万家中证半导体材料设备主题ETF季报解读：份额大增2.22%，净值增长0.03%
万家中证半导体材料设备主题ETF于近日发布2025年第2季度报告。报告期内，基金在份额、净值等方面呈现出一定变化，以下将对报告中的关键数据进行详细解读。
主要财务指标：本期利润647.10万元
指标情况
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期利润（元） | 6,471,018.36 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0478 |
| 期末基金资产净值（元） | 185,574,831.22 |
| 期末基金份额净值 | 1.2495 |
本期利润为647.10万元，加权平均基金份额本期利润0.0478 ，期末基金资产净值达1.86亿元，期末基金份额净值1.2495元。需注意，上述基金业绩指标未包含持有人交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平低于所列数字。本期已实现收益是基金本期利息收入、投资收益等扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润则是本期已实现收益与本期公允价值变动收益之和。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准0.03%
份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.22% | 1.63% | 2.19% | 1.64% | 0.03% | -0.01% |
| 过去六个月 | 5.24% | 1.71% | 5.43% | 1.72% | -0.19% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 24.95% | 2.56% | 28.79% | 2.62% | -3.84% | -0.06% |
过去三个月，基金份额净值增长率为2.22%，略高于业绩比较基准收益率2.19%，超出0.03%，标准差略低于业绩比较基准。过去六个月，净值增长率5.24%，低于业绩比较基准收益率5.43% 。自基金合同生效起至今，净值增长率24.95%，与业绩比较基准收益率28.79%有3.84%的差距。整体来看，基金在短期有小幅超越业绩比较基准表现，但长期看与业绩比较基准存在一定差距。
投资策略与运作：力求拟合指数，控制跟踪误差
市场环境与投资策略
二季度全球经济政治格局不确定性上升，特朗普关税政策、国际地缘冲突加剧全球资产价格波动，A股市场4月初大幅调整后因国内科技创新动能释放和政策托底，市场情绪修复，主要股指震荡上行。小盘股表现突出，中证2000指数累计上涨7.62%，大盘股和红利风格维持震荡，沪深300指数微涨1.25%，中证红利指数上涨0.04%。经济基本面虽5月工业利润受关税影响回落，但制造业PMI连续两个月回升，中美关系缓和，宏观经济总体平稳。政策层面，5月7日 “一揽子金融政策” 稳定市场预期，中长期资金入市力度增强。
本基金作为被动投资指数基金，目标是通过跟踪、复制指数为投资者获取市场长期平均收益。报告期内严格按基金合同，原则上采取完全复制法投资管理，拟合标的指数，控制跟踪误差，主要影响因素包括基金申购赎回、标的指数成分股调整、成分股分红和基金费用等。同时采用有效量化跟踪技术降低管理成本。
基金业绩表现：份额净值增长率2.22%，符合合同规定
业绩指标
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 报告期末基金份额净值（元） | 1.2495 |
| 报告期基金份额净值增长率 | 2.22% |
| 同期业绩比较基准收益率 | 2.19% |
| 基金报告期内日跟踪偏离度 | 0.0130% |
| 年化跟踪误差 | 0.3075% |
截至报告期末，基金份额净值为1.2495元，报告期内基金份额净值增长率2.22%，同期业绩比较基准收益率2.19%。基金报告期内日跟踪偏离度0.0130%，年化跟踪误差0.3075%，符合基金合同中日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%的规定，表明基金较好地实现了跟踪指数的目标。
基金资产组合：权益投资占比97.37%
资产组合情况
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 184,079,706.98 | 97.37 |
| 其中：股票 | 184,079,706.98 | 97.37 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 4,964,967.36 | 2.63 |
| 8 | 其他资产 | 16,747.52 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 189,061,421.86 | 100.00 |
报告期末，基金权益投资金额184,079,706.98元，占基金总资产比例高达97.37%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计4,964,967.36元，占比2.63% ，其他资产16,747.52元，占比0.01%。基金资产配置高度集中于权益类资产，反映了股票型指数基金的特点，也意味着基金收益受股票市场波动影响较大。
行业分类股票投资组合：制造业占比96.43%
指数投资境内股票行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 178,942,850.89 | 96.43 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 1,951,528.00 | 1.05 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | 3,132,716.00 | 1.69 |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 184,027,094.89 | 99.17 |
积极投资境内股票行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 52,612.09 | 0.03 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | - | - |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | - | - |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 52,612.09 | 0.03 |
指数投资中，制造业公允价值178,942,850.89元，占基金资产净值比例96.43%，是基金投资的核心行业。信息传输、软件和信息技术服务业占比1.05%，房地产业占比1.69% 。积极投资中，制造业占比0.03%。基金投资行业高度集中于制造业，契合半导体材料设备主题，投资者需关注制造业波动对基金净值的影响。
股票投资明细：北方华创、中微公司位列指数投资前二
指数投资按公允价值占比前十股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002371 | 北方华创 | 62,000 | 27,417,020.00 | 14.77 |
| 2 | 688012 | 中微公司 | 149,100 | 27,180,930.00 | 14.65 |
| 3 | 688122 | 西部超导 | 136,000 | 17,972,000.00 | 9.68 |
| 4 | 688036 | 传音控股 | 70,200 | 15,333,480.00 | 8.26 |
| 5 | 688111 | 金山办公 | 36,400 | 14,664,400.00 | 7.90 |
| 6 | 688008 | 澜起科技 | 107,200 | 13,364,160.00 | 7.20 |
| 7 | 688521 | 芯原股份 | 196,400 | 10,933,440.00 | 5.89 |
| 8 | 688361 | 中科飞测 | 77,600 | 6,533,144.00 | 3.52 |
| 9 | 688019 | 安集科技 | 40,737 | 6,183,876.60 | 3.33 |
| 10 | 688037 | 芯源微 | 55,730 | 5,974,256.00 | 3.22 |
积极投资按公允价值占比前五股票
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 001388 | 信通电子 | 937 | 15,385.54 | 0.01 |
| 2 | 688775 | 影石创新 | 106 | 13,160.96 | 0.01 |
| 3 | 301678 | 新恒汇 | 205 | 9,130.70 | 0.00 |
| 4 | 688755 | 汉邦科技 | 162 | 6,371.46 | 0.00 |
| 5 | 603400 | 华之杰 | 57 | 2,497.17 | 0.00 |
指数投资方面，北方华创和中微公司公允价值占基金资产净值比例分别达14.77%和14.65%，对基金净值影响较大。积极投资中，各股票占比极小。投资者需关注指数投资中重仓股的表现，其波动将直接影响基金业绩。
开放式基金份额变动：期末份额1.49亿份，增长43.47%
份额变动情况
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 103,524,697.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 115,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 70,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 148,524,697.00 |
报告期期初基金份额总额103,524,697.00份，期间总申购份额115,000,000.00份，总赎回份额70,000,000.00份 ，期末基金份额总额148,524,697.00份，较期初增长43.47%。申购份额大于赎回份额，显示投资者对该基金的关注度和认可度有所提升，但也需关注大规模申购赎回可能对基金运作带来的影响。
风险提示
报告期内本基金出现单一投资者份额占比达到或超过20%的情况。未来若出现巨额赎回甚至集中赎回，基金管理人或无法及时变现基金资产，影响基金份额净值，极端情况可能引发流动性风险，如暂停赎回或延缓支付赎回款项。若个别投资者巨额赎回后基金连续六十个工作日资产净值低于5000万元，还可能面临转换运作方式、与其他基金合并或终止基金合同等情形。投资者应充分认识相关风险，谨慎投资。
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