2025年第二季度，平安惠兴纯债债券型证券投资基金在复杂多变的债券市场环境中，展现出了特定的投资运作特征与业绩表现。通过对其季度报告的深入剖析，我们可以洞察基金在该季度的财务状况、净值表现、投资策略及资产配置等关键信息，为投资者提供全面且具深度的决策参考。

主要财务指标：本期利润1527.59万元

本季度，平安惠兴纯债基金主要财务指标呈现如下态势：

本期已实现收益为1442.90万元，本期利润达1527.59万元，显示基金在本季度实现了一定盈利。加权平均基金份额本期利润0.0083元，期末基金资产净值19.55亿元，期末基金份额净值1.0632元，反映出基金资产规模与份额价值的现状。

基金净值表现：近三月落后业绩比较基准0.75%

份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比

基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率相较，各阶段均存在差距：

过去三个月，净值增长率为0.79%，业绩比较基准收益率为1.54%，差值达 -0.75%，表明基金在短期未能跑赢业绩比较基准。从长期各阶段数据来看，同样存在落后情况，显示基金在不同时间跨度下，获取超越业绩比较基准收益的能力有待提升。

累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比

自基金合同生效以来，基金累计净值增长率变动与同期业绩比较基准收益率变动的差异，与上述份额净值增长率对比情况相符，进一步印证基金长期业绩表现落后于业绩比较基准。

投资策略与运作：配置利率债和高等级金融债

25Q2债券收益率波动剧烈，季初快速下行后震荡，曲线陡峭化下行。4月超预期对等关税致收益率中枢下移，随后市场偏空震荡；5月超预期双降使收益率下行至低点，但中美谈判等因素引发剧烈调整；6月市场对央行操作预期反复，中下旬受多种利空因素影响略有调整，月底企稳。

在此期间，基金在合规范围内，保持投资组合流动性，主要配置利率债和高等级金融债，灵活调整杠杆和久期，旨在获取票息与资本利得收益。

基金业绩表现：未达业绩比较基准

报告期内，基金业绩未达业绩比较基准，主要归因于复杂多变的市场环境。中美谈判、政策预期、存款利率调整等因素致使债券市场波动频繁，增加投资难度，尽管基金采取配置利率债和高等级金融债等策略，仍难以完全抵消不利影响，实现超越业绩比较基准的回报。

资产组合情况：固定收益投资占比90.26%

报告期末基金资产组合中，固定收益投资金额为1982114521.36元，占基金总资产比例达90.26%，是资产主要构成部分。买入返售金融资产213023342.47元，占比9.70%；银行存款和结算备付金合计806825.25元，占比0.04% 。具体如下：

固定收益投资的高占比，契合基金债券型的定位，表明基金注重资产稳健性，通过固定收益类资产获取相对稳定收益。

行业分类股票投资：未持有境内外股票

报告期末，基金未持有境内股票与港股通股票，专注于固定收益领域投资，避免股票市场波动对基金净值产生影响，进一步凸显基金追求稳健收益的投资风格。

股票投资明细：无股票投资

本报告期末，基金未持有股票，故不存在按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细，再次表明基金在该季度投资重心完全置于固定收益类资产。

开放式基金份额变动：赎回近5万份

报告期内，基金份额呈现如下变动：

报告期期间基金总赎回份额较总申购份额多48387.08份，导致期末基金份额总额较期初略有减少。这或许反映部分投资者在本季度基于自身投资策略调整或对基金业绩预期变化，选择赎回基金份额。

综合来看，2025年第二季度平安惠兴纯债基金在复杂债券市场环境下，虽通过合理投资策略维持一定盈利，但净值表现落后于业绩比较基准。投资者需密切关注市场动态与基金投资策略调整，同时留意单一投资者大比例赎回可能引发的流动性等风险。

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