中信保诚中证TMT指数（LOF）季报解读：份额申购赎回变动大，净值增长超业绩基准
中信保诚中证TMT指数（LOF）于近日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额变动、净值表现等方面呈现出一定特点，以下将对报告关键数据进行详细解读。
主要财务指标：两类份额收益有差异
报告期内，中信保诚中证TMT指数（LOF）A类本期已实现收益为704,743.58元，本期利润802,472.02元，加权平均基金份额本期利润0.0087元，期末基金资产净值78,198,762.41元，期末基金份额净值0.8506元；C类本期已实现收益164,695.97元，本期利润217,844.39元，加权平均基金份额本期利润0.0095元，期末基金资产净值18,827,611.33元，期末基金份额净值0.8379元 。从数据可看出，A类在已实现收益、本期利润及期末基金资产净值上均高于C类，而加权平均基金份额本期利润C类略高，两类份额在收益表现上存在一定差异。
| 基金类别 | 本期已实现收益 | 本期利润 | 加权平均基金份额本期利润 | 期末基金资产净值 | 期末基金份额净值 |
|---|---|---|---|---|---|
| 中信保诚中证TMT指数（LOF）A | 704,743.58元 | 802,472.02元 | 0.0087元 | 78,198,762.41元 | 0.8506元 |
| 中信保诚中证TMT指数（LOF）C | 164,695.97元 | 217,844.39元 | 0.0095元 | 18,827,611.33元 | 0.8379元 |
基金净值表现：短期跑赢业绩比较基准
- A类份额：过去三个月，净值增长率为1.08%，业绩比较基准收益率为0.67%，跑赢业绩比较基准0.41个百分点；过去六个月，净值增长率4.29%，业绩比较基准收益率4.18%，跑赢0.11个百分点；过去一年，净值增长率30.98%，业绩比较基准收益率32.39%，落后1.41个百分点；过去三年，净值增长率13.60%，业绩比较基准收益率14.77%，落后1.17个百分点；自基金合同生效起至今，净值增长率 -6.73%，业绩比较基准收益率 -6.82%，跑赢0.09个百分点。
- C类份额：过去三个月，净值增长率为0.99%，业绩比较基准收益率为0.67%，跑赢业绩比较基准0.32个百分点；过去六个月，净值增长率4.10%，业绩比较基准收益率4.18%，落后0.08个百分点；过去一年，净值增长率30.45%，业绩比较基准收益率32.39%，落后1.94个百分点；过去三年，净值增长率12.26%，业绩比较基准收益率14.77%，落后2.51个百分点；自基金合同生效起至今，净值增长率 -7.60%，业绩比较基准收益率 -6.92%，落后0.68个百分点。 整体来看，短期（过去三个月）两类份额均跑赢业绩比较基准，但长期来看，多数时间段落后于业绩比较基准。
| 阶段 | 中信保诚中证TMT指数（LOF）A净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 | 中信保诚中证TMT指数（LOF）C净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 差值 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.08% | 0.67% | 0.41% | 0.99% | 0.67% | 0.32% |
| 过去六个月 | 4.29% | 4.18% | 0.11% | 4.10% | 4.18% | -0.08% |
| 过去一年 | 30.98% | 32.39% | -1.41% | 30.45% | 32.39% | -1.94% |
| 过去三年 | 13.60% | 14.77% | -1.17% | 12.26% | 14.77% | -2.51% |
| 自基金合同生效起至今 | -6.73% | -6.82% | 0.09% | -7.60% | -6.92% | -0.68% |
投资策略与运作：跟踪指数并应对申赎
回顾2025年二季度，海外美国关税政策提升全球贸易不确定性，资产价格波动加大，美联储暂停降息，美元指数回落，美债利率高位震荡；国内经济总体平稳，5月社零增速反弹，制造业、基建投资增速下行但仍处高位，地产下行，出口受关税扰动大。A股市场4月初快速调整后震荡上行。 本基金跟踪中证TMT产业主题指数，在严格控制指数跟踪偏离基础上，采用数量化方法构建投资组合，以实现对标的指数有效跟踪。同时，认真应对投资者日常申购、赎回需求，根据市场情况、成分股停复牌等合理安排权益仓位和头寸，有效管理跟踪误差。
基金业绩表现：两类份额均跑赢基准
本报告期内，中信保诚中证TMT指数（LOF）A份额净值增长率为1.08%，同期业绩比较基准收益率为0.67%；中信保诚中证TMT指数（LOF）C份额净值增长率为0.99%，同期业绩比较基准收益率为0.67%。两类份额在本报告期内均跑赢业绩比较基准，显示出基金在该季度的运作取得了一定成效。
基金资产组合：权益投资占比超九成
