信澳量化多因子混合（LOF）季报解读：份额赎回与资产净值变化显著
信澳量化多因子混合（LOF）基金2025年第2季度报告已发布，报告期内多项数据变化明显，其中信澳量化多因子混合（LOF）C类份额赎回比例高达45.36%，基金资产净值较上季度末增长24.72%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况和投资表现，对投资者又有哪些启示，本文将为您详细解读。
主要财务指标：两类份额收益有差异
已实现收益与利润情况
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），信澳量化多因子混合（LOF）A类本期已实现收益为212,654.76元，本期利润为282,088.45元；C类本期已实现收益为137,918.59元，本期利润为275,911.47元。从数据来看，A类在已实现收益和利润上略高于C类。
| 主要财务指标 | 信澳量化多因子混合（LOF）A | 信澳量化多因子混合（LOF）C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 212,654.76 | 137,918.59 |
| 本期利润（元） | 282,088.45 | 275,911.47 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0639 | 0.0542 |
| 期末基金资产净值（元） | 6,306,480.12 | 3,934,103.38 |
| 期末基金份额净值 | 1.2038 | 1.1486 |
资产净值与份额净值
期末基金资产净值方面，A类为6,306,480.12元，C类为3,934,103.38元。期末基金份额净值A类是1.2038元，C类为1.1486元。这表明A类份额在资产规模和单位净值上都高于C类。
基金净值表现：超越业绩比较基准
份额净值增长率与基准对比
信澳量化多因子混合（LOF）A类过去三个月净值增长率为5.88%，同期业绩比较基准收益率为0.97%，超越基准4.91%；过去六个月净值增长率12.58%，业绩比较基准收益率3.21%，超越9.37% 。C类过去三个月净值增长率5.67%，超越业绩比较基准4.70%；过去六个月净值增长率12.14%，超越业绩比较基准8.93%。
| 阶段 | 信澳量化多因子混合（LOF）A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 信澳量化多因子混合（LOF）C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.88% | 0.97% | 4.91% | 5.67% | 4.70% |
| 过去六个月 | 12.58% | 3.21% | 9.37% | 12.14% | 8.93% |
| 过去一年 | 32.83% | 18.83% | 14.00% | 31.77% | 12.94% |
| 过去三年 | 0.08% | -7.61% | 7.69% | - | - |
| 过去五年 | -3.21% | 1.43% | -4.64% | - | - |
| 自基金合同生效起至今 | 20.38% | 17.58% | 2.80% | - | - |
累计净值增长率走势
从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，A类和C类基金在多数时间段内的累计净值增长率走势均高于业绩比较基准收益率，显示出较好的长期投资表现。
投资策略与运作：“指数+”策略成效初显
市场走势回顾
二季度市场呈现“急跌 - 修复”的V型走势。4月初受美国提高关税冲击，上证指数一度跌至3040点，随后市场风险偏好修复，指数反弹。5月后关税政策不确定性缓解，宽松政策发布，市场震荡上行，上证指数站上3400点，小微盘个股表现强势。
基金投资策略
本基金专注“指数+”策略，以中证500为基准，运用多因子模型从全市场可投股票池中优选标的。量化打分逻辑从基本面价值出发，综合考虑个股估值、质量、成长性和当前交易特征等。本报告期内产品获取正超额收益，市值、价量等因子带来正贡献，估值、股息率等因子带来负贡献。
业绩表现：正收益且超越基准
两类份额业绩情况
截至报告期末，A类基金份额净值增长率为5.88%，同期业绩比较基准收益率为0.97%；C类基金份额净值增长率为5.67%，同期业绩比较基准收益率为0.97%。两类份额均实现正收益且超越业绩比较基准，表明基金在二季度的投资运作较为成功。
资产组合情况：权益投资占主导
资产组合比例
报告期末，基金总资产为10,533,623.97元，其中权益投资（股票）金额为8,736,650.53元，占基金总资产的比例为82.94%；银行存款和结算备付金合计831,552.85元，占比7.89%；其他资产965,420.59元，占比9.17%。权益投资占据主导地位，显示基金对股票市场的较高配置。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资（股票） | 8,736,650.53 | 82.94 |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 831,552.85 | 7.89 |
