万家沪港深蓝筹混合季报解读：份额赎回超1500万份，净值增长超8%
万家沪港深蓝筹混合型证券投资基金2025年第2季度报告显示，该基金在二季度经历了份额赎回超1500万份的变动，同时基金净值增长率超8%。以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：两类份额利润均实现增长
本季度万家沪港深蓝筹混合A与C两类份额的主要财务指标均呈现出一定的变化。从数据来看，A类份额本期已实现收益为5,511,044.62元，本期利润达11,990,922.65元；C类份额本期已实现收益为612,594.25元，本期利润为1,398,479.09元 。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0558元，C类为0.0549元。期末基金资产净值A类为147,769,289.25元，C类为17,655,462.66元，期末基金份额净值A类为0.7212元，C类为0.7088元。
| 主要财务指标 | 万家沪港深蓝筹混合A | 万家沪港深蓝筹混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 5,511,044.62 | 612,594.25 |
| 本期利润（元） | 11,990,922.65 | 1,398,479.09 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | 0.0558 | 0.0549 |
| 期末基金资产净值（元） | 147,769,289.25 | 17,655,462.66 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.7212 | 0.7088 |
基金净值表现：近三月表现优于业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
万家沪港深蓝筹混合A与C在不同时间段的净值增长率与业绩比较基准收益率呈现出不同态势。过去三个月，A类净值增长率为8.55%，业绩比较基准收益率为3.59%，差值达4.96%；C类净值增长率为8.41%，与业绩比较基准收益率差值为4.82% 。过去六个月，A类净值增长率24.82%，C类24.50%，均大幅领先业绩比较基准收益率。但过去一年，两类份额净值增长率均低于业绩比较基准收益率，A类低6.74%，C类低7.37% 。过去三年及自基金合同生效起至今，两类份额净值增长率也低于业绩比较基准收益率。
| 阶段 | 万家沪港深蓝筹混合A | 万家沪港深蓝筹混合C | ||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | |
| 过去三个月 | 8.55% | 1.89% | 3.59% | 4.96% | 1.45% | 8.41% | 1.89% | 3.59% | 4.82% | 1.45% |
| 过去六个月 | 24.82% | 1.83% | 13.43% | 11.39% | 1.30% | 24.50% | 1.83% | 13.43% | 11.07% | 1.30% |
| 过去一年 | 19.54% | 1.64% | 26.28% | -6.74% | 1.16% | 18.91% | 1.64% | 26.28% | -7.37% | 1.16% |
| 过去三年 | -12.41% | 1.53% | 11.67% | -24.08% | 1.10% | -13.63% | 1.53% | 11.67% | -25.30% | 1.10% |
| 自基金合同生效起至今 | -27.88% | 1.60% | 1.88% | -29.76% | 1.14% | -29.12% | 1.60% | 1.88% | -31.00% | 1.14% |
累计净值增长率变动与业绩比较基准对比
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，万家沪港深蓝筹混合A与C的累计净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示出长期以来基金表现弱于业绩比较基准的整体趋势。
投资策略与运作：港股波动中调整行业配置
2025年2季度港股市场大幅波动，恒指最终上涨4.12%，但振幅达到22.8% 。4月初受“关税战”影响市场大幅下跌，恒指跌幅超15%，后随着中国政府反击和市场信心修复开始反弹。基金管理人看好港股未来表现，基于中国宏观经济触底反弹、港股市场中国公司吸引全球资本以及全球降息周期等因素。万家沪港深蓝筹过去一季度增配盈利增长向上拐点的交运和农业行业，以及估值底部盈利高增的周期股。
基金业绩表现：两类份额季度净值增长超8%
截至报告期末，万家沪港深蓝筹混合A基金份额净值为0.7212元，本报告期基金份额净值增长率为8.55%，同期业绩比较基准收益率为3.59%；万家沪港深蓝筹混合C基金份额净值为0.7088元，本报告期基金份额净值增长率为8.41%，同期业绩比较基准收益率为3.59%。两类份额在本季度均取得了超过业绩比较基准的收益。
基金资产组合：权益投资占比近九成
报告期末，基金总资产中权益投资金额为146,371,718.48元，占比88.04%，全部为股票投资。固定收益投资金额为810,164.60元，占比0.49%，均为国家债券。银行存款和结算备付金合计12,131,869.94元，占比7.30%，其他资产6,940,803.80元，占比4.17%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 146,371,718.48 | 88.04 |
