提下，合理调整投资组合，以应对份额变动带来的挑战。

建信现金添利货币市场基金在2025年二季度虽面临份额赎回压力和短期收益波动，但整体运作平稳，长期业绩表现良好。投资者在关注基金短期波动的同时，应结合宏观经济环境和自身投资目标，合理评估投资风险与机会。

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