深证TMT50ETF季报解读：份额增长1750万份，已实现收益亏损近百万
深证电子信息传媒产业（TMT）50交易型开放式指数证券投资基金（简称“深证TMT50ETF”）于2025年7月18日发布2025年第2季度报告。报告期内，该基金在份额、收益等方面出现了较为明显的变化，本文将对这些变化进行深入解读，为投资者提供参考。
主要财务指标：已实现收益亏损，整体利润增长
本期已实现收益亏损近百万
报告显示，深证TMT50ETF在2025年4月1日至2025年6月30日期间，本期已实现收益为 -993,590.05元。这意味着基金在扣除相关费用和信用减值损失后，利息收入、投资收益及其他收入（不含公允价值变动收益）的余额为负。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日－2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -993,590.05元 |
本期利润达1487万余元
尽管已实现收益为负，但本期利润却达到了14,873,677.05元。本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，这表明公允价值变动收益对整体利润贡献较大。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日－2025年6月30日） |
|---|---|
| 本期利润 | 14,873,677.05元 |
加权平均基金份额本期利润0.0235元
加权平均基金份额本期利润为0.0235元，反映了该基金在报告期内平均每份基金份额所获得的利润情况。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日－2025年6月30日） |
|---|---|
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0235元 |
期末基金资产净值4.33亿元
截至报告期末，基金资产净值为432,878,875.98元，表明基金资产的总体价值规模。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日－2025年6月30日） |
|---|---|
| 期末基金资产净值 | 432,878,875.98元 |
期末基金份额净值0.6881元
期末基金份额净值为0.6881元，是计算投资者持有基金资产价值的重要依据。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年4月1日－2025年6月30日） |
|---|---|
| 期末基金份额净值 | 0.6881元 |
基金净值表现：跑赢业绩比较基准
各阶段净值增长率与业绩比较基准对比
| 阶段 | 份额净值增长率① | 份额净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 3.02% | 1.90% | 2.35% | 1.91% | 0.67% | -0.01% |
| 过去六个月 | 1.44% | 1.86% | 0.57% | 1.87% | 0.87% | -0.01% |
| 过去一年 | 21.64% | 2.18% | 20.02% | 2.20% | 1.62% | -0.02% |
| 过去三年 | 8.38% | 1.79% | 2.55% | 1.80% | 5.83% | -0.01% |
从数据可以看出，在过去三个月、六个月、一年及三年的不同时间段内，该基金份额净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出较好的跟踪效果和超额收益能力。其中过去三年超额收益最为明显，差值达到5.83%。
投资策略与运作：紧跟指数，市场波动中保持稳定
紧密跟踪指数，仓位维持高位
TMT50指数二季度上涨2.35%，深证TMT50ETF仓位基本上维持在99%左右，运作上保持了一定程度的稳定，基本完成了对基准的跟踪。这表明基金严格按照其投资策略，以深证TMT50指数为标的指数，采用完全复制法进行被动式指数化投资。
宏观政策与市场环境影响
报告期内，财政政策与货币政策协同发力以稳增长，资本市场在政策支持与经济转型驱动下表现活跃。财政政策更加积极，聚焦民生与转型；货币政策宽松导向，精准滴灌。市场保持较为充裕的流动性，投资热情活跃，结构性机会突出。从申万一级行业来看，行业表现涨跌不一，国防军工、银行、通信、传媒行业涨幅居前，而食品饮料、家用电器、钢铁行业表现较为疲软。基金的投资表现也受到这些行业波动的影响。
基金业绩表现：份额净值增长率超业绩基准
报告期内，本基金份额净值增长率为3.02%，同期业绩基准增长率为2.35%。基金实现了超越业绩比较基准的增长，这得益于基金对指数的紧密跟踪以及市场部分行业的良好表现。
基金资产组合：股票投资占比超九成
资产组合情况
| 项目 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 428,033,746.91 | 98.79 |
| 其中：股票 | 428,033,746.91 | 98.79 |
| 固定收益投资 | 80,804.96 | 0.02 |
| 其中：债券 | 80,804.96 | 0.02 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 5,175,697.18 | 1.19 |
| 其他资产 | 1,598.84 | 0.00 |
| 合计 | 433,291,847.89 | 100.00 |
可以看出，该基金资产组合中股票投资占比极高，达到98.79%，固定收益投资占比仅0.02%，银行存款等占1.19% ，其他资产占比几乎可忽略不计。这种资产配置结构体现了股票型指数基金的特点，风险与收益水平相对较高。