| 固定收益投资（债券） | 810,164.60 | 0.49 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 12,131,869.94 | 7.30 |
| 其他资产 | 6,940,803.80 | 4.17 |
股票投资组合：港股投资行业分布较广
境内股票投资组合
境内股票投资组合公允价值为10,621,850.00元，占基金资产净值比例为6.42%。其中农、林、牧、渔业占比3.81%，制造业占比2.56%，建筑业占比0.05%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 6,301,500.00 | 3.81 |
| C | 制造业 | 4,232,450.00 | 2.56 |
| E | 建筑业 | 87,900.00 | 0.05 |
| 合计 | - | 10,621,850.00 | 6.42 |
港股通投资股票投资组合
港股通投资股票投资组合中，材料行业公允价值37,043,326.93元，占比22.39%；可选消费品行业公允价值27,330,845.12元，占比16.52%；工业行业公允价值29,862,966.39元，占比18.05%等，行业分布相对较广。
| 行业类别 | 公允价值（人民币） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 材料 | 37,043,326.93 | 22.39 |
| 可选消费品 | 27,330,845.12 | 16.52 |
| 必需消费品 | 7,793,625.01 | 4.71 |
| 能源 | 531,849.24 | 0.32 |
| 医疗保健 | 7,751,666.20 | 4.69 |
| 工业 | 29,862,966.39 | 18.05 |
| 信息技术 | 611,480.71 | 0.37 |
| 通信服务 | 15,939,062.10 | 9.64 |
前十名股票投资明细
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，东岳集团占比9.38%，腾讯控股占比8.32%，紫金矿业占比4.86%等，前十大股票涵盖了港股和A股的不同行业公司。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 00189 | 东岳集团 | 1,623,000 | 15,511,394.03 | 9.38 |
| 2 | 00700 | 腾讯控股 | 30,000 | 13,761,325.50 | 8.32 |
| 3 | 02899 | 紫金矿业 | 440,000 | 8,045,222.90 | 4.86 |
| 4 | 09988 | 阿里巴巴-W | 80,000 | 8,010,568.80 | 4.84 |
| 5 | 09992 | 泡泡玛特 | 30,000 | 7,293,776.10 | 4.41 |
| 6 | 09699 | 顺丰同城 | 407,600 | 7,040,202.93 | 4.26 |
| 7 | 01519 | 极兔速递-W | 1,035,400 | 6,401,899.94 | 3.87 |
| 8 | 002714 | 牧原股份 | 150,000 | 6,301,500.00 | 3.81 |
| 9 | 03990 | 美的置业 | 1,694,600 | 6,104,292.36 | 3.69 |
| 10 | 00631 | 三一国际 | 940,000 | 5,786,322.75 | 3.50 |
开放式基金份额变动：赎回份额超1500万份
万家沪港深蓝筹混合A报告期期初基金份额总额217,279,975.62份，期间总申购份额1,199,466.60份，总赎回份额13,571,726.89份，期末份额总额204,907,715.33份；C类期初份额总额25,577,647.35份，期间总申购份额1,386,025.13份，总赎回份额2,054,146.47份，期末份额总额24,909,526.01份。两类份额合计赎回份额超1500万份。
| 项目 | 万家沪港深蓝筹混合A | 万家沪港深蓝筹混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 217,279,975.62 | 25,577,647.35 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 1,199,466.60 | 1,386,025.13 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 13,571,726.89 | 2,054,146.47 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 204,907,715.33 | 24,909,526.01 |
综合来看，万家沪港深蓝筹混合基金在2025年二季度虽净值增长表现较好，但面临一定规模赎回。投资者需关注港股市场波动对基金净值的影响，以及基金行业配置调整带来的潜在风险与机会。
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