鹏华中证800证券保险指数(LOF)季报解读：份额赎回超1.24亿份，利润增长近8000万
鹏华中证800证券保险指数(LOF)于2025年7月18日发布了第二季度报告。报告显示，该基金在报告期内呈现出一些值得关注的变化，如基金份额赎回数量较大，利润实现较大增长等。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：各类份额利润均实现增长
各份额已实现收益与利润情况
本季度，鹏华中证800证券保险指数(LOF)不同份额的已实现收益和利润呈现出一定规模。其中，A类份额本期已实现收益为3,313,748.88元，本期利润达到74,519,314.97元；C类份额本期已实现收益217,009.00元，本期利润5,846,081.17元；I类份额本期已实现收益274.13元，本期利润4,567.12元。从数据可以看出，各份额利润均实现增长，表明基金在该季度投资运作取得了一定成效。
| 主要财务指标 | 鹏华中证800证券保险指数(LOF)A | 鹏华中证800证券保险指数(LOF)C | 鹏华中证800证券保险指数(LOF)I |
|---|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 3,313,748.88 | 217,009.00 | 274.13 |
| 本期利润（元） | 74,519,314.97 | 5,846,081.17 | 4,567.12 |
| 期末基金份额净值 | 0.8724 | 1.3049 | 1.0331 |
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，鹏华中证800证券保险指数(LOF)各份额净值增长率均跑赢业绩比较基准收益率。A类份额净值增长率为5.99%，业绩比较基准收益率为5.59%；C类份额净值增长率5.93%，业绩比较基准收益率同样为5.59%；I类份额净值增长率5.97%，业绩比较基准收益率5.59%。这显示出基金在短期投资中较好地跟踪指数并取得了一定超额收益。但从长期数据看，不同阶段表现存在差异，如过去五年A类份额净值增长率12.49%，而业绩比较基准收益率仅2.95%，差距较为明显。
| 阶段 | 鹏华中证800证券保险指数(LOF)A | 鹏华中证800证券保险指数(LOF)C | 鹏华中证800证券保险指数(LOF)I | |||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 净值增长率① | 标准差② | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | |
| 过去三个月 | 5.99% | 1.63% | 5.59% | 0.40% | 5.93% | 1.63% | 5.59% | 0.34% | 5.97% | 1.63% | 5.59% | 0.38% |
| 过去六个月 | -0.26% | 1.53% | -0.76% | 0.50% | -0.40% | 1.53% | -0.76% | 0.36% | / | / | / | / |
| 过去一年 | 38.87% | 1.92% | 39.36% | -0.49% | / | / | / | / | / | / | / | / |
| 过去三年 | 19.67% | 1.54% | 16.18% | 3.49% | / | / | / | / | / | / | / | / |
| 过去五年 | 12.49% | 1.59% | 2.95% | 9.54% | / | / | / | / | / | / | / | / |
| 自基金合同生效起至今 | 92.51% | 1.83% | 81.89% | 10.62% | / | / | / | / | 3.31% | 1.49% | 4.66% | -1.35% |
投资策略与运作：严控跟踪误差
指数跟踪机制与市场应对策略
作为主题指数基金，本基金旨在紧密跟踪标的指数。报告期内，基金秉承指数基金投资策略，将跟踪误差控制在合理范围内。跟踪误差来源多样，包括成分股调整、申赎交易影响等。为控制误差，鹏华基金建立完备指数跟踪机制，事前跟踪成分股异动，交易环节采用算法交易，仓位控制结合客户申赎优化调整。面对二季度券商和保险板块的市场变化，基金通过既定策略调整投资组合，以适应市场波动。
基金业绩表现：各份额跑赢业绩比较基准
不同份额业绩与基准对比
截至报告期末，A类份额净值增长率为5.99%，同期业绩比较基准增长率为5.59%；C类份额净值增长率为5.93%，同期业绩比较基准增长率为5.59%；I类份额净值增长率为5.97%，同期业绩比较基准增长率为5.59%。各份额均跑赢业绩比较基准，表明基金在该季度较好地实现了跟踪指数并获取一定超越基准收益的目标。
资产组合情况：权益投资占比超九成
资产配置结构分析
报告期末，基金总资产为1,422,628,016.87元。其中权益投资金额为1,320,479,940.22元，占基金总资产的比例高达92.82%，且全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计100,555,053.82元，占比7.07%，其他资产1,593,022.83元，占比0.11%。可见，基金资产主要集中于权益类资产，体现了股票型基金的高风险高收益特征，投资者需关注权益市场波动对基金净值的影响。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,320,479,940.22 | 92.82 |
| 其中：股票 | 1,320,479,940.22 | 92.82 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 100,555,053.82 | 7.07 |
| 8 | 其他资产 | 1,593,022.83 | 0.11 |
| 9 | 合计 | 1,422,628,016.87 | 100.00 |
行业股票投资组合：金融业占主导
指数与积极投资行业分布
报告期末指数投资按行业分类，金融业公允价值达1,320,148,406.36元，占基金资产净值比例94.19%，占据绝对主导地位。而积极投资按行业分类中，制造业公允价值283,253.72元，占比0.02%；批发和零售业2,244.00元，交通运输、仓储和邮政业31,536.78元，科学研究和技术服务业14,499.36元等，这些行业占比均较小。基金投资行业高度集中于金融业，投资者需关注金融行业整体发展趋势对基金业绩的影响。