报告期末，基金总资产97,747,534.48元。其中权益投资91,481,260.53元，占基金总资产的比例为93.59%，且全部为股票投资；固定收益投资21,501.41元，占比0.02%，为可转债投资；银行存款和结算备付金合计5,630,185.76元，占比5.76%；其他资产614,586.78元，占比0.63% 。可以看出，该基金资产配置以权益投资为主，风险相对较高。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 91,481,260.53 | 93.59 |
| 固定收益投资 | 21,501.41 | 0.02 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,630,185.76 | 5.76 |
| 其他资产 | 614,586.78 | 0.63 |
| 合计 | 97,747,534.48 | 100.00 |
行业股票投资：制造业占比近七成
从行业分类的股票投资组合看，制造业公允价值66,232,136.76元，占基金资产净值比例68.26%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值20,450,743.57元，占比21.08%；金融业公允价值2,089,738.00元，占比2.15%；租赁和商务服务业公允价值878,365.20元，占比0.91%；文化、体育和娱乐业公允价值1,830,277.00元，占比1.89% 。基金投资行业集中于制造业和信息技术服务业，行业集中度较高，若相关行业波动，基金净值可能受较大影响。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 66,232,136.76 | 68.26 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 20,450,743.57 | 21.08 |
| 金融业 | 2,089,738.00 | 2.15 |
| 租赁和商务服务业 | 878,365.20 | 0.91 |
| 文化、体育和娱乐业 | 1,830,277.00 | 1.89 |
| 合计 | 91,481,260.53 | 94.28 |
股票投资明细：个股持仓较分散
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，前十名股票投资明细中，占比最高的中际旭创为1.22%，其余个股占比均在1.22%以下，持仓相对分散。前十大股票涵盖了通信、电子、软件等TMT相关行业，符合基金跟踪中证TMT产业主题指数的定位。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300308 | 中际旭创 | 8,116 | 1,183,799.76 | 1.22 |
| 2 | 300476 | 胜宏科技 | 8,700 | 1,169,106.00 | 1.20 |
| 3 | 300803 | 指南针 | 14,400 | 1,161,504.00 | 1.20 |
| 6 | 002384 | 东山精密 | 27,500 | 1,038,675.00 | 1.07 |
| 7 | 301165 | 锐捷网络 | 16,800 | 1,032,528.00 | 1.06 |
| 8 | 301308 | 江波龙 | 11,800 | 1,032,382.00 | 1.06 |
| 9 | 002555 | 三七互娱 | 59,300 | 1,025,297.00 | 1.06 |
| 10 | 002463 | 沪电股份 | 24,000 | 1,021,920.00 | 1.05 |
开放式基金份额变动：申购赎回规模较大
- A类份额：报告期期初基金份额总额92,250,038.82份，报告期期间基金总申购份额8,926,387.39份，总赎回份额9,244,946.84份，报告期末基金份额总额91,931,479.37份。
- C类份额：报告期期初基金份额总额21,886,648.74份，报告期期间基金总申购份额17,315,650.70份，总赎回份额16,731,391.97份，报告期末基金份额总额22,470,907.47份。 两类份额在报告期内申购赎回规模较大，反映出投资者交易较为活跃，可能对基金规模和运作产生一定影响。
| 项目 | 中信保诚中证TMT指数（LOF）A | 中信保诚中证TMT指数（LOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 92,250,038.82份 | 21,886,648.74份 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 8,926,387.39份 | 17,315,650.70份 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 9,244,946.84份 | 16,731,391.97份 |
| 报告期末基金份额总额 | 91,931,479.37份 | 22,470,907.47份 |
综合来看，中信保诚中证TMT指数（LOF）在2025年二季度表现出权益投资占比高、行业集中于TMT相关领域、份额交易活跃等特点。投资者在关注基金短期业绩表现的同时，需注意行业集中及份额大幅变动带来的潜在风险。
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