（来源：中国有色金属工业网）

中国铜产业月度景气指数报告

2025年6月

中国有色金属工业协会

中国铜产业月度景气指数监测模型结果显示，2025年6月，中国铜产业月度景气指数为40.9，较上月下降3.2个百分点，继续保持在“正常”区间运行；先行指数为79.6，较上月下降2.8个百分点；一致指数为74.7，较上月上升3.1个百分点。最近13个月中国铜产业月度景气指数见下表。

2024年6月—2025年6月

中国铜产业月度景气指数表

景气指数较上月出现小幅下降

6月份，中国铜产业月度景气指数为40.9，较上月下降3.2个百分点，继续保持在 “正常”区间运行。中国铜产业月度景气指数变化趋势如图1所示。

由图2中国铜产业景气信号灯图可见，6月份，在构成中国铜产业月度景气指数的所有9项指标中，共8项指标位于“正常”区间，仅房屋销售面积指标处于“过冷”区间。

先行指数较上月小幅下降

6月份，中国铜产业先行指数为79.6，较上月下降2.8个百分点。该指数主要用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势，6月份的下降表明，近期受地缘政治、关税贸易政策波动等因素影响，铜产业发展动力有所受阻，但整体增长趋势将有望延续。

分项指标分析

LME铜价小幅上升

6月份，LME铜结算价指数为38.8，较上月上升6.4个百分点，主要原因在于美国特朗普政府关税政策的不确定性和美元指数走低对大宗商品市场造成剧烈冲击，导致全球铜价上涨。

货币供应量持续增长

6月份，M2（货币供应量）指数达到48.2，较上月上升2.3个百分点，延续了稳步增长态势。宽松的货币政策环境为铜产业提供了稳定的流动性支持，有利于产业中长期发展。

铜产品进口量显著回落

6月份，铜产品进口指数为104.4，较上月大幅下降38.2个百分点。进口量的明显波动反映出全球供应链调整及国内冶炼企业短期库存策略变化，但整体仍保持在较高水平，显示国内对原材料的需求依然强劲。

固定资产投资再创新高

6月份，铜项目固定资产投资总额指数达到125.8，较上月上升2.3个百分点，连续两个月创下新高。这表明企业对产业升级和技术改造的投入持续加大，为铜产业高质量发展奠定了坚实基础。

房地产市场持续承压

6月份，商品房销售面积指数为-89.6，较上月下降26.0个百分点，降幅有所扩大。作为铜产品重要下游领域，房地产市场的持续低迷对铜消费形成一定压力，需关注后续政策效果。

电力电缆产量继续调整

6月份，电力电缆产量指数为122.9，较上月下降10.6个百分点。该指标连续两个月回落，反映出部分终端应用领域需求阶段性波动，但整体仍处于扩张区间。

精铜产量稳步提升

6月份，国内精铜产量指数达到109.6，较上月上升7.8个百分点，创下近期新高。生产端的持续增长得益于企业产能释放和运营效率提升，显示出产业供给能力的不断增强。

企业营收持续改善

6月份，铜企业主营业务收入指数为108.7，较上月显著上升13.0个百分点。营业收入能力的持续改善表明企业市场拓展成效显著，产品结构优化策略取得积极进展。

利润水平保持稳定

6月份，铜企业利润总额指数为78.1，较上月微降1.0个百分点。在复杂多变的市场环境下，企业通过精细化管理有效控制了成本，维持了相对稳定的盈利水平。

综上所述，尽管景气指数较上月有所回落，但主要指标仍处于“正常”区间运行。当前，铜产业呈现出“生产稳健、投资活跃、需求分化”的特点。展望未来，在宏观经济政策持续发力、产业转型升级深入推进的背景下，中国铜产业有望继续保持平稳发展态势。在国民经济继续延续稳定发展态势的前提下，中国铜产业景气指数仍将位于“正常”区间运行。

附注：

1. 铜产业景气先行合成指数（以下简称“先行指数”）用于判断铜产业经济运行的近期变化趋势。该指数由以下6项指标构成：LME铜结算价、M2、铜产品进口量指数、铜项目固定资产投资总额、商品房销售面积、电力电缆产量。

2. 铜产业一致合成指标（以下简称“一致指数”）反映当前铜产业经济的运行状况。该指数由以下3项指标构成：国内铜产量、铜企业主营业务收入、铜企业利润总额。

3. 铜产业滞后合成指标（以下简称“滞后指数”）与一致指标一起主要用来监测经济变动的趋势，起到事后验证的作用。该指数由以下3项指标构成：铜企业流动资本余额、铜企业应收账款余额、铜企业产成品资金余额。

4. 综合景气指数反映当前铜产业发展景气程度。景气灯号图把铜产业经济运行状态分为5个级别，“红灯”表示经济过热，“黄灯”表示经济偏热，“绿灯”表示经济运行正常，“浅蓝灯”表示经济偏冷，“蓝灯”表示经济过冷。对单项指标灯号赋予不同的权重，将其汇总而成的综合景气指数也同样由5个灯区显示。

综合景气指数由9项指标构成，即先行指数和一致指数的构成指标。

5. 编制指数所用各项指标均经过季节调整，已剔除季节因素。

6. 每个月都将对以前的月度景气指数进行修订。当时间序列加入最新1个月的数据后，以往月度景气指数会或多或少地发生变化，这是模型自动修正的结果。

7. 生产指数，包括国内生产铜精矿金属含量、精炼铜产量和铜材产量。进口量指数，包括进口铜精矿含铜量、进口精炼铜和进口铜废碎料含铜量。