银河科技成长混合发起式季报解读：份额赎回大增，净值增长落后超10%
银河科技成长混合发起式基金2025年第二季度报告显示，该基金在报告期内面临着一些挑战，如份额赎回大幅增加，净值增长率落后业绩比较基准超10%。这些变化值得投资者密切关注。
主要财务指标：两类份额均现亏损
本期利润为负，资产净值下滑
报告期内，银河科技成长混合发起式A类份额本期已实现收益为 -1,567,126.04元，本期利润为 -828,373.53元；C类份额本期已实现收益为 -911,856.05元，本期利润为 -534,981.50元。两类份额均呈现亏损状态。从期末数据来看，A类份额资产净值为8,676,746.42元，C类份额为2,847,384.99元。
| 主要财务指标 | 银河科技成长混合发起式A | 银河科技成长混合发起式C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -1,567,126.04 | -911,856.05 |
| 本期利润（元） | -828,373.53 | -534,981.50 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0881 | -0.1137 |
| 期末基金资产净值（元） | 8,676,746.42 | 2,847,384.99 |
| 期末基金份额净值 | 0.9264 | 0.9236 |
基金净值表现：落后业绩比较基准超10%
近三月净值下滑，跑输业绩基准
过去三个月，银河科技成长混合发起式A份额净值增长率为 -8.68%，C份额为 -8.82%，而同期业绩比较基准收益率为2.21%。A份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值达 -10.89%，C份额差值为 -11.03%，显示出基金在短期内表现大幅落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 银河科技成长混合发起式A | 银河科技成长混合发起式C | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | -8.68% | 2.21% | -10.89% | -8.82% | 2.21% | -11.03% |
| 过去六个月 | -7.35% | 4.67% | -12.02% | -7.63% | 4.67% | -12.30% |
| 自基金合同生效起至今 | -7.36% | 2.77% | -10.13% | -7.64% | 2.77% | -10.41% |
投资策略与运作：科技板块受宏观冲击
科技配置为主，二季度受贸易摩擦影响
本基金主要配置于科技和成长方向，尤其关注AI领域。但二季度因美国关税及中美贸易摩擦不确定性，国内科技板块运行节奏受严重影响，多个相关产业链公司受到扰动。不过，展望三季度，随着关税政策明朗，科技板块有望重回正轨，军工板块和创新药出海也被视为潜在增长点。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
份额净值下跌，跑输业绩比较基准
截至报告期末，银河科技成长混合发起式A的基金份额净值为0.9264元，本报告期基金份额净值增长率为 -8.68%，同期业绩比较基准收益率为2.21%，跑输业绩比较基准10.89个百分点。
资产组合情况：权益投资占比86.21%
权益投资主导，债券投资占比4.24%
报告期末，基金总资产为11,841,184.81元，其中权益投资（股票）金额为10,208,761.20元，占基金总资产的比例为86.21%；固定收益投资（债券）金额为502,203.70元，占比4.24%。银行存款和结算备付金合计891,878.31元，占比7.53%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 10,208,761.20 | 86.21 |
| 其中：股票 | 10,208,761.20 | 86.21 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 502,203.70 | 4.24 |
| 其中：债券 | 502,203.70 | 4.24 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 891,878.31 | 7.53 |
| 8 | 其他资产 | 238,341.60 | 2.01 |
| 9 | 合计 | 11,841,184.81 | 100.00 |
股票投资组合：制造业占比近半
境内外行业分布有侧重
境内股票投资组合中，制造业公允价值为4,689,718.56元，占基金资产净值比例40.69%。港股通投资股票组合中，医疗、信息科技等行业有一定配置，如医疗行业公允价值537,138.55元，占比4.66%。
| 代码 | 行业类别 | 境内股票投资公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） | 港股通投资股票公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - | - | - |
| B | 采矿业 | - | - | - | - |
| C | 制造业 | 4,689,718.56 | 40.69 | - | - |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - | - | - |
| E | 建筑业 | - | - | - | - |
| F | 批发和零售业 | 388,367.00 | 3.37 | - | - |
| - | 非周期性消费品 | - | - | 334,758.61 | 2.90 |
| - | 医疗 | - | - | 537,138.55 | 4.66 |
| - | 信息科技 | - | - | 463,544.19 | 4.02 |
股票投资明细：前十股票分散配置
个股占比均不超5%
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，鼎捷数智占比4.83%，税友股份占比4.80%，其余个股占比也均在5%以下，显示出较为分散的投资策略。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300378 | 鼎捷数智 | 15,200 | 556,320.00 | 4.83 |
| 2 | 603171 | 税友股份 | 12,900 | 553,539.00 | 4.80 |
| 3 | 688141 | 杰华特 | 16,519 | 538,189.02 | 4.67 |
| 4 | 001359 | 平安电工 | 15,400 | 537,152.00 | 4.66 |
| 5 | 301396 | 宏景科技 | 8,600 | 534,146.00 | 4.64 |
| 6 | 300857 | 协创数据 | 6,200 | 533,572.00 | 4.63 |
| 7 | 002130 | 沃尔核材 | 21,800 | 519,276.00 | 4.51 |
| 8 | 603083 | 剑桥科技 | 10,700 | 506,110.00 | 4.39 |
开放式基金份额变动：赎回份额大增
总赎回份额远超申购份额
报告期期初，A类份额总额9,300,424.19份，C类份额6,026,451.93份。报告期内，A类总申购份额295,347.55份，总赎回份额229,858.95份；C类总申购份额1,985,470.58份，总赎回份额4,929,129.47份。C类份额赎回情况较为突出，导致期末C类份额总额降至3,082,793.04份。
| 项目 | 银河科技成长混合发起式A | 银河科技成长混合发起式C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 9,300,424.19 | 6,026,451.93 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 295,347.55 | 1,985,470.58 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 229,858.95 | 4,929,129.47 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 9,365,912.79 | 3,082,793.04 |
综合来看，银河科技成长混合发起式基金在二季度面临净值下滑、份额赎回等挑战。投资者需密切关注基金后续在科技板块的布局及市场环境变化对其业绩的影响。
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