广发深证100ETF季报解读：本期利润-53.44万元，份额减少300万份
2025年第2季度，广发深证100ETF基金经历了复杂的市场环境，整体A股市场宽幅震荡，先跌后涨。以下将对该基金2025年第2季度报告进行详细解读。
主要财务指标：已实现收益与利润背离
收益与利润情况
本季度，广发深证100ETF的本期已实现收益为1,197,119.75元，然而本期利润却为 -534,426.36元 。本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。这表明公允价值变动收益为负，对整体利润产生了较大的拉低作用。期末基金份额净值为1.1548元。
| 主要财务指标 | 报告期(2025年4月1日 - 2025年6月30日) |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 1,197,119.75元 |
| 本期利润 | -534,426.36元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | - |
| 期末基金份额净值 | 1.1548元 |
基金净值表现：短期波动，长期跑赢基准
份额净值增长率与基准对比
从不同时间段来看，过去三个月，基金净值增长率为 -0.53%，业绩比较基准收益率为 -1.74%，基金跑赢基准1.21个百分点；过去六个月，基金净值增长率为 -0.92%，业绩比较基准收益率为 -2.58%，跑赢基准1.66个百分点；过去一年，基金净值增长率为16.89%，业绩比较基准收益率为12.90%，跑赢基准3.99个百分点；自基金合同生效起至今，基金净值增长率为16.36%，业绩比较基准收益率为13.75%，跑赢基准2.61个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.53% | 1.39% | -1.74% | 1.41% | 1.21% | -0.02% |
| 过去六个月 | -0.92% | 1.28% | -2.58% | 1.29% | 1.66% | -0.01% |
| 过去一年 | 16.89% | 1.77% | 12.90% | 1.78% | 3.99% | -0.01% |
| 自基金合同生效起至今 | 16.36% | 1.58% | 13.75% | 1.61% | 2.61% | -0.03% |
可以看出，尽管短期有波动，但长期来看该基金在跟踪指数的同时，较好地实现了超越业绩比较基准的目标。
投资策略与运作：应对市场震荡，控制跟踪误差
市场环境与策略实施
2025年2季度，A股市场宽幅震荡，4月初受美国“对等关税”政策影响市场大跌，后因日内瓦会谈缓和而修复。市场结构性分化较大，不同行业表现差异明显。本基金标的指数为深证100指数，采用完全复制法跟踪。在运作过程中，积极应对成份股调整、基金申购赎回等对指数跟踪效果的冲击，以降低跟踪误差。报告期内，基金交易和申购赎回正常，未发生风险事件，跟踪误差主要源于申购赎回和成份股调整等因素。
基金业绩表现：整体跑赢基准，但短期有波折
业绩回顾
结合前面基金净值表现来看，虽然2季度短期市场波动导致基金净值增长率出现负数，但在过去一年以及自基金合同生效起至今的时间段内，基金均跑赢了业绩比较基准。这说明基金在复杂市场环境下，通过指数化被动投资策略，在控制跟踪误差的同时，实现了较好的业绩表现。然而，短期波动仍可能给投资者带来一定的心理压力和不确定性。
资产组合情况：权益投资占主导
资产配置比例
报告期末，基金总资产为74,586,627.26元。其中权益投资金额为73,779,772.52元，占基金总资产的比例高达98.92%，且全部为普通股；银行存款和结算备付金合计726,656.07元，占比0.97%；其他资产80,198.67元，占比0.11% 。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 73,779,772.52 | 98.92 |
| 其中：普通股 | 73,779,772.52 | 98.92 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 其中：债券 | - | - | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 726,656.07 | 0.97 |
| 7 | 其他资产 | 80,198.67 | 0.11 |
| 8 | 合计 | 74,586,627.26 | 100.00 |
如此高比例的权益投资，使得基金的收益表现与股票市场紧密相关，市场波动时基金净值波动幅度可能较大，投资者需关注市场风险。
行业投资组合：制造业占比突出
行业分布情况
从按行业分类的股票投资组合来看，制造业投资金额为56,021,781.57元，占比75.20%；金融业投资金额为7,776,294.18元，占比10.44%；农、林、牧、渔业投资金额为2,249,514.12元，占比3.02% 。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| A农、林、牧、渔业 | 2,249,514.12 | 3.02 |
| B采矿业 | 551,116.00 | 0.74 |
| C制造业 | 56,021,781.57 | 75.20 |
| D电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 317,088.00 | 0.43 |
| E建筑业 | - | - |
| F批发和零售业 | 352,730.85 | 0.47 |
| G交通运输、仓储和邮政业 | 1,545,664.00 | 2.07 |
| H住宿和餐饮业 | - | - |
| I信息传输、软件和信息技术服务业 | 2,073,798.80 | 2.78 |
| J金融业 | 7,776,294.18 | 10.44 |
| K房地产业 | 838,359.00 | 1.13 |
| L租赁和商务服务业 | 845,340.00 | 1.13 |
| M科学研究和技术服务业 | 587,830.00 | 0.79 |
| N水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P教育 | - | - |
| Q卫生和社会工作 | 620,256.00 | 0.83 |
| R文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S综合 | - | - |
| 合计 | 73,779,772.52 | 99.03 |
基金行业配置集中于制造业，若制造业行业整体出现波动，将对基金净值产生较大影响。投资者需关注制造业相关政策、市场动态等因素。
股票投资明细：前十股票分散布局
前十股票情况
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票中，美的集团公允价值为4,072,080.00元，占比5.47%；东方财富公允价值为3,312,216.00元，占比4.45%；比亚迪公允价值为3,252,718.00元，占比4.37% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 000333 | 美的集团 | 56,400 | 4,072,080.00 | 5.47 |
| 2 | 300059 | 东方财富 | 143,200 | 3,312,216.00 | 4.45 |
| 3 | 002594 | 比亚迪 | 9,800 | 3,252,718.00 | 4.37 |
| 4 | 000858 | 五粮液 | 20,800 | 2,473,120.00 | 3.32 |
| 5 | 000651 | 格力电器 | 49,800 | 2,237,016.00 | 3.00 |
| 6 | 002475 | 立讯精密 | 53,500 | 1,855,915.00 | 2.49 |
| 7 | 000725 | 京东方A | 379,500 | 1,514,205.00 | 2.03 |
| 8 | 300124 | 汇川技术 | 22,700 | 1,465,739.00 | 1.97 |
| 9 | 300308 | 中际旭创 | 9,880 | 1,441,096.80 | 1.93 |
| 10 | - | - | - | - | - |
前十股票相对分散，一定程度上分散了个股风险，但由于这些股票多为行业龙头，其股价波动仍可能受行业整体环境影响，进而影响基金净值。
开放式基金份额变动：份额减少300万份
份额变动情况
报告期期初基金份额总额为67,509,612.00份，期间基金总申购份额为7,500,000.00份，总赎回份额为10,500,000.00份，最终报告期末基金份额总额为64,509,612.00份，较期初减少300万份。
| Col1 | 单位：份 |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 67,509,612.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 7,500,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 10,500,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 64,509,612.00 |
份额的减少可能反映出部分投资者对市场短期走势的担忧或自身资金安排的调整。同时，较大规模的赎回可能对基金的运作和跟踪误差控制带来一定挑战。
综合来看，广发深证100ETF在2025年第2季度虽面临市场波动，但整体仍实现了对业绩比较基准的超越。不过，高比例的权益投资、行业集中于制造业以及基金份额的变动等因素，都需要投资者密切关注，合理评估风险与收益。
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