行业股票投资组合：制造业占比近八成
指数投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 340,840,286.38 | 78.74 |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 53,490,420.25 | 12.36 |
| J | 金融业 | 15,268,696.40 | 3.53 |
| L | 租赁和商务服务业 | 13,138,744.40 | 3.04 |
指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最大，达78.74%，信息传输、软件和信息技术服务业占12.36%，金融业占3.53%，租赁和商务服务业占3.04% 。基金投资行业集中于TMT相关产业及部分金融等行业。
积极投资行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 213,725.99 | 0.05 |
| F | 批发和零售业 | 2,244.00 | 0.00 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 22,484.93 | 0.01 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 11,576.70 | 0.00 |
| 合计 | 250,031.62 | 0.06 |
积极投资按行业分类的境内股票投资组合占比极小，仅0.06%，涉及制造业、批发和零售业等多个行业，但各行业占比均极低。
股票投资明细：立讯精密等权重居前
指数投资前十名股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002475 | 立讯精密 | 753,592 | 26,142,106.48 | 6.04 |
| 2 | 000725 | 京东方A | 5,886,919 | 23,488,806.81 | 5.43 |
| 3 | 002594 | 比亚迪 | 33,664 | 22,796,665.60 | 5.27 |
| 4 | 002241 | 歌尔股份 | 363,672 | 21,333,571.20 | 4.93 |
| 5 | 002049 | 紫光国微 | 63,660 | 20,636,340.00 | 4.77 |
| 6 | 002351 | 漫步者 | 296,640 | 19,161,600.00 | 4.43 |
| 7 | 000063 | 中兴通讯 | 565,536 | 18,374,264.64 | 4.24 |
| 8 | 002230 | 科大讯飞 | 344,244 | 16,482,402.72 | 3.81 |
| 9 | 300476 | 胜宏科技 | 108,800 | 14,620,544.00 | 3.38 |
| 10 | 000100 | TCL科技 | 3,229,040 | 13,981,743.20 | 3.23 |
指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，立讯精密占比6.04%居首，多为电子、通信等TMT相关行业的知名企业，反映了基金对行业龙头股的配置。
积极投资前五名股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301458 | 钧崴电子 | 701 | 23,911.11 | 0.01 |
| 2 | 001391 | 国货航 | 3,341 | 22,484.93 | 0.01 |
| 3 | 301275 | 汉朔科技 | 397 | 22,307.43 | 0.01 |
| 4 | 301678 | 新恒汇 | 382 | 17,014.28 | 0.00 |
| 5 | 301602 | 超研股份 | 658 | 16,318.40 | 0.00 |
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，各股票占比均极低，对基金整体影响较小。
开放式基金份额变动：份额增长1750万份
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 611,561,992.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 57,500,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 40,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 629,061,992.00 |
报告期期初基金份额总额为611,561,992.00份，期间总申购份额57,500,000.00份，总赎回份额40,000,000.00份，期末基金份额总额为629,061,992.00份，较期初增长了17,500,000份，显示出投资者对该基金的关注度有所提升。
风险提示
- 单一投资者占比风险：报告期内存在招商深证TMT50ETF联接产品单一投资者持有基金份额比例达到67.79%的情况，可能会出现集中赎回甚至巨额赎回从而引发基金净值剧烈波动的风险。
- 行业集中风险：基金投资集中于制造业等TMT相关行业，若这些行业出现系统性风险，如行业政策调整、市场竞争加剧等，基金净值可能受到较大影响。
- 成分股风险：指数投资的部分成分股如胜宏科技、中兴通讯存在被监管部门处罚的情况，尽管是因复制指数被动持有，但仍可能对基金形象及净值产生潜在风险。
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