广发国证粮食产业ETF季报解读：份额大增45%，利润亏损428万
2025年第二季度，广发国证粮食产业ETF（场内简称：粮食ETF广发，基金主代码：159587）披露了季度报告。报告期内，该基金份额总额增长45.37%，但本期利润却亏损428.42万元。以下是对该基金季报的详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损428万
报告期内（2025年4月1日 - 2025年6月30日），广发国证粮食产业ETF主要财务指标如下：
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | -2,523,682.13 |
| 2.本期利润 | -4,284,182.95 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.1114 |
| 5.期末基金份额净值 | 1.1476 |
本期已实现收益为负252.37万元，本期利润亏损428.42万元。需要注意的是，上述基金业绩指标未包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平更低。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。
基金净值表现：近三月跑赢业绩比较基准
基金份额净值增长率与业绩比较基准收益率对比
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 5.78% | 1.56% | 4.84% | 1.59% | 0.94% | -0.03% |
| 过去六个月 | -0.39% | 1.32% | -1.16% | 1.34% | 0.77% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 14.76% | 1.51% | 15.58% | 1.63% | -0.82% | -0.12% |
过去三个月，该基金净值增长率为5.78%，业绩比较基准收益率为4.84%，基金跑赢业绩比较基准0.94个百分点。过去六个月，基金净值增长率为 - 0.39%，业绩比较基准收益率为 - 1.16%，同样跑赢业绩比较基准。自基金合同生效（2024年8月8日）起至今，基金净值增长率为14.76%，业绩比较基准收益率为15.58%，落后业绩比较基准0.82个百分点。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比
本基金合同生效日期为2024年8月8日，至披露时点未满一年。建仓期为基金合同生效后6个月，建仓期结束时各项资产配置比例符合本基金合同有关规定。从累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，在不同阶段，基金与业绩比较基准收益率互有胜负。
投资策略与运作分析：市场波动中跟踪指数
2025年第2季度，A股市场指数大幅波动震荡，中证全指全收益指数上涨3.58%。大小市值指数季度收益分化不大，但成长和价值指数收益差异较大，成长风格指数下跌1.11%，价值风格指数上涨4.90%。市场活跃度有所下降，中证全指日均换手率较上季度下降14%，但波动率上升，中证全指全收益指数日波动率较上一季度上升7成。
本基金标的指数为国证粮食产业指数，以粮食产业相关上市公司股票为样本股。指数样本采用完全复制法投资运作，力求降低跟踪误差。国证粮食产业指数成份股中，农林牧渔和基础化工行业市值占比近8成，本季度农林牧渔行业跑赢整体市场指数，基础化工行业收益率与整体市场相仿，推动该指数上涨4.84%，跑赢市场指数。同时，受贸易形势预期变化影响，本季度指数样本股票日均换手率大幅上升，日均波动率倍增，投资者关注度迅速提升。
基金投资运作严格遵守合同要求，日常申购、赎回及成份股调整等工作正常，报告期内未发生风险事件。
基金业绩表现：份额净值增长率5.78%
本报告期内，本基金的份额净值增长率为5.78%，同期业绩比较基准收益率为4.84%，基金跑赢业绩比较基准0.94个百分点。
基金资产组合情况：权益投资占比97.97%
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 43,282,683.50 | 97.97 |
| 其中：普通股 | 43,282,683.50 | 97.97 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 883,454.27 | 2.00 |
| 7 | 其他资产 | 13,283.25 | 0.03 |
| 8 | 合计 | 44,179,421.02 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为43,282,683.50元，占基金总资产的97.97%，全部为普通股投资。银行存款和结算备付金合计883,454.27元，占比2.00%，其他资产13,283.25元，占比0.03%。
股票投资组合行业分布：制造业占比超五成
境内股票投资组合行业分布
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 23,531,447.50 | 53.33 |
| F | 批发和零售业 | 1,422,898.00 | 3.23 |
| L | 租赁和商务服务业 | 508,818.00 | 1.15 |
| 合计 | 43,282,683.50 | 98.10 |
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值占基金资产净值比例最高，达53.33%。批发和零售业占3.23%，租赁和商务服务业占1.15%。
港股通投资股票投资组合
本基金本报告期末未持有通过港股通投资的股票。
股票投资明细：大北农占比10.56%
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002385 | 大北农 | 1,152,900 | 4,657,716.00 | 10.56 |
| 2 | 000998 | 隆平高科 | 378,700 | 3,730,195.00 | 8.45 |
| 3 | 600598 | 北大荒 | 222,200 | 3,204,124.00 | 7.26 |
| 4 | 300087 | 荃银高科 | 220,900 | 1,977,055.00 | 4.48 |
| 5 | 601952 | 苏垦农发 | 154,500 | 1,524,915.00 | 3.46 |
| 10 | 300189 | 神农种业 | 304,700 | 1,346,774.00 | 3.05 |
按公允价值占基金资产净值比例大小排序，大北农占比最高，为10.56%，其次是隆平高科占8.45%，北大荒占7.26%等。前十大股票投资明细反映了基金在股票资产上的重点配置方向。
开放式基金份额变动：份额增长45.37%
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 26,447,031.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 163,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 151,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 38,447,031.00 |
报告期期初基金份额总额为26,447,031.00份，期间总申购份额163,000,000.00份，总赎回份额151,000,000.00份，期末基金份额总额为38,447,031.00份，较期初增长45.37%。
综合来看，广发国证粮食产业ETF在2025年第二季度虽份额增长明显，但出现利润亏损。投资者需关注市场波动对基金净值的影响，以及单一投资者持有份额较高可能带来的风险。同时，基金对国证粮食产业指数的跟踪效果以及行业、个股配置情况，也将持续影响其未来表现。
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