招商中证生物科技主题ETF季报解读：份额降1600万份，已实现收益亏327万
招商中证生物科技主题ETF于2025年7月18日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额、收益等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：已实现收益为负
本期已实现收益亏损327万
报告显示，招商中证生物科技主题ETF在2025年4月1日至6月30日期间，本期已实现收益为 -3,270,692.89元，而本期利润为1,936,881.10元。加权平均基金份额本期利润为0.0123元，期末基金资产净值为71,414,989.82元，期末基金份额净值为0.4913元。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日－2025年6月30日） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -3,270,692.89 |
| 2.本期利润 | 1,936,881.10 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | 0.0123 |
| 4.期末基金资产净值 | 71,414,989.82 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.4913 |
本期已实现收益为负，表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额不佳，但本期利润为正，说明公允价值变动收益对整体利润有正向贡献。投资者需关注基金后续投资策略调整，以改善已实现收益状况。
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
近三月份额净值增长率2.04%
在基金净值表现方面，过去三个月，该基金份额净值增长率为2.04%，业绩比较基准收益率为1.49%，份额净值增长率标准差为1.54%，业绩比较基准收益率标准差为1.54%。过去六个月，份额净值增长率为6.87%，业绩比较基准收益率为6.46%。
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.04% | 1.54% | 1.49% | 1.54% | 0.55% | 0.00% |
| 过去六个月 | 6.87% | 1.45% | 6.46% | 1.45% | 0.41% | 0.00% |
可以看出，无论是过去三个月还是过去六个月，该基金的份额净值增长率均跑赢业绩比较基准，显示出较好的跟踪效果和投资管理能力。但标准差与业绩比较基准相同，说明波动情况一致，投资者仍需关注市场波动带来的风险。
投资策略与运作：紧跟指数表现
政策驱动下紧跟指数保持高仓位
报告期内，财政政策与货币政策协同稳增长，资本市场活跃。财政政策聚焦民生与转型，货币政策宽松且精准滴灌。市场流动性充裕，结构性机会突出，各行业表现分化。本基金跟踪的中证生物科技主题指数上涨1.49%，基金仓位相对较高，紧跟指数表现。
基金管理人基于宏观经济形势，在股票投资上采取完全复制法，债券投资注重资产类属配置，资产支持证券、股指期货、国债期货投资均以风险管理和套期保值为目的。整体运作符合市场环境和基金合同规定，但投资者需关注政策变化对基金投资策略的潜在影响。
基金业绩表现：小幅超越业绩基准
份额净值增长率超基准0.55%
报告期内，本基金份额净值增长率为2.04%，同期业绩基准增长率为1.49%，超越业绩基准0.55%。这一成绩得益于基金紧密跟踪标的指数，在市场波动中较好把握了生物科技主题的投资机会。不过，市场变化莫测，基金未来能否持续保持超越业绩基准的表现，还需进一步观察其对市场的适应能力和投资策略的调整。
资产组合情况：权益投资占比98.02%
权益投资近7100万元占主导
报告期末，基金总资产为72,396,141.73元。其中，权益投资金额为70,964,903.86元，占基金总资产的比例为98.02%，全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计882,787.18元，占比1.22%；其他资产548,450.69元，占比0.76%。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 70,964,903.86 | 98.02 |
| 其中：股票 | 70,964,903.86 | 98.02 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 882,787.18 | 1.22 |
| 8 | 其他资产 | 548,450.69 | 0.76 |
| 9 | 合计 | 72,396,141.73 | 100.00 |
权益投资占据主导地位，反映了该基金作为股票型指数基金的特点。但权益投资占比过高，也意味着基金受股票市场波动影响较大，投资者需警惕市场下行风险。
行业股票投资组合：制造业占比近80%
制造业超5600万元成主要持仓
从报告期末按行业分类的股票投资组合来看，指数投资中，制造业公允价值为56,426,703.47元，占基金资产净值比例为79.01%；批发和零售业公允价值为820,600.00元，占比1.15%；卫生和社会工作公允价值为606,430.00元，占比0.85%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 56,426,703.47 | 79.01 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 820,600.00 | 1.15 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 606,430.00 | 0.85 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 70,964,903.86 | 99.37 |
基金在行业配置上高度集中于制造业，尤其是生物科技相关的制造业企业。这种集中配置有助于把握行业发展机遇，但一旦制造业板块出现不利因素，基金净值可能受到较大冲击，投资者需关注行业风险。
股票投资明细：前十股票占净值近43%
药明康德等成主要持仓股
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票中，药明康德公允价值为7,809,699.95元，占基金资产净值比例为10.94%；恒瑞医药公允价值为6,941,157.90元，占比9.72%；迈瑞医疗公允价值为6,922,300.00元，占比9.69%。前十股票合计占基金资产净值比例近43%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 603259 | 药明康德 | 112,289 | 7,809,699.95 | 10.94 |
| 2 | 600276 | 恒瑞医药 | 133,741 | 6,941,157.90 | 9.72 |
| 3 | 300760 | 迈瑞医疗 | 30,800 | 6,922,300.00 | 9.69 |
| 4 | 002252 | 上海莱士 | 432,000 | 2,967,840.00 | 4.16 |
| 5 | 000661 | 长春高新 | 26,700 | 2,648,106.00 | 3.71 |
| 6 | 600196 | 复星医药 | 103,334 | 2,592,650.06 | 3.63 |
| 7 | 300347 | 泰格医药 | 42,100 | 2,244,772.00 | 3.14 |
| 8 | 688235 | 百济神州 | 9,268 | 2,165,375.52 | 3.03 |
| 9 | 300122 | 智飞生物 | 97,300 | 1,906,107.00 | 2.67 |
| 10 | 603392 | 万泰生物 | 30,937 | 1,887,157.00 | 2.64 |
基金持仓股票较为集中，前十大股票对基金净值影响较大。若这些股票价格出现大幅波动，基金净值也将随之起伏。投资者需关注这些个股的经营状况和市场表现。
开放式基金份额变动：减少1600万份
份额从1.61亿份降至1.45亿份
报告期期初基金份额总额为161,372,396.00份，报告期期末基金份额总额为145,372,396.00份，减少了16,000,000份。
| 报告期期初基金份额总额 | 161,372,396.00 |
|---|---|
| 报告期期末基金份额总额 | 145,372,396.00 |
基金份额的减少可能受多种因素影响，如市场行情、投资者预期等。份额的变动可能对基金的运作和管理产生一定影响，投资者需关注后续基金规模变化对投资策略和业绩的潜在作用。
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