鹏华上证科创100ETF联接季报解读：份额大增超3亿份，利润增长超1400万
鹏华上证科创100ETF联接基金2025年第2季度报告已披露，以下将对报告中的关键数据进行深度解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：利润显著增长
各份额已实现收益与利润情况
本季度，鹏华上证科创100ETF联接A、C、I三类份额的已实现收益和利润呈现不同程度增长。具体数据如下：
| 基金简称 | 本期已实现收益（元） | 本期利润（元） |
|---|---|---|
| 鹏华上证科创100ETF联接A | 780,800.08 | 6,062,608.33 |
| 鹏华上证科创100ETF联接C | 1,617,847.85 | 14,383,422.89 |
| 鹏华上证科创100ETF联接I | 79,573.05 | 1,466,122.72 |
可以看出，C类份额的本期利润最高，达到14,383,422.89元 ，较A类和I类份额优势明显。这表明C类份额在本季度的投资运作中，获取收益的能力较强。
加权平均与资产净值情况
从加权平均基金份额本期利润来看，I类份额最高，为0.0637 。期末基金资产净值方面，C类份额以543,600,098.62元位居榜首，A类份额为232,291,791.83元，I类份额为39,041,685.75元 。这反映出不同份额在资产规模和盈利能力上存在差异，投资者可根据自身风险偏好和投资目标选择。
基金净值表现：与业绩比较基准互有胜负
近三月及长期表现
过去三个月，各份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率标准差，但与业绩比较基准收益率相比互有胜负。具体数据如下：
| 阶段 | 基金简称 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 鹏华上证科创100ETF联接A | 2.59% | 2.05% | 2.53% | 2.08% | 0.06% | -0.03% |
| 过去三个月 | 鹏华上证科创100ETF联接C | 2.54% | 2.05% | 2.53% | 2.08% | 0.01% | -0.03% |
| 过去三个月 | 鹏华上证科创100ETF联接I | 2.56% | 2.05% | 2.53% | 2.08% | 0.03% | -0.03% |
从长期数据看，自基金合同生效起至今，各份额与业绩比较基准的表现也有所不同。如A类份额净值增长率与业绩比较基准收益率差值为1.10% ，显示出一定的超越基准表现，但不同阶段表现存在波动。这表明基金的净值表现受市场环境等多种因素影响，投资者应综合多阶段数据评估基金表现。
投资策略与运作：紧密跟踪指数
多策略投资
本基金为ETF联接基金，主要通过投资目标ETF紧密跟踪标的指数。投资策略涵盖目标ETF投资、股票、存托凭证、债券、股指期货及资产支持证券等。在目标ETF投资上，综合考虑多种因素选择申赎或二级市场方式。股票投资主要采取复制法跟踪指数，特殊情况进行合理替代。债券投资运用多种积极策略，股指期货以套期保值为目标。
运作注重跟踪误差控制
运作过程中，基金尽可能保持高仓位，应对申购赎回同时，力争跟踪指数收益并控制跟踪误差。本季度市场复杂多变，基金通过合理投资策略调整，在一定程度上实现了跟踪目标，但仍需关注市场波动对跟踪效果的影响。
基金业绩表现：各份额跑赢基准
各份额表现
截至报告期末，A类份额净值增长率为2.59% ，C类份额为2.54% ，I类份额为2.56% ，同期业绩比较基准增长率均为2.53% 。三类份额均跑赢业绩比较基准，显示出本季度基金投资策略的有效性。不过，各份额之间净值增长率存在细微差异，投资者可结合自身情况分析选择。
市场展望：关注增量资金与结构性机会
下半年市场预期
管理人认为，下半年随着风险偏好回暖，A股有望迎来增量资金入场，延续结构性机会。低估值高分红价值股和高成长主题投资或受资金关注，建议配置哑铃型结构。这为投资者指明了方向，不过市场具有不确定性，投资者需密切关注市场动态和基金持仓调整。
资产组合情况：高度集中于基金投资
资产配置比例
报告期末，基金资产组合中基金投资占比最高，达92.77% ，金额为773,429,091.60元 。权益投资占比0.02% ，金额154,596.25元 ，银行存款和结算备付金合计占6.64% ，其他资产占0.58% 。这种配置结构体现了ETF联接基金通过投资目标ETF跟踪指数的特点，同时少量权益投资可能用于增强收益，但需关注权益市场波动对基金资产的影响。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 154,596.25 | 0.02 |
| 其中：股票 | 154,596.25 | 0.02 | |
| 2 | 基金投资 | 773,429,091.60 | 92.77 |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 55,345,770.14 | 6.64 |
| 8 | 其他资产 | 4,802,447.90 | 0.58 |
| 9 | 合计 | 833,731,905.89 | 100.00 |
股票投资组合：集中于制造业等行业
行业分布
按行业分类，股票投资集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。制造业公允价值142,580.25元 ，占比0.02% ；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值12,016.00元 ，占比0.00% 。这种行业分布与科创板企业的行业特性相关，但行业集中度较高，需关注相关行业政策和市场波动对基金净值的影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 142,580.25 | 0.02 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 12,016.00 | 0.00 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 154,596.25 | 0.02 |
个股投资
期末按公允价值占基金资产净值比例排序，前十名股票投资明细中，富创精密、纳微科技等个股在列，但占比均为0.00% 。这表明基金在个股投资上较为分散，单个股票对基金净值影响较小，一定程度上分散了风险，但也可能限制了个股大幅上涨带来的超额收益。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688409 | 富创精密 | 700 | 38,507.00 | 0.00 |
| 2 | 688690 | 纳微科技 | 1,000 | 22,830.00 | 0.00 |
| 3 | 688289 | 圣湘生物 | 1,100 | 22,528.00 | 0.00 |
| 4 | 688575 | 亚辉龙 | 1,400 | 20,426.00 | 0.00 |
| 5 | 688520 | 神州细胞 | 295 | 17,655.75 | 0.00 |
| 6 | 688789 | 宏华数科 | 200 | 14,608.00 | 0.00 |
| 7 | 688232 | 新点软件 | 400 | 12,016.00 | 0.00 |
开放式基金份额变动：C类份额申购赎回活跃
各份额变动情况
本季度，鹏华上证科创100ETF联接A、C、I三类份额的申购赎回情况差异较大。具体数据如下：
| 项目 | 鹏华上证科创100ETF联接A | 鹏华上证科创100ETF联接C | 鹏华上证科创100ETF联接I |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 221,327,749.81 | 558,720,601.74 | 394,756.27 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 40,606,376.70 | 290,146,162.32 | 35,794,256.99 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额 | 30,029,392.43 | 304,454,535.42 | 94,025.49 |
| 报告期期末基金份额总额 | 231,904,734.08 | 544,412,228.64 | 36,094,987.77 |
C类份额申购和赎回规模较大，显示出该份额的投资者交易较为活跃。整体来看，A类份额期末较期初份额增加，C类份额略有减少，I类份额大幅增加超3500万份。份额变动可能影响基金规模和投资运作，投资者需关注其对基金业绩的后续影响。
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