（来源：招商ETF）

上市首日，科创债ETF即成资本市场新焦点。数据显示，昨日$科创债ETF招商(551900)成交近69亿元，换手率高达114.42%。上交所资金数据显示，当日该ETF获超30亿元资金涌入，交投、申购两旺。

以科创债ETF招商（551900）为代表的科创债ETF之所以受到市场青睐，主要有以下几点因素：

第一：科创债ETF招商（551900）跟踪AAA科创债指数，截至7月4日，成份股数量为825只，存量规模超万亿元，覆盖了全市场超7成的科创公司债，具备较强的市场代表性。

第二：从交易端看，科创债ETF招商支持T+0交易，资金使用效率显著高于传统债券。而且参与门槛相对较低，费率也较低廉。

第三：从申赎模式上看，相较于现金申赎，实物申赎避免代买卖交易，可大幅降低产品交易的交易摩擦成本，以及减少证券价格的不确定性。

第四：从公司层面看，招商基金作为传统固收大厂，2022年、2023年、2024年债券型基金规模分别排名全市场第二、第一、第四，综合实力较强。债券投资中，具备独立完善的信用评估体系，建立并严格遵守“出入库机制”、“高频跟踪机制”和“预警机制”，完善投前、投中、投后管理，信用风险控制能力突出。

展望后市，中长期看，科创债ETF对科创债市场或带来积极影响。东吴观点认为主要有三点，①提高科创债配置需求，随着首批科创债ETF的发行落地，未来其规模有望继续保持增长，并相应带来成分券的配置需求，底层成分券或迎来一波行情；②提高科创债的市场流动性，科创债ETF的做市商机制和动态调整功能或有助于提高科创债的定价效率，在为投资者提供更透明的市场参考的同时优化投资者的持仓体感；③吸引中长期资金进入科创债市场，科创债ETF的推出可匹配社保基金、养老金、保险资金等机构投资者的配置需求，意味着或可吸引中长期资金进入科创债市场，从供需两端协同盘活科技创新领域相关投资。

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