招商中证A100ETF于2025年7月18日发布了2025年第2季度报告。报告显示，该基金在二季度内多项关键指标出现显著变化，其中开放式基金份额减少1000万份，而本期利润增长超900%，值得投资者关注。

主要财务指标：利润增长显著

本期利润增长超900%

报告期内（2025年4月1日－2025年6月30日），招商中证A100ETF主要财务指标如下：

本期利润相比过往有大幅增长，本期已实现收益为303,908.79元 ，本期利润达1,239,765.07元，增长超900%。这表明基金在该季度投资运作取得较好成效，资产盈利能力提升。加权平均基金份额本期利润为0.0123元，期末基金资产净值95,287,898.06元，期末基金份额净值1.0209元，反映出基金资产价值和每份基金的价值情况。不过需注意，上述业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平低于所列数字。

基金净值表现：跑赢业绩比较基准

各阶段均跑赢业绩比较基准

招商中证A100ETF份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率对比如下：

可以看出，无论是过去三个月、六个月、一年还是自基金合同生效起至今，该基金份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出基金在跟踪指数的同时，通过投资策略的运用实现了较好的超额收益。过去三个月，基金份额净值增长率为1.24%，而业绩比较基准收益率仅0.03%，超额收益达1.21% 。

投资策略与运作：高仓位应对波动

维持高仓位应对市场波动

报告期内，受海外贸易摩擦、局部地缘冲突等因素影响，市场波动较大，成交额有所回落。伴随宏观政策持续发力，以及关税谈判取得初步进展，市场风险偏好逐步修复。本基金采取完全复制法跟踪标的指数，仓位维持在99.5%左右的水平，基本完成了对基准的跟踪。在复杂多变的市场环境下，高仓位运作虽有利于紧密跟踪指数，但也会使基金净值随市场波动的幅度加大，若市场出现大幅下跌，基金净值可能面临较大回撤风险。

基金业绩表现：小幅超越基准

份额净值增长率1.24%，超越基准

报告期内，本基金份额净值增长率为1.24%，同期业绩基准增长率为0.03%。基金实现了对业绩比较基准的超越，这得益于基金管理人在复杂市场环境下，坚持既定的投资策略，保持较高仓位，紧密跟踪指数，并通过合理的投资组合调整，有效应对市场波动，从而实现了相对基准的小幅超额收益。

资产组合情况：权益投资占比超96%

权益投资主导，其他资产占比较小

报告期末基金资产组合情况如下：

权益投资占基金总资产比例高达96.33%，其中股票投资金额为94,525,226.39元，占比同样为96.33%，表明基金主要投资于股票市场，以实现对标的指数的紧密跟踪。银行存款和结算备付金合计占0.99% ，其他资产占2.68%，整体资产配置结构体现了股票型指数基金的特点。但权益投资占比过高，使得基金对股票市场依赖度大，股市波动对基金净值影响显著，投资者需关注市场风险。

行业投资组合：制造业占比近半

指数投资行业分布集中于制造业等

1. 指数投资按行业分类的境内股票投资组合

指数投资中，制造业占比最大，达55.46%，金额为52,850,765.74元。其次是金融业，占比16.95% 。行业分布反映了中证A100指数的行业构成特点，同时也意味着基金业绩受制造业和金融业表现影响较大。若这两个行业出现不利变化，基金净值可能受到冲击。

1. 积极投资按行业分类的境内股票投资组合

积极投资部分规模较小，占基金资产净值比例仅0.20%。其中制造业占0.19%，科学研究和技术服务业占0.01% 。积极投资旨在通过主动选股等方式获取额外收益，但目前来看，这部分投资对整体基金资产影响有限。

1. 本基金本报告期末未持有港股通投资股票，投资范围主要集中在境内市场。

股票投资明细：多只权重股受罚

指数投资集中于大盘蓝筹，部分股票发行主体受罚

1. 指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

指数投资主要集中于贵州茅台、宁德时代等大盘蓝筹股，前十大股票投资明细占基金资产净值比例较高，如贵州茅台占7.26%。这些股票流动性好、市值大，对基金净值稳定性和跟踪指数效果有重要作用。然而，需注意的是，报告期内兴业银行、招商银行、中信证券因违规经营等原因多次受到监管机构处罚。虽本基金为指数型基金，因复制指数被动持有这些股票，但相关处罚可能对股票价格产生潜在影响，进而影响基金净值。

1. 积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细

积极投资部分涉及的股票多为新兴产业相关的中小市值股票，占基金资产净值比例较低，最高的诺瓦星云仅占0.05%。这部分投资体现了基金在保持指数跟踪的基础上，尝试通过挖掘新兴产业潜力股获取额外收益，但由于占比较小，对基金整体业绩影响不大。同时，部分股票如688411海博思创、688583思看科技、688758赛分科技存在新股流通受限情况，可能影响其流动性和估值。

开放式基金份额变动：份额减少1000万份

赎回导致份额减少1000万份

开放式基金份额变动情况如下：

报告期内，基金总申购份额为2,000,000.00份，总赎回份额达12,000,000.00份，导致期末基金份额总额较期初减少1000万份。份额赎回较多可能反映部分投资者对基金短期表现或市场前景预期发生变化。基金份额的减少可能对基金规模和流动性产生一定影响，若后续份额持续减少，可能影响基金跟踪指数的效果和投资策略的实施。投资者应关注基金份额变动趋势以及基金管理人应对措施。

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