融通深证100ETF于2025年第二季度披露了基金季报，报告期自2025年4月24日基金合同生效日起至6月30日止。从数据来看，基金份额总额从合同生效日的292,388,018.00份降至报告期末的26,388,018.00份，降幅超91%；而本期利润从0增长至6,137,083.88元，实现了超千万的增长。以下将对季报各方面数据进行详细解读。

主要财务指标：利润与净值双增长

融通深证100ETF在2025年4月24日至6月30日期间，主要财务指标呈现出积极态势。

本期已实现收益为5,616,375.12元，本期利润达6,137,083.88元，这表明基金在该季度运营良好，实现了盈利。加权平均基金份额本期利润为0.0566元，期末基金资产净值为27,125,426.61元，期末基金份额净值为1.0279元，显示出基金资产价值的增长以及每份基金的价值提升。不过需注意，所列业绩指标未包含持有人认购或交易基金的各项费用，实际收益水平会更低。

基金净值表现：与业绩比较基准有差距

份额净值增长率与业绩比较基准对比

自基金合同生效起至报告期末，基金净值增长率为2.79%，而业绩比较基准收益率为3.99%，基金净值增长率落后业绩比较基准1.20%。标准差方面，基金为0.70%，业绩比较基准为0.78%，差距相对较小，说明基金波动情况与业绩比较基准波动情况相近，但基金在收益获取上未达业绩比较基准水平。

累计净值增长率变动与业绩比较基准对比

由于基金合同生效未满1年且尚在建仓期，累计净值增长率变动与业绩比较基准收益率变动对比情况与上述份额净值增长率与业绩比较基准对比情况相符，基金累计净值增长落后于业绩比较基准收益率增长。这可能与建仓期的投资策略调整以及市场环境变化有关，投资者需关注后续建仓完成后的表现。

投资策略与运作：紧跟指数并应对成分股调整

本基金运用指数化投资方式，主要采用完全复制法，紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。在2025年6月深证100成分股调整时，通过自研的成分股调整换仓指令生产系统成功换仓，降低换仓带来的跟踪误差扩大，保证基金平稳运行。

回顾2025年第二季度，市场呈现小盘股占优行情，深证100下跌1.74%，而沪深300上涨1.25%，中证500上涨0.98%，中证1000上涨2.08%，创业板指上涨2.34%。市场日均成交额约1.26万亿，较上个季度缩量，但交投情绪回暖。估值方面，各风格板块短期不同程度高估，长期基本低估，小盘和价值板块短期高估严重。资金方面，融资市值占比冲高回落，融资买入量回升，杠杆资金情绪走高，近60个交易日新成立偏股基金份额变动不大，6月底约1600亿。风格上，市场风格结构化严重，集中在小市值等风格，小市值、低波等风格拥挤度偏高。

总体而言，当前市场情绪较高，有望维持震荡格局，长期向上空间乐观，但小盘风格后续持续占优概率降低，小市值和低波风格存在回调风险，需紧密跟踪经济和政策变化。基金管理人在复杂的市场环境中，努力通过指数化投资和成分股调整应对策略，实现基金的平稳运作，但市场的不确定性仍给基金带来挑战。

基金业绩表现：实现盈利但需关注市场变化

报告期内基金实现了本期利润6,137,083.88元，表明基金在该季度取得了较好的收益成果。然而，考虑到市场风格的快速变化，如小盘股占优行情的演变、各风格板块估值的波动以及资金流向和风格拥挤度的变化，基金业绩可能受到影响。尽管当前市场长期向上空间乐观，但短期的震荡格局以及部分风格的回调风险，可能对基金后续业绩产生波动。投资者应密切关注市场动态以及基金管理人针对市场变化所做出的投资策略调整，以评估基金未来业绩表现。

资产组合情况：权益投资占比近99%

报告期末，基金资产组合中权益投资金额为26,861,337.70元，占基金总资产的比例高达98.89%，其中股票投资即占98.89%。银行存款和结算备付金合计占0.73%，其他资产占0.38%。权益投资的高占比表明基金紧密围绕股票市场进行投资，以实现跟踪指数的目标。但这种高度集中于权益市场的配置，也使得基金面临股票市场波动带来的风险。若股票市场出现大幅下跌，基金资产净值可能受到较大影响，投资者需关注权益市场走势对基金资产的影响。

股票投资组合行业分布：制造业占比最大

指数投资按行业分类的境内股票投资组合

从行业分布来看，制造业公允价值占基金资产净值比例最大，达75.15%，表明基金在股票投资中对制造业有较大权重配置。其次是农、林、牧、渔业占3.01%，交通运输、仓储和邮政业占2.08%等。行业分布反映了深证100指数的行业构成特点，同时也意味着基金业绩受制造业等主要行业影响较大。若制造业行业发展良好，基金可能受益；反之，若制造业出现下滑，基金业绩可能受到拖累。投资者需关注各行业的发展动态，特别是占比较大的制造业行业趋势。

股票投资明细：宁德时代占比近10%

指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

期末指数投资中，宁德时代公允价值占基金资产净值比例近10%，对基金净值影响较大。美的集团、东方财富等也在前十之列，各有一定占比。这些股票的表现将直接关系到基金的业绩。若这些股票价格上涨，基金净值有望提升；反之，若出现下跌，基金净值可能受损。投资者需关注这些重点股票的市场表现以及公司经营状况等因素。

开放式基金份额变动：份额大幅下降超91%

基金合同生效日基金份额总额为292,388,018.00份，报告期期末降至26,388,018.00份，降幅超91%。大幅的份额下降可能由多种因素导致，如市场行情变化影响投资者信心，部分投资者选择赎回。份额的大幅变动可能对基金的运作产生影响，如在投资策略调整、流动性管理等方面带来挑战。同时，也反映出市场对该基金的认可度在短期内发生了较大变化，投资者后续需关注基金管理人如何应对份额变动，以及这对基金业绩的长期影响。

综合来看，融通深证100ETF在2025年第二季度有盈利表现，但在基金净值增长与业绩比较基准的差距、份额大幅下降、市场风格变化带来的潜在风险等方面存在情况，投资者需综合多方面因素，谨慎做出投资决策。

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