| 代码 | 行业类别 | 指数投资公允价值（元） | 指数投资占基金资产净值比例(%) | 积极投资公允价值（元） | 积极投资占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - | - | - |
| B | 采矿业 | - | - | - | - |
| C | 制造业 | - | - | 283,253.72 | 0.02 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - | - | - |
| E | 建筑业 | - | - | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - | 31,536.78 | 0.00 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - | - | - |
| J | 金融业 | 1,320,148,406.36 | 94.19 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - | 14,499.36 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - | - | - |
| P | 教育 | - | - | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - | - | - |
| S | 综合 | - | - | - | - |
| 合计 | - | 1,320,148,406.36 | 94.19 | 331,533.86 | 0.02 |
股票投资明细：指数投资集中于头部券商保险股
指数与积极投资股票明细
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十大股票集中于中信证券、国泰海通、中国太保等知名券商和保险企业。其中，中信证券公允价值140,179,261.22元，占比10.00%。积极投资前五名股票如国货航、钧崴电子等，公允价值和占比均较小。指数投资股票的集中有助于紧密跟踪指数，但也意味着基金对这些头部企业的依赖度较高，若相关企业经营或行业环境变化，可能对基金净值产生较大影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 指数投资数量（股） | 指数投资公允价值（元） | 指数投资占基金资产净值比例（%） | 积极投资数量（股） | 积极投资公允价值（元） | 积极投资占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600030 | 中信证券 | 5,075,281 | 140,179,261.22 | 10.00 | - | - | - |
| 2 | 601211 | 国泰海通 | 5,875,415 | 112,572,951.40 | 8.03 | - | - | - |
| 3 | 601601 | 中国太保 | 1,779,674 | 66,755,571.74 | 4.76 | - | - | - |
| 4 | 601688 | 华泰证券 | 2,660,175 | 47,377,716.75 | 3.38 | - | - | - |
| 5 | 601628 | 中国人寿 | 866,282 | 35,682,155.58 | 2.55 | - | - | - |
| 6 | 600999 | 招商证券 | 1,929,709 | 33,943,581.31 | 2.42 | - | - | - |
| 7 | 600958 | 东方证券 | 2,718,912 | 26,319,068.16 | 1.88 | - | - | - |
| 8 | 000776 | 广发证券 | 1,535,065 | 25,804,442.65 | 1.84 | - | - | - |
| 9 | 001391 | 国货航 | - | - | - | 4,686 | 31,536.78 | 0.00 |
| 10 | 301458 | 钧崴电子 | - | - | - | 701 | 23,911.11 | 0.00 |
开放式基金份额变动：赎回份额较大
各份额申购赎回情况
报告期内，鹏华中证800证券保险指数(LOF)A类份额期初总额1,555,255,237.27份，期间总申购51,486,218.12份，总赎回124,445,065.26份，期末份额总额1,482,296,390.13份；C类份额期初83,813,133.70份，申购24,855,344.35份，赎回25,721,782.24份，期末82,946,695.81份；I类份额期初38,993.50份，申购59,301.49份，赎回19,986.31份，期末78,308.68份。整体来看，赎回份额数量较大，尤其是A类份额，投资者赎回行为或对基金规模和运作产生一定影响，需关注后续份额变动趋势。
| 项目 | 鹏华中证800证券保险指数(LOF)A | 鹏华中证800证券保险指数(LOF)C | 鹏华中证800证券保险指数(LOF)I |
|---|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 1,555,255,237.27 | 83,813,133.70 | 38,993.50 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 51,486,218.12 | 24,855,344.35 | 59,301.49 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 124,445,065.26 | 25,721,782.24 | 19,986.31 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 1,482,296,390.13 | 82,946,695.81 | 78,308.68 |
综合来看，鹏华中证800证券保险指数(LOF)在2025年第二季度有一定的盈利表现且跑赢业绩比较基准，但份额赎回情况值得关注。同时，基金资产集中于权益投资尤其是金融业，投资者需密切关注金融行业动态以及市场波动对基金净值的影响。
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