| 8 | 其他资产 | 965,420.59 | 9.17 |
| 9 | 合计 | 10,533,623.97 | 100.00 |
股票投资组合：行业分布较分散
行业分类投资情况
从行业分类来看，制造业投资金额最高，为5,938,380.31元，占基金总资产比例57.99%；其次是信息传输、软件和信息技术服务业，金额684,411.82元，占比6.68%；金融业投资金额519,725.60元，占比5.08%。整体行业分布相对分散，降低单一行业风险。
| 行业 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 农、林、牧、渔业 | 24,242.00 | 0.24 |
| 采矿业 | 218,041.00 | 2.13 |
| 制造业 | 5,938,380.31 | 57.99 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 153,326.00 | 1.50 |
| 建筑业 | 177,407.00 | 1.73 |
| 批发和零售业 | 343,533.50 | 3.35 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 155,293.00 | 1.52 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 684,411.82 | 6.68 |
| 金融业 | 519,725.60 | 5.08 |
| 房地产业 | 34,601.00 | 0.34 |
| 租赁和商务服务业 | 175,933.00 | 1.72 |
| 科学研究和技术服务业 | 88,457.30 | 0.86 |
| 水利、环境和公共设施管理业 | 70,338.00 | 0.69 |
| 文化、体育和娱乐业 | 143,657.00 | 1.40 |
| 综合 | 9,304.00 | 0.09 |
| 合计 | 8,736,650.53 | 85.31 |
港股通投资情况
本报告期末未持有港股通股票，投资集中在境内股票市场。
股票投资明细：个股持仓分散
前十名股票投资
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，持仓较为分散，单个股票占基金资产净值比例均不高。如华工科技公允价值84,618.00元，占比0.83%；深天马Ａ公允价值83,496.00元，占比0.82%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000988 | 华工科技 | 1,800 | 84,618.00 | 0.83 |
| 2 | 000050 | 深天马Ａ | 9,800 | 83,496.00 | 0.82 |
| 3 | 600352 | 浙江龙盛 | 7,400 | 75,184.00 | 0.73 |
| 4 | 688608 | 恒玄科技 | 200 | 69,596.00 | 0.68 |
| 5 | 600109 | 国金证券 | 7,900 | 69,283.00 | 0.68 |
| 6 | 600487 | 亨通光电 | 4,500 | 68,850.00 | 0.67 |
| 7 | 002230 | 科大讯飞 | 1,400 | 67,032.00 | 0.65 |
| 8 | 601555 | 东吴证券 | 7,400 | 64,750.00 | 0.63 |
| 9 | 000726 | 鲁泰A | 9,800 | 62,132.00 | 0.61 |
| 10 | 000977 | 浪潮信息 | 1,200 | 61,056.00 | 0.60 |
开放式基金份额变动：C类份额赎回明显
两类份额变动情况
信澳量化多因子混合（LOF）A类报告期期初基金份额总额3,790,136.82份，期间总申购份额2,281,692.85份，总赎回份额833,022.55份；C类期初份额总额6,262,856.40份，期间总申购份额2,779,669.98份，总赎回份额5,617,403.36份。C类份额赎回比例高达45.36%，需关注份额变动对基金运作的影响。
| 项目 | 信澳量化多因子混合（LOF）A | 信澳量化多因子混合（LOF）C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 3,790,136.82 | 6,262,856.40 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 2,281,692.85 | 2,779,669.98 |
| 报告期期间基金总赎回份额（份） | 833,022.55 | 5,617,403.36 |
综合来看，信澳量化多因子混合（LOF）基金在2025年二季度投资策略取得一定成效，实现正收益且超越业绩比较基准。但C类份额的大幅赎回以及基金资产净值规模相对较小（仍未达到五千万元）的情况，投资者需持续关注，在投资决策时充分考虑这些因素带来的风险与机会